Patakaran sa pananalapi ng bangko. Mga layunin ng patakaran sa pananalapi ng estado
Ang ekonomiya ng estado ay umuunlad higit sa lahat dahil sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ng mga awtoridad sa pananalapi ng bansa. Ano ang kakanyahan nito? Alin sa mga pamamaraan nito ang pinakakaraniwan?
Ano ang kakanyahan ng patakaran sa pananalapi?
Ang terminong "patakaran sa pananalapi" ay karaniwang isinasaalang-alang sa konteksto ng mga aktibidad ng Bangko Sentral ng estado o ibang istruktura na gumaganap ng mga tungkulin na tumutugma sa Bangko Sentral. Sa partikular, tulad ng:
Regulasyon ng mga aktibidad ng mga entidad sa merkado ng pananalapi;
Paglilisensya ng mga komersyal na bangko;
Pamamahala ng implasyon;
Pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi;
Tumulong sa pamamahala ng kapital ng badyet ng estado.
Ang isa pang pangalan para sa konseptong isinasaalang-alang ay "patakaran sa pananalapi." Ang mga aktibidad ng Bangko Sentral at mga katulad na istruktura na nagsasagawa ng mga ito ay may ilang mga layunin. Tingnan natin kung ano sila.
Mga Layunin ng Patakaran sa Monetary
Ang mga pangunahing layunin ng patakaran sa pananalapi, sa pangkalahatan, ay tumutugma sa mga pag-andar ng Central Bank ng Russian Federation, na binanggit namin sa itaas. Pinag-uusapan natin ang mga layunin tulad ng:
Naglalaman ng labis na inflation;
Pagtiyak ng panlipunang proteksyon ng mga mamamayan;
Pamamahala ng capitalization ng mga pangunahing sektor ng ekonomiya;
Pag-optimize ng balanse ng mga pagbabayad - ngunit sa gastos ng pagtaas ng mga pag-export.
Ano ang tumutukoy sa pagpili ng estado ng isa o ibang uri ng patakaran sa pananalapi? Paano natutukoy ang mga priyoridad ng patakaran sa pananalapi ng sentral na bangko?
Bilang isang tuntunin, nakasalalay ito sa kasalukuyang antas ng katatagan ng sistema ng pananalapi ng estado, pati na rin ang dinamika ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa sa kabuuan. Kung ang pambansang ekonomiya ay isang umuunlad, kung gayon maaaring maging katanggap-tanggap para sa Bangko Sentral na pumili ng isang liberal na diskarte: ito, bilang isang patakaran, ay nagtataguyod ng pamumuhunan at nagpapasigla sa aktibidad ng negosyo sa mga hindi sinasakop na mga segment ng merkado.
Kung umunlad ang ekonomiya, maaaring magbago ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi ng estado. Sa kasong ito, maaaring kailanganin na bawasan ang inflation rate. Gaya ng nabanggit namin sa itaas, ang konserbatibong patakaran sa pananalapi ay nakakatulong sa pagkamit ng layuning ito. Ang mga layunin nito, samakatuwid, ay higit na sumasalamin sa kalagayang pang-ekonomiya sa estado. Kung ang pambansang ekonomiya ay dynamic na umuunlad, ang patakaran sa pananalapi ay maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng isang hanay ng mga katangian; sa kaso ng mga uso sa krisis, ng isa pa.
Ang isa pang karaniwang pamantayan para sa pag-uuri ng patakaran sa pananalapi ay saklaw. Kaya, mayroong kabuuan at piling pamamaraan ng pag-regulate ng ekonomiya. Tingnan natin ang kanilang mga tampok.
Saklaw ng patakaran sa pananalapi
Una sa lahat, nararapat na tandaan na ang parehong uri ng patakaran sa pananalapi na pinag-aralan sa itaas, konserbatibo at liberal, ay maaaring maging kabuuan o pumipili. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga varieties na pinag-uusapan pinansiyal na sistema sa gayon ay paunang natukoy ng saklaw ng hurisdiksyon ng mga desisyong ginawa ng Bangko Sentral.
Kaya, kung ang Bangko Sentral ay nagpapatupad ng isang kabuuang patakaran sa pananalapi, ang mga utos nito ay nalalapat sa lahat ng mga institusyong pampinansyal na tumatakbo sa estado. Ang mga layunin at pamamaraan ng patakaran sa pananalapi ay maaaring sa kasong ito ay nauugnay sa pangangailangan na pasiglahin ang pag-unlad ng mga pangunahing sektor sa ekonomiya at gawing makabago ang imprastraktura ng pagbabangko ng estado.
Kasama sa mga piling istruktura ang pagpapalawak ng hurisdiksyon ng mga desisyong ginawa ng Bangko Sentral sa isang limitadong bilang ng mga istruktura ng kredito at pananalapi. Kaya, ang Bangko Sentral, na nagpapatupad ng isang piling patakaran, ay maaaring:
Magtakda ng mga limitasyon sa mga pagbabayad;
Tukuyin ang mga pamantayan sa pagpapautang;
Magtatag ng hiwalay na pamantayan para sa pagganap ng mga komersyal na organisasyong pinansyal.
Sa kasong ito, ang layunin ng Bangko Sentral ay maaaring i-optimize ang mga partikular na elemento ng sistema ng kredito ng estado, pagbutihin ang imprastraktura ng pagbabayad, at pagbutihin ang mga pamantayan alinsunod sa kung saan isinasagawa ang iba't ibang mga transaksyon sa pagbabayad.
Sa pagsasagawa, ang mga layunin at layunin ng patakaran sa pananalapi ng estado, iyon ay, ang Bangko Sentral o mga katulad na institusyon, ay madalas na nagbabago. Ito ay dahil sa patuloy na pagbabago sa mga prosesong pang-ekonomiya sa loob ng estado at higit pa, na may impluwensya ng socio-political factor, at teknolohikal na pag-unlad. Kaya, ang Bangko Sentral ay maaaring regular na gumamit ng lahat ng mga nabanggit na uri ng patakaran sa pananalapi - at sa iba't ibang mga kumbinasyon at pagkakasunud-sunod.
Siyempre, sa ilang medyo mahabang panahon, ang estado ay maaaring pumili ng mga priyoridad na paraan ng pamamahala ng mga prosesong pang-ekonomiya at, sa mas mababang lawak, masinsinang gumamit ng mga alternatibo sa mga ito. Ngunit sa isang makabuluhang pagbabago sa panlabas na kapaligiran at ang impluwensya ng mga pampulitikang kadahilanan, ang Bangko Sentral ay maaaring muling isaalang-alang ang sarili nitong mga diskarte sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi.
Magiging kapaki-pakinabang na ngayong isaalang-alang ang mga partikular na instrumento kung saan kinokontrol ng Bangko Sentral mga prosesong pang-ekonomiya sa bansa.
Mga instrumento ng patakaran sa pananalapi ng estado
Tinutukoy ng mga modernong ekonomista ang sumusunod na listahan ng mga pangunahing instrumento na pinag-uusapan:
Pagtatatag ng mga pamantayan para sa mga reserba ng mga komersyal na bangko;
Pakikilahok ng Bangko Sentral sa mga transaksyon sa mga stock exchange;
Establishment key rate;
Regulasyon ng mga aktibidad ng mga komersyal na organisasyon ng kredito.
Pag-aralan natin ang mga ito nang mas detalyado.
Mga kinakailangan sa reserba para sa mga komersyal na bangko
Ang unang instrumento mula sa listahan na tinalakay sa itaas ay itinuturing na isa sa mga pangunahing, dahil pinapayagan nito ang Central Bank na magkaroon ng isang makabuluhang impluwensya sa ratio ng demand at supply ng kapital sa ekonomiya ng estado. Ang katotohanan ay ang dami ng sariling reserba ng isang komersyal na institusyong pinansyal ay direktang tumutukoy sa mga kakayahan ng bangko na kumikilos bilang isang nagpapahiram na entity. Kung ang mga kinakailangan na itinatag ng Central Bank para sa kaukulang mapagkukunan ay mataas, kung gayon ang aktibidad ng mga bangko sa kaukulang segment ng merkado sa pananalapi ay bumababa. Bilang resulta, ang capitalization ng ekonomiya ay bahagyang bumababa tunay na sektor, gayunpaman, ay maaaring tumaas sa mga tuntunin ng intensity ng kapital sektor ng pananalapi, mga deposito ng mga mamamayan.
Ang paghihigpit ng mga kinakailangan para sa mga reserba ng mga komersyal na bangko ay maaaring makatulong na mabawasan ang inflation at makamit ang iba pang mga layunin sa patakaran sa pananalapi na nangangailangan ng konserbatibong diskarte. Mabisa ba ang pinag-uusapang tool sa mga tuntunin ng paglutas madiskarteng mga layunin sa ekonomiks?
Ang mga eksperto ay may iba't ibang opinyon sa bagay na ito. Ang ilang mga analyst ay naniniwala na ang pagbabago ng mga pamantayan tungkol sa mga kinakailangan sa reserba ay dapat na pansamantalang panukala, ang iba ay naniniwala na ang Central Bank ng Russian Federation ay dapat na regular na gumamit ng naaangkop na instrumento - lalo na madalas sa mga oras ng krisis at kawalan ng katiyakan ng iba't ibang mga proseso sa Pambansang ekonomiya.
Pakikilahok ng Bangko Sentral sa mga operasyon sa mga palitan ng stock
Ang susunod na karaniwang instrumento ng patakaran sa pananalapi ng Central Bank ay ang regulasyon ng mga transaksyon sa mga stock exchange. Ang mga nauugnay na institusyong pinansyal ay ang mga lugar para sa pampublikong bidding. Kabilang ang mga may kinalaman sa mga transaksyon sa pagbili at pagbebenta mahahalagang papel, na inisyu ng estado, gayundin ng pinakamalaking negosyo na nagpapatakbo sa bansa.
Ang Bangko Sentral sa kasong ito ay maaaring maging isang aktibong manlalaro ng merkado, bumibili o nagbebenta ng ilang uri ng mga mahalagang papel. Bilang isang patakaran, ang Bangko Sentral ay nakikilahok sa mga transaksyon na nagpapakita ng turnover ng mga bono ng gobyerno. Kung bibilhin niya ang mga ito, ipinahihiwatig nito na ang patakarang hinggil sa pananalapi na ipinatutupad niya ay nagpapatuloy sa mga layunin na nagpapakita ng isang liberal na diskarte sa pagsasaayos ng ekonomiya. Iyon ay, ang estado o ang pinakamalaking kumpanya, na nakatanggap ng kapital mula sa Central Bank, ay maaaring gamitin ito upang mamuhunan sa mga bagong proyekto (badyet, komersyal), at pasiglahin ang pag-unlad ng ilang mga industriya.
Sa turn, ang pagbebenta ng mga securities ay maaaring magpahiwatig na ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi ng Central Bank ay nauugnay sa pagpapatupad ng isang konserbatibong diskarte sa pamamahala ng mga prosesong pang-ekonomiya - dahil sa kasong ito ang market capitalization ay bumababa.
Pagtatakda ng key rate
Ang susunod na kasangkapan ng Bangko Sentral ay ang pagtatakda ng pangunahing rate. Ang tagapagpahiwatig na ito, tulad ng nabanggit namin sa itaas, ay paunang tinutukoy ang mga kondisyon ng pagpapahiram sa merkado sa kabuuan.
Kaya, ang isang mataas na pangunahing halaga ay maaaring magpahiwatig na ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi ng Bank of Russia ay upang mabawasan ang dinamika ng capitalization ng ilang mga sektor ng ekonomiya dahil sa nanghiram ng pera, pati na rin ang pagbabawas ng inflation. Kasabay nito, ang mataas na pangunahing rate ng Bangko Sentral, bilang panuntunan, ay nagpapasigla sa pagkahumaling ng mga pondo ng mga mamamayan sa mga bangko sa anyo ng mga deposito - sa ilalim ng mataas na porsyento. Bilang resulta, ang capitalization, sa turn, ay tumataas.
Regulasyon ng mga transaksyon sa pananalapi ng mga komersyal na bangko
Ang isa pang mahalagang direksyon ng patakaran sa pananalapi ng estado ay ang regulasyon, na nagtatatag ng mga pamantayan para sa gawain ng mga komersyal na bangko. Isinasagawa ito dahil sa ang katunayan na ang mga awtoridad sa pananalapi ay kailangang tiyakin ang matatag na paggana sistema ng pagbabangko bilang isa sa mga pangunahing mapagkukunan para sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi.
Ang mga komersyal na institusyon ng kredito ay ginagampanan ng pinakamahalaga mga institusyong pinansyal estado. Dapat silang magkaroon ng napapanatiling imprastraktura at gumana alinsunod sa mga mahigpit na regulasyon upang ang kanilang mga kliyente, mamamayan, negosyo at ahensya ng gobyerno, ay magkaroon ng pagkakataon na gumamit ng ligtas at madaling ma-access na mga serbisyo. Ang mga pangunahing layunin ng patakaran sa pananalapi ng estado ay nangangailangan din ng pinakaaktibong paggamit ng imprastraktura na ito. Ang gawain ng Bangko Sentral ay upang matiyak ang epektibong ligal na regulasyon sa pagtatayo at paggawa ng makabago nito.
Patakaran sa pananalapi ng Bank of Russia: pangunahing mga priyoridad
Magiging kapaki-pakinabang na isaalang-alang kung anong mga priyoridad ang sinusunod ng Russian Central Bank sa patakaran sa pananalapi. Nabanggit namin sa itaas na ang Bangko Sentral, bilang pangunahing institusyon ng kredito at pananalapi ng estado, ay pumipili ng isa o ibang diskarte sa pamamahala ng mga prosesong pang-ekonomiya batay sa estado ng mga gawain sa pambansang ekonomiya at ang mga tunay na salik na nakakaimpluwensya sa pag-unlad ng ekonomiya. Ang kaukulang prinsipyo ay nagpapakilala sa Russian Central Bank.
Ang institusyong pang-kredito na ito, gaya ng ipinapakita ng kasanayan, ay nagpapatupad ng mga konserbatibong estratehiya sa mga panahon ng recession at liberal sa panahon ng paglago ng ekonomiya ng estado. Kaya, sa panahon ng krisis ng 2008-2009, ang pangunahing rate ng Central Bank ng Russian Federation ay makabuluhang nadagdagan: pinabagal nito ang merkado ng pagpapautang, makabuluhang nabawasan ang capitalization sa ekonomiya, ngunit, sa parehong oras, higit na ginawa itong posible upang mapanatili ang inflation sa isang katanggap-tanggap na antas. Matapos mapagtagumpayan ang krisis, bumaba ang pangunahing rate: ang Bangko Sentral ay lumipat sa isang liberal na patakaran para sa pamamahala ng mga prosesong pang-ekonomiya.
Dahil sa pagbaba ng presyo ng langis at komplikasyon ugnayang pandaigdig Noong 2015, muling pumasok ang ekonomiya ng Russia sa recession. Itinaas ng Central Bank ang key rate at patuloy itong pinapanatili sa medyo mataas na antas. Ang antas ng inflation, kung isasaalang-alang natin ito bilang pangunahing criterion para sa pagiging epektibo ng patakaran sa pananalapi, tulad ng ipinapakita ng istatistikal na data, ay nasa isang katanggap-tanggap na antas sa Russian Federation.
Muli, napansin namin na sa mga ekonomista mayroong iba't ibang mga pagtatasa ng mga diskarte ng Central Bank ng Russian Federation sa pag-regulate ng ekonomiya: mayroong isang punto ng view na ang pangunahing rate ay dapat na bawasan at ang pagpapautang ay dapat pasiglahin, at bilang isang resulta , dapat tumaas ang antas ng capitalization ng iba't ibang sektor ng pambansang ekonomiya.
Buod
Kaya, sinuri namin ang kakanyahan, pangunahing layunin at instrumento ng patakaran sa pananalapi ng estado, na tinatawag ding patakaran sa pananalapi. Ang pangunahing paksa nito ay ang Bangko Sentral. Responsable ito sa pag-regulate ng inflation, balanse ng mga pagbabayad, pangunahing rate, at pag-regulate ng mga aktibidad ng mga komersyal na institusyong pinansyal, na gumaganap din ng kritikal na papel sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ng estado. Depende sa sitwasyong pang-ekonomiya sa loob ng bansa, sa labas ng mga hangganan nito, at ang impluwensya ng mga socio-political na kadahilanan, ang Bangko Sentral ay maaaring pumili ng isa o ibang diskarte sa pananalapi, pati na rin ang mga tiyak na tool para sa pagpapatupad nito. Sa pangkalahatan, sinasalamin nila ang isa sa dalawang diskarte: konserbatibo, na nagsasangkot ng pagbawas sa capitalization ng ekonomiya o mga pangunahing industriya nito, o liberal, na nailalarawan sa pagnanais ng Central Bank na pasiglahin ang aktibong pagpapalitan ng kapital sa mga kalahok sa merkado.
Kung kinakailangan, maaaring palitan ng isang diskarte ang isa pa. Halimbawa, kapag lumilitaw ang mga kadahilanan na nag-aambag sa isang pag-urong ng ekonomiya, ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi ng Russia, bilang panuntunan, ay sumasalamin sa pagnanais ng mga awtoridad sa pananalapi na bawasan ang dami ng capitalization ng ekonomiya. Ito ay mukhang isang pagtaas sa pangunahing rate ng Bangko Sentral, at sa ilang mga kaso ay isang pagbabago sa mga kinakailangan para sa mga reserba ng mga komersyal na institusyon ng kredito. Ngunit sa sandaling ang sitwasyong pang-ekonomiya sa estado ay nagpapatatag, ang Bangko Sentral, bilang panuntunan, ay binabawasan ang pangunahing rate.
Panimula..2
1. Patakaran sa pananalapi: pangunahing mga probisyon. 3
1.1. Mga layunin regulasyon sa pananalapi. 3
1.2. Mga instrumento ng patakaran sa pananalapi. 9
2. Mga pangunahing direksyon ng regulasyon sa pananalapi B Pederasyon ng Russia. 17
2.1. Mga uri ng patakaran sa pananalapi. 17
2.2. Mga kasalukuyang uso at direksyon ng patakaran sa pananalapi 18
Konklusyon.. 20
Bibliograpiya.. 22
Panimula
Ang hanay ng mga aktibidad ng pamahalaan sa rehiyon sirkulasyon ng pera at ang credit ay tinawag na monetary policy. Ang pangunahing layunin nito ay upang makontrol ang aktibidad ng ekonomiya sa bansa at labanan ang inflation.
Ang patakaran sa pananalapi ay naglalayong pasiglahin ang pagpapalabas ng kredito at pera (pagpapalawak ng kredito), o sa pagpigil at paglilimita sa mga ito (paghihigpit sa kredito). Sa harap ng pagbagsak ng produksyon at pagtaas ng kawalan ng trabaho, sinusubukan ng mga sentral na bangko na buhayin ang merkado sa pamamagitan ng pagpapalawak ng kredito at pagbaba ng mga rate ng interes. Sa kabaligtaran, ang paglago ng ekonomiya ay madalas na sinamahan ng "stock market fever," haka-haka, pagtaas ng mga presyo, at lumalaking imbalances sa ekonomiya. Sa ganitong mga kundisyon, sinisikap ng mga sentral na bangko na pigilan ang "overheating" ng merkado sa pamamagitan ng paglilimita sa kredito, pagtaas ng mga rate ng interes, pagpigil sa isyu ng paraan ng pagbabayad, atbp.
Ang layunin ng gawaing ito ay isaalang-alang ang mga pangunahing layunin, direksyon at instrumento ng patakaran sa pananalapi.
Ang kaugnayan ng trabaho ay nakasalalay sa katotohanan na ang patakaran sa pananalapi ay binubuo ng pagbabago ng suplay ng pera upang patatagin ang kabuuang dami ng produksyon (stable na paglago), trabaho at ang antas ng presyo.
Sa una, ang pangunahing tungkulin ng mga sentral na bangko ay ang pag-isyu ng cash; sa kasalukuyan, ang function na ito ay unti-unting nawala sa background, ngunit hindi natin dapat kalimutan na ang cash ay pa rin ang pundasyon kung saan nakabatay ang natitirang supply ng pera.
Sa pagsulat ng akda, ginamit ang mga gawa ng mga may-akda tulad ng: Kosoy A.M., Harris L., Polyakov V.P., Lavrushin O.I. at iba pa.
Patakaran sa pananalapi: pangunahing mga probisyon
1.1. Mga layunin ng regulasyon sa pananalapi
Ang patakaran sa pananalapi ay nauunawaan bilang isang hanay ng mga hakbang na ginawa ng pamahalaan sa monetary sphere upang makontrol ang ekonomiya. Ito ay bahagi ng pangkalahatang macro pang-ekonomiyang patakaran. Ang pangunahing panghuling layunin ng patakaran sa pananalapi ay: napapanatiling mga rate ng paglago ng pambansang produksyon, matatag na mga presyo, mataas na antas ng trabaho, balanse ng mga pagbabayad na ekwilibriyo. Mula sa kanilang kabuuan, matutukoy natin ang prayoridad na layunin ng patakaran sa pananalapi - pagpapapanatag ng pangkalahatang antas ng presyo.
Kasama ng mga panghuling layunin, natukoy ang mga intermediate na layunin. Ang mga ito ay ang dami ng suplay ng pera at ang antas ng mga rate ng interes.
Ang sentral na bangko ng bansa ay nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi. Ang proseso ng regulasyon sa pananalapi ay maaaring nahahati sa dalawang yugto. Sa unang yugto, ang sentral na bangko ay nakakaimpluwensya sa supply ng pera, ang antas ng mga rate ng interes, ang dami ng mga pautang, atbp. Sa pangalawa, ang mga pagbabago sa mga salik na ito ay inililipat sa globo ng produksyon, na nag-aambag sa pagkamit ng mga pangwakas na layunin.
Ang pangunahing layunin ng patakaran sa pananalapi ay upang matulungan ang ekonomiya na makamit ang isang pangkalahatang antas ng output na nailalarawan sa pamamagitan ng ganap na trabaho at katatagan ng presyo.
Sa tulong ng regulasyon sa pananalapi, ang estado ay naglalayong lumambot mga krisis sa ekonomiya, upang pigilan ang paglaki ng inflation, upang mapanatili ang sitwasyon sa pamilihan, ginagamit ng estado ang kredito upang pasiglahin ang pamumuhunan sa iba't ibang sektor ng ekonomiya ng bansa.
Dapat pansinin na ang patakaran sa pananalapi ay isinasagawa kapwa sa pamamagitan ng hindi direktang (pang-ekonomiya) at direktang (administratibo) na mga pamamaraan ng impluwensya. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga ito ay ang sentral na bangko ay maaaring may hindi direktang epekto sa pamamagitan ng pagkatubig ng mga institusyon ng kredito, o nagtatakda ng mga limitasyon sa dami at husay na mga parameter ng mga aktibidad ng mga bangko.
Ang mga opsyon sa patakaran sa pananalapi ay naiiba ang interpretasyon sa graph na nagpapakita ng mga ito (Fig. 1). Ang isang mahigpit na patakaran sa supply ng pera ay tumutugma sa isang vertical na kurba ng supply ng pera sa target na antas ng supply ng pera. Ang isang flexible na patakaran sa pananalapi ay maaaring katawanin ng isang pahalang na kurba ng supply ng pera sa antas ng target na supply ng pera. Ang intermediate na opsyon ay tumutugma sa isang pababang sloping money supply curve.
Fig.1. Mga pagpipilian sa patakaran sa pananalapi: a – medyo mahigpit; b – medyo nababaluktot.
Ang pagpili ng mga opsyon sa patakaran sa pananalapi ay higit na nakasalalay sa mga dahilan ng mga pagbabago sa demand para sa pera. Kung kinakailangan na ihiwalay ang dinamika ng mga tunay na variable mula sa mga hindi inaasahang pagbabago sa bilis ng pera, kung gayon ang isang patakaran ng pagpapanatili ng rate ng interes na direktang naka-link sa aktibidad ng pamumuhunan (isang pahalang o patag na kurba ng supply ng pera Ls) ay malamang na mas mainam. Depende sa slope ng Ls curve, ang pagbabago sa demand para sa pera ay magkakaroon ng mas malaking epekto sa alinman sa money supply M (Fig. 1, b) o ang interest rate r (Fig. 1, a).
Ito ay malinaw na ang sentral na bangko ay hindi magagawang upang sabay na ayusin ang monetary system at rate ng interes. Halimbawa, upang mapanatili ang isang medyo matatag na rate kapag tumaas ang demand para sa pera, ang bangko ay mapipilitang palawakin ang supply ng pera upang mabawasan ang pataas na presyon sa rate ng interes mula sa tumaas na demand para sa pera (ito ay magiging makikita sa pamamagitan ng paglipat sa kanan ng money demand curve LD at paggalaw ng equilibrium point pakanan kasama ang Ls curve mula point A hanggang point B).
Ang patakaran sa pananalapi ay may medyo kumplikadong mekanismo ng paghahatid. Ang pagiging epektibo ng patakaran sa kabuuan ay nakasalalay sa kalidad ng trabaho ng lahat ng mga link nito.
Maaari nating makilala ang apat na link sa mekanismo ng paghahatid ng patakaran sa pananalapi:
1) pagbabago sa halaga ng real money supply (m/p) s bilang resulta ng rebisyon bangko sentral kaugnay na mga patakaran;
2) mga pagbabago sa rate ng interes sa merkado ng pera;
3) ang reaksyon ng kabuuang paggasta (lalo na ang mga pamumuhunan) sa dynamics ng rate ng interes;
4) isang pagbabago sa output bilang tugon sa mga pagbabago sa pinagsama-samang demand (aggregate expenditures).
Sa pagitan ng pagbabago sa suplay ng pera at reaksyon pinagsama-samang mga supply Mayroong dalawang higit pang mga intermediate na yugto, na dumaraan kung saan makabuluhang nakakaapekto sa huling resulta.
Ang isang pagbabago sa rate ng interes sa merkado ay nangyayari sa pamamagitan ng pagbabago ng istraktura ng portfolio ng asset ng mga ahente ng ekonomiya pagkatapos, bilang resulta ng, sabihin nating, ang expansionary monetary policy ng central bank, mayroon silang mas maraming pera kaysa sa kailangan nila.
Fig.2. Mekanismo ng paghahatid ng patakaran sa pananalapi.
Ang kahihinatnan, tulad ng alam natin, ay ang pagbili ng iba pang mga uri ng mga asset, mas murang mga pautang, i.e. bilang resulta, isang pagbaba sa rate ng interes (Larawan 2, a), kapag ang kurba ng supply ng pera ay lumipat sa kanan mula sa posisyon Ls1 patungo sa posisyon Ls2.
Gayunpaman, ang reaksyon ng merkado ng pera ay nakasalalay sa likas na katangian ng pangangailangan para sa pera, i.e. sa tirik ng LD curve. Kung ang demand para sa pera ay sapat na sensitibo sa mga pagbabago sa rate ng interes, ang resulta ng pagtaas sa supply ng pera ay isang bahagyang pagbabago sa rate. At vice versa, kung ang demand para sa pera ay tumutugon nang mahina sa rate ng interes (matarik na LD curve), kung gayon ang pagtaas sa supply ng pera ay hahantong sa isang makabuluhang pagbaba sa rate (Larawan 2, c).
Malinaw na ang mga paglabag sa anumang link ng mekanismo ng paghahatid ay maaaring humantong sa pagbaba o kahit na ang kawalan ng anumang mga resulta ng patakaran sa pananalapi.
Halimbawa, ang mga maliliit na pagbabago sa rate ng interes sa merkado ng pera o ang kakulangan ng tugon ng mga bahagi ng pinagsama-samang demand sa dinamika ng rate ay sumisira sa koneksyon sa pagitan ng mga pagbabago sa supply ng pera at ang dami ng output. Ang mga kaguluhan na ito sa pagpapatakbo ng mekanismo ng paghahatid ng patakaran sa pananalapi ay lalo na binibigkas sa mga bansang may mga pagbabago sa ekonomiya, kapag, halimbawa, ang aktibidad ng pamumuhunan ng mga ahente ng ekonomiya ay nauugnay hindi gaanong sa rate ng interes sa merkado ng pera, ngunit sa pangkalahatan. sitwasyon sa ekonomiya at mga inaasahan ng mamumuhunan.
Ang patakaran sa pananalapi ay may makabuluhang panlabas na lag (ang oras mula sa paggawa ng desisyon hanggang sa resulta nito), dahil ang epekto nito sa laki ng GDP higit sa lahat ay konektado sa pamamagitan ng pagbabagu-bago ng rate ng interes na may pagbaba sa aktibidad ng pamumuhunan sa ekonomiya, na isang medyo mahabang proseso. Pinapalubha din nito ang proseso, dahil ang pagkaantala sa resulta ay maaaring magpalala pa sa sitwasyon. Halimbawa, ang isang countercyclical na pagpapalawak ng supply ng pera (at isang pagbawas sa rate ng interes) upang maiwasan ang isang recession ay maaaring magbunga ng mga resulta kapag ang ekonomiya ay tumaas na at magdulot ng mga hindi gustong proseso ng inflationary.
Maaari mong palalimin ang iyong pag-unawa sa patakaran sa pananalapi gamit ang pinagsama-samang demand-aggregate na modelo ng supply (modelo ng AD-AS). Ang patakaran sa pananalapi, tulad ng patakaran sa pananalapi, ay pinipigilan ng mga salik na nakapaloob sa kurba ng suplay.
Sa madaling salita, ipinapalagay ng causal relationship na ipinakita sa Figure 3 na ang patakaran sa pananalapi ay pangunahing nakakaapekto sa paggasta sa pamumuhunan at sa gayon ay tunay na output at ang antas ng presyo. Ang modelo ng AD-AS, at lalo na ang pinagsama-samang kurba ng suplay, ay nagpapaliwanag kung paano ibinabahagi ang mga pagbabago sa pamumuhunan sa pagitan ng mga pagbabago sa tunay na output at mga pagbabago sa antas ng presyo.
Fig.3. Patakaran sa pananalapi at modelo ng AD-AS.
Sa pagtukoy ng posisyon ng pinagsama-samang kurba ng demand na ito, ipinapalagay namin na ang suplay ng pera ay naayos. Ang pagpapalawak ng suplay ng pera ay inilipat ang pinagsama-samang kurba ng demand sa kanan. Ang malaking supply ng pera ay nagpapahintulot sa isang ekonomiya na makamit ang malaking tunay na output sa anumang naibigay na antas ng presyo. Ang pagbawas sa suplay ng pera, sa kabaligtaran, ay inililipat ang pinagsama-samang kurba ng demand sa kaliwa.
Kaya, mapapansin na kung ang ekonomiya ay nasa recession at nailalarawan ng halos pahalang na Keynesian leg ng pinagsama-samang kurba ng demand, ang patakarang "murang pera" ay ililipat ang pinagsama-samang kurba ng demand mula sa posisyon ADl patungo sa posisyon AD2 at lubos na makakaapekto. tunay na output at trabaho. Gayunpaman, magdudulot ito ng makabuluhang pagtaas sa antas ng presyo. Sa Fig. 3, ito ay ipinapakita sa pamamagitan ng pagbabago sa pinagsama-samang demand mula sa posisyon AD3 patungo sa posisyon AD1 sa klasiko, o patayo, segment ng pinagsama-samang kurba ng supply. Hindi sinasabi na ang mga patakarang "murang pera" ay malinaw na hindi naaangkop kapag ang ekonomiya ay umabot na o malapit na sa ganap na trabaho. Ang Figure 3 ay nagpapahiwatig ng dahilan: ito ay hahantong sa mataas na inflation.
1.2. Mga Instrumentong Patakaran sa Monetary
Upang magsagawa ng patakaran sa pananalapi, kinakailangang magtatag ng koneksyon sa pagitan ng mga instrumento ng patakarang ito na ginagamit ng pamahalaan ng isang bansa at ang mga layunin ng bansang iyon kaugnay ng pang-ekonomiyang pag-unlad, inflation at balanse ng mga pagbabayad.
Kadalasan, sa halip na magtatag ng direktang koneksyon sa pagitan ng mga tool at layunin, ang isang intermediate na layunin ay isinasaalang-alang, halimbawa, pera o kredito. Ang paggamit ng isang intermediate na target ay nagbibigay-daan para sa isang dalawang-hakbang na proseso na nakatutok sa pagtukoy sa naaangkop na laki ng supply ng pera at paggamit ng mga tool sa patakaran sa pananalapi upang matiyak na ang mga pinagsama-samang pera ay hindi lalampas sa laki na iyon.
Ang pagiging epektibo ng patakaran sa pananalapi ay higit sa lahat ay nakasalalay sa pagpili ng mga instrumento (paraan) ng regulasyon sa pananalapi. Maaari silang nahahati sa pangkalahatan at pumipili. Ang mga pangkalahatan ay nakakaapekto sa halos lahat ng mga parameter ng monetary sphere at nakakaapekto sa loan capital market sa kabuuan. Ang mga piling pamamaraan ay naglalayong i-regulate ang ilang mga uri ng kredito, mga kondisyon sa pagpapahiram, atbp. Ang mga pangunahing pangkalahatang instrumento ng patakaran sa pananalapi ay ang mga pagbabago sa rate ng diskwento at mga kinakailangang ratio ng reserba, at mga bukas na operasyon sa merkado. Ito ay mga hindi direktang paraan ng regulasyon.
Ang pagbabago sa rate ng diskwento ay ang pinakalumang paraan ng regulasyon sa pananalapi. Ito ay batay sa karapatan ng sentral na bangko na magbigay ng mga pautang sa mga komersyal na bangko na may malakas na posisyon sa pananalapi, ngunit dahil sa ilang mga pangyayari ay nangangailangan ng karagdagang pondo. Para sa mga pondong ibinigay, sinisingil ng sentral na bangko ang nanghihiram ng isang tiyak na porsyento. Ang rate ng naturang interes ay tinatawag na discount rate. Kaya, ang discount rate ay ang "presyo" ng mga karagdagang reserba na ibinibigay ng sentral na bangko sa mga negosyo. Ang Bangko Sentral ay may karapatan na baguhin ito, sa gayon ay kinokontrol ang supply ng pera sa bansa.
Kapag bumaba ang rate ng diskwento, tumataas ang demand ng mga komersyal na bangko para sa mga pautang. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga ito, pinatataas ng sentral na bangko ang mga reserba ng mga komersyal na bangko sa paghiram ng naaangkop na halaga. Ang mga reserbang ito ay sobra dahil ang mga kinakailangang reserba ay karaniwang hindi kinakailangan upang suportahan ang mga naturang pautang. Samakatuwid, ang mga pondo ay kinuha mula sa sentral na bangko komersyal na mga bangko ay maaaring ganap na magamit para sa pagpapahiram, sa gayon ay tumataas ang suplay ng pera.
Ang pagtaas sa supply ng pera ay humahantong sa pagbaba sa rate ng interes, i.e. ang porsyento kung saan ang mga pautang ay ibinibigay sa mga negosyante at populasyon. Ang kredito ay nagiging mas mura, na nagpapasigla sa pag-unlad ng produksyon.
Kapag tumaas ang rate ng diskwento, nangyayari ang baligtad na proseso. Ito ay humahantong sa isang pagbawas sa demand para sa mga pautang sa sentral na bangko, na nagpapabagal (o binabawasan) ang rate ng paglago, ang supply ng pera at pinatataas ang rate ng interes. Ang mga negosyante ay kumukuha ng "mahal" na mga pautang nang mas madalas, na nangangahulugang mas kaunting pera ang namuhunan sa pagpapaunlad ng produksyon.
Ito ay pinaniniwalaan na ang mga kinakailangan sa reserba ng mga komersyal na bangko ay kinakailangan upang magarantiya na ang mga depositor ay mababayaran kung sakaling mabangkarote. Gayunpaman, tulad ng ipinakita ng kasanayan, sila ay naging isang hindi epektibong paraan ng pagprotekta sa mga deposito. Samakatuwid, ang deposit insurance ay nagsimulang gamitin upang magarantiya ang pagbabalik ng pera, at ang mga kinakailangang reserba ay nakatanggap ng ibang layunin: sa kanilang tulong, ang kontrol sa dami ng supply ng pera at kredito ay isinasagawa.
Ang pagpapalit ng kinakailangan sa reserba ay nagpapahintulot sa sentral na bangko na ayusin ang suplay ng pera. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang kinakailangang ratio ng reserba ay nakakaapekto sa dami ng labis na reserba, at samakatuwid ang kakayahan ng mga komersyal na bangko na lumikha ng bagong pera sa pamamagitan ng pagpapautang.
Ipagpalagay na ang sentral na bangko ay nagdaragdag ng kinakailangan sa reserba." Ang mga komersyal na bangko, una, ay maaaring iwanan ang mga kinakailangang reserbang pareho at naaayon ay bawasan ang pagpapalabas ng mga pautang, na hahantong sa isang pagbawas sa suplay ng pera. Pangalawa, maaari nilang dagdagan ang mga kinakailangang reserba sa upang matugunan ang mga kinakailangan ng sentral na bangko. Para Iyan kung bakit kailangan nila ng mga libre cash. Upang mahanap ang mga ito, ang mga bangko ay magbebenta ng mga bono ng gobyerno at hihingi ng pagbabayad ng mga pautang. Ang mga mamimili ng mga securities, mga borrower na ang mga pautang ay tinawagan, gamit ang kanilang mga deposito ay hihilingin ang pagbabalik ng mga pautang na kanilang ginawa sa iba. Ang prosesong ito ay hahantong sa isang pagbawas sa mga deposito sa mga kasalukuyang account at, samakatuwid, isang pagbawas sa kakayahan ng mga bangko na lumikha ng pera. Karaniwan, bilang tugon sa mas mataas na mga ratio ng reserba, ang mga bangko ay sabay-sabay na nagdaragdag ng mga kinakailangang reserba at binabawasan ang pagpapautang.
Sa kabaligtaran, ang pagbaba ng ratio ng reserba ay naglilipat ng bahagi ng mga kinakailangang reserba sa labis na reserba at sa gayon ay pinapataas ang kakayahan ng mga komersyal na bangko na lumikha ng pera sa pamamagitan ng pagpapautang. Dapat tandaan na ang pagtaas o pagbaba sa kinakailangang ratio ng reserba ay nagbabago din sa multiplier ng pera.
Ang kakanyahan ng bukas na mga operasyon sa merkado ay ang pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ng gobyerno ng sentral na bangko. Upang magamit ang instrumento na ito, ang bansa ay dapat magkaroon ng isang binuo na merkado ng seguridad.
Sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel, naiimpluwensyahan ng sentral na bangko ang mga reserbang bangko, mga rate ng interes, at samakatuwid ang suplay ng pera. Kung kinakailangan upang madagdagan ang suplay ng pera, nagsisimula siyang bumili ng mga seguridad ng gobyerno mula sa mga komersyal na bangko at populasyon. Kung ang mga securities ay ibinebenta ng mga komersyal na bangko, kung gayon ang sentral na bangko ay nagdaragdag ng mga reserba ng mga komersyal na bangko sa kanilang mga account sa pamamagitan ng halaga ng mga pagbili. Pinapayagan nito ang mga komersyal na bangko na palawakin ang kanilang pagpapautang at dagdagan ang suplay ng pera.
Binabayaran ng sentral na bangko ang pagbili ng mga seguridad ng gobyerno mula sa populasyon sa pamamagitan ng mga tseke. Ang populasyon ay nagdadala ng mga tseke sa mga komersyal na bangko, kung saan ang mga kasalukuyang account ay binuksan para sa naaangkop na halaga, at ang mga komersyal na bangko ay nagpapakita ng mga ito para sa pagbabayad sa sentral na bangko. Binabayaran niya ang mga ito sa pamamagitan ng pagtaas ng mga reserba ng mga komersyal na bangko. Ang paglaki ng mga reserba ay nagpapalawak ng mga posibilidad para sa mga bangko na lumikha ng credit money.
Kung ang halaga ng pera sa isang bansa ay kailangang bawasan, ang sentral na bangko ay nagbebenta ng mga seguridad ng gobyerno. Binabayaran ng mga komersyal na bangko ang kanilang mga binili sa pamamagitan ng mga tseke sa kanilang mga deposito sa sentral na bangko. Isinasaalang-alang ng huli ang mga tseke, na binabawasan ang mga account sa reserba sa bangko sa pamamagitan ng halaga ng pagbili. Ito ay humahantong sa isang pagbawas sa mga transaksyon sa kredito at ang supply ng pera.
Ang publiko, kapag bumibili ng mga securities, ay nagsusulat ng mga tseke sa mga komersyal na bangko. Pinarangalan ng sentral na bangko ang mga tseke na ito, na binabawasan ang mga reserbang komersyal na bangko na hawak sa mga account nito at, samakatuwid, ang suplay ng pera.
Ang mga operasyon sa bukas na merkado ay ang pinakamahalagang paraan ng pagpapatakbo ng sentral na bangko sa pag-impluwensya sa monetary sphere.
Kaya, ang mga bukas na operasyon sa merkado, bilang isang paraan ng regulasyon sa pananalapi, ay makabuluhang naiiba sa iba pang mga pamamaraan ng patakaran sa pananalapi.
Ang pangunahing pagkakaiba ay ang paggamit ng mas nababaluktot na regulasyon, dahil ang dami ng mga securities na binili, pati na rin ang rate ng interes na ginamit, ay maaaring magbago araw-araw alinsunod sa direksyon ng patakaran ng sentral na bangko. Ang mga komersyal na bangko, na isinasaalang-alang ang tinukoy na tampok ng pamamaraang ito, ay dapat na malapit na subaybayan ang kanilang posisyon sa pananalapi, habang iniiwasan ang pagkasira sa pagkatubig.
Ang mga bukas na operasyon sa merkado ay nag-iiba depende sa:
Mga tuntunin ng transaksyon - pagbili at pagbebenta para sa cash o pagbili para sa isang panahon na may ipinag-uutos na muling pagbebenta - tinatawag na reverse transactions (REPO transactions);
Mga bagay ng mga transaksyon - mga transaksyon sa gobyerno o pribadong mga mahalagang papel;
Mga termino ng transaksyon - panandaliang (hanggang 3 buwan) at pangmatagalan (1 taon o higit pa) na mga transaksyon sa mga securities;
Mga lugar ng pagpapatakbo - sumasaklaw lamang sa sektor ng pagbabangko o isama ang sektor ng hindi pagbabangko ng merkado ng mga mahalagang papel;
Mga paraan ng pagtatakda ng mga rate - tinutukoy ng sentral na bangko o ng merkado.
Ang pagtatatag ng mga pamantayan para sa mga kinakailangang reserba ng mga komersyal na bangko - ang susunod na pamamaraan, sa isang banda, ay nakakatulong na mapabuti ang pagkatubig ng pagbabangko, at sa kabilang banda, ang mga pamantayang ito ay kumikilos bilang isang direktang limiter sa pamumuhunan. Ang mga pagbabago sa kinakailangang reserbang pamantayan ay isang paraan ng direktang pag-impluwensya sa halaga ng mga reserbang bangko. Ang pamamaraang ito ay unang ginamit sa USA noong 1933.
Hindi tulad ng mga bukas na operasyon sa merkado at mga patakaran sa accounting, ang mekanismong ito ng regulasyon sa pananalapi ay nakakaapekto sa mga pundasyon ng sistema ng pagbabangko at maaaring magkaroon ng malakas na epekto sa sistema ng pananalapi at ekonomiya sa kabuuan.
Sa Russia, mula Marso 19, 1999, ang mga pamantayan para sa mga kontribusyon ng mga institusyon ng kredito sa mga kinakailangang reserba ng Bank of Russia ay: para sa mga nalikom na pondo mga legal na entity sa rubles - 7%; nakalikom ng mga pondo mula sa mga legal na entity sa dayuhang pera - 7%; nakalikom ng pondo mga indibidwal sa rubles - 5%; mga pondong nalikom mula sa mga indibidwal sa dayuhang pera - 7%; mga deposito ng mga indibidwal sa Sberbank ng Russian Federation sa rubles - 5%.
Kasama ng mga hindi direktang instrumento, maaari ding gamitin ang mga pamamaraang pang-administratibo ng pag-regulate ng supply ng pera: direktang paglilimita ng mga pautang, kontrol sa ilang uri ng mga pautang, atbp. Ang direktang paglilimita sa mga pautang ay binubuo ng pagtatakda ng pinakamataas na limitasyon sa pagpapalabas ng kredito, paglilimita sa halaga ng pagpapahiram sa ilang mga industriya, atbp. Ang prinsipyo ng limitasyon ay karaniwang ginagamit nang sabay-sabay sa kagustuhang pagpapautang mga prayoridad na sektor ng ekonomiya.
Paraan ng paggamit ng quantitative credit restrictions.
Ang pamamaraang ito ng regulasyon ng kredito ay isang quantitative na limitasyon sa halaga ng mga pautang na ibinigay. Sa kaibahan sa mga pamamaraan ng regulasyon na tinalakay sa itaas, ang pagbibigay ng kredito ay isang direktang paraan ng pag-impluwensya sa mga aktibidad ng mga bangko. Gayundin, ang mga paghihigpit sa kredito ay humahantong sa katotohanan na ang mga negosyo sa paghiram ay nasa iba't ibang sitwasyon. Ang mga bangko ay karaniwang nagbibigay ng mga pautang sa kanilang mga tradisyonal na kliyente, kadalasang malalaking negosyo. Ang mga maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya ang pangunahing biktima ng patakarang ito.
Gayundin, ang sentral na bangko ay maaaring magtakda ng iba't ibang mga pamantayan (mga ratios), na ang mga komersyal na bangko ay obligadong mapanatili sa kinakailangang antas. Kabilang dito ang mga pamantayan sa sapat na kapital para sa isang komersyal na bangko, mga pamantayan sa pagkatubig ng balanse, maximum na laki panganib sa bawat nanghihiram at ilang karagdagang regulasyon.
Ang mga nakalistang pamantayan ay sapilitan para sa mga komersyal na bangko. Gayundin, ang sentral na bangko ay maaaring magtatag ng opsyonal, tinatawag na mga pamantayan sa pagtatasa, na inirerekomenda ng mga komersyal na bangko na panatilihin sa wastong antas.
Ang mga piling pamamaraan ng regulasyon sa pananalapi ay kinabibilangan ng kontrol sa ilang uri ng mga pautang (mga pautang sa mortgage, sinigurado ng mga exchange-traded securities, mga pautang sa consumer), pagtatatag maximum na mga limitasyon sa accounting ng mga bill para sa mga indibidwal na bangko, atbp. Dapat itong bigyang-diin na kapag nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi, ang sentral na bangko ay sabay-sabay na gumagamit ng isang hanay ng mga instrumento.
Ang mga piling pamamaraan ng patakaran sa pananalapi ay kinabibilangan ng mga sumusunod.
Kontrol sa ilang uri ng mga pautang. Ito ay madalas na ginagawa kaugnay ng mga pautang na sinigurado ng mga exchange-traded securities, mga pautang sa consumer para sa pagbili ng mga kalakal nang installment, utang sa bahay. Regulasyon pautang sa consumer kadalasang ipinakilala sa mga panahon ng tensyon sa loan capital market, kapag ang estado ay naghahangad na muling ipamahagi ang mga ito pabor sa ilang mga industriya o limitahan ang kabuuang dami ng demand ng consumer.
Regulasyon ng panganib at pagkatubig ng mga operasyon sa pagbabangko. Maraming mga regulasyon at dokumento ng pamahalaan (mga batas, kilos, regulasyon, direktiba, gabay, atbp.) na kumokontrol sa mga aktibidad sa pagpapatakbo ng mga bangko ay nakatuon sa panganib at pagkatubig ng mga operasyon sa pagbabangko. Ang kontrol ng gobyerno sa panganib ay tumaas sa nakalipas na dalawang dekada.
Ito ay katangian na ang panganib ng aktibidad sa pagbabangko ay tinutukoy hindi sa pamamagitan ng pagtatasa ng sitwasyon sa pananalapi ng mga may utang, ngunit sa pamamagitan ng ratio ng mga inisyu na pautang at ang halaga ng sariling mga pondo ng bangko.
2. Pangunahing direksyon ng regulasyon sa pananalapi sa Russian Federation
2.1. Mga uri ng patakaran sa pananalapi
Mayroong dalawang pangunahing uri ng patakaran sa pananalapi, bawat isa ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga tiyak na layunin at isang hanay ng mga tool sa regulasyon. Sa mga kondisyon ng inflation, ang isang patakaran ng "mahal na pera" ay hinahabol (ang patakaran ng paghihigpit sa kredito). Ito ay naglalayong higpitan ang mga kondisyon at limitahan ang dami ng mga pagpapatakbo ng kredito ng mga komersyal na bangko, i.e. upang mabawasan ang suplay ng pera.
Ang Bangko Sentral, na nagtataguyod ng isang patakaran sa paghihigpit, ay nagsasagawa ng mga sumusunod na aksyon: nagbebenta ng mga mahalagang papel ng gobyerno sa bukas na merkado; pinatataas ang kinakailangang ratio ng reserba; nagtataas ng discount rate. Kung ang mga hakbang na ito ay hindi sapat na epektibo, ang sentral na bangko ay gumagamit ng mga administratibong paghihigpit: ibinababa ang kisame sa mga ibinigay na pautang, nililimitahan ang mga deposito, binabawasan ang dami ng mga pautang sa consumer, atbp. Ang "mahal na pera" na patakaran ay ang pangunahing paraan ng anti-inflationary regulation.
Sa panahon ng pagbaba ng produksyon, ang isang patakaran ng "murang pera" (expansionary monetary policy) ay hinahabol upang pasiglahin ang aktibidad ng negosyo. Binubuo ito ng pagpapalawak ng sukat ng pagpapautang, pagpapahina ng kontrol sa paglaki ng suplay ng pera, at pagtaas ng suplay ng pera.
Upang gawin ito, ang sentral na bangko ay bumibili ng mga mahalagang papel ng gobyerno, binabawasan ang ratio ng reserba at ang rate ng diskwento. Mas maraming kundisyon ang ginagawa para sa pagbibigay ng mga pautang sa mga entity sa ekonomiya.
Pinipili ng sentral na bangko ang isa o ibang uri ng patakaran sa pananalapi batay sa estado ng ekonomiya ng bansa. Kapag bumubuo ng patakaran sa pananalapi, kinakailangang isaalang-alang na, una, mayroong pagkaantala sa pagitan ng pagpapatupad ng isang partikular na kaganapan at ang hitsura ng epekto mula sa pagpapatupad nito. tiyak na oras: pangalawa, ang monetary regulation ay maaari lamang makaapekto sa monetary factor ng instability.
2.2. Mga modernong uso at direksyon ng patakaran sa pananalapi
Ang mga pangunahing pamamaraan ng regulasyon sa pananalapi alinsunod sa mga rekomendasyong neo-Keynesian ay ang pagbabago ng opisyal na rate ng diskwento ng sentral na bangko; paghihigpit o pagpapahina ng mga direktang paghihigpit sa dami ng mga pautang sa bangko depende sa laki ng pinagsama-samang demand at trabaho, ang antas halaga ng palitan, ang sukat ng inflation; gamit ang mga operasyon na may mga bono ng gobyerno pangunahin upang patatagin ang kanilang mga halaga ng palitan at babaan ang presyo ng mga pautang ng pamahalaan.
Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng pamamaraan ng kontrol sa pananalapi batay sa diskarte sa monetarist ay ang pagpapakilala ng mga alituntunin ng quantitative regulatory, ang pagbabago nito ay nagdudulot ng pagbabago sa direksyon ng patakaran sa pananalapi. Ang pagpili ng isa o isa pang tagapagpahiwatig bilang isang patnubay para sa patakaran sa pananalapi ay higit na tumutukoy sa parehong mga pangunahing bagay at ang pamamaraan ng kontrol sa pananalapi mismo. Ang mga naturang tagapagpahiwatig ay maaaring pareho ang kabuuang supply ng pera at ang mga indibidwal na pinagsama-sama nito.
Dapat itong bigyang-diin lalo na mga katawan ng pamahalaan mga bansang may Ekonomiya ng merkado Kamakailan, ang "patakaran sa pagpapaunlad ng kumpetisyon" ay lalong ginagamit sa sektor ng pagbabangko, i.e. pasiglahin ang kumpetisyon at gumawa ng paraan para dito, kabilang ang mga hakbang laban sa pakikipagtulungan laban sa kompetisyon.
Sa loob ng balangkas ng patakarang ito ay isinasagawa din sa mga nakaraang taon sa maraming bansa, mga aksyon para gawing liberal ang mga domestic at international financial market, alisin ang mga kontrol sa mga rate ng interes at ilang mga paghihigpit sa mga bangko upang magsagawa ng mga transaksyon sa mga securities market at iba pang uri mga aktibidad sa pananalapi. Kasabay nito, ang malawak na pag-access ng mga dayuhang bangko sa mga lokal na merkado ay madalas na itinuturing na isang kinakailangang kadahilanan sa pagtaas ng kahusayan ng huli.
Bilang mga prayoridad na lugar suporta ng estado maaaring makilala:
Pagpapasigla ng aktibidad sa ekonomiya ng dayuhan;
Mga proyekto sa pamumuhunan sa pagbuo ng mga advanced na teknolohiya at industriya, lalo na sa export production at import substitution;
Pagtitiyak ng restructuring at pagtaas ng kahusayan ng agrikultura;
Pagpapautang para sa pagtatayo ng pabahay (mortgage).
Konklusyon
Sa pagtatapos ng gawaing ginawa, dapat tandaan na ang layunin na tinukoy sa simula ng pag-aaral ay nakamit. Sinuri ng gawain ang mga pangunahing kasangkapan at direksyon ng modernong patakaran sa pananalapi. Ibuod natin:
Una, kailangang tandaan ang mga kalakasan at kahinaan ng paggamit ng mga pamamaraan ng regulasyon sa pananalapi sa pag-impluwensya sa ekonomiya ng bansa sa kabuuan. Ang mga sumusunod na argumento ay maaaring gawin pabor sa patakaran sa pananalapi. Una, ang bilis at kakayahang umangkop kumpara sa patakaran sa pananalapi. Nabatid na ang pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi ay maaaring maantala ng mahabang panahon dahil sa debate sa mga awtoridad sa pambatasan. Iba ang sitwasyon sa monetary policy. Ang bangko sentral at iba pang awtoridad sa pananalapi ay maaaring gumawa ng mga desisyon araw-araw upang bumili at magbenta ng mga securities at sa gayon ay maimpluwensyahan ang supply ng pera at mga rate ng interes. Ang pangalawang mahalagang aspeto ay nauugnay sa katotohanan na sa mga binuo bansa patakarang ito insulated mula sa pampulitika presyon, bilang karagdagan, ito ay mas malambot sa kalikasan kaysa patakaran sa pananalapi at nagpapatakbo nang mas banayad at samakatuwid ay mukhang mas katanggap-tanggap sa pulitika.
Ngunit mayroon ding isang bilang ng mga negatibong aspeto. Ang isang mahigpit na patakaran sa pera, kung ipagpatuloy nang husto, ay talagang makakabawas sa mga reserbang komersyal na bangko hanggang sa punto kung saan ang mga bangko ay mapipilitang higpitan ang pagpapautang. At nangangahulugan ito ng paglilimita sa suplay ng pera. Ang isang murang patakaran sa pera ay maaaring magbigay sa mga komersyal na bangko ng mga kinakailangang reserba, iyon ay, ang kakayahang magbigay ng mga pautang, ngunit hindi ito magagarantiya na ang mga bangko ay talagang maglalabas ng mga pautang at ang suplay ng pera ay tataas. Sa ganitong sitwasyon, ang mga aksyon ng patakarang ito ay hindi magiging epektibo. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay tinatawag na cyclical asymmetry, at maaari itong maging isang seryosong hadlang sa regulasyon ng pera sa panahon ng depresyon.
Isa pa negatibong salik, ay ang mga sumusunod. Ang bilis ng pera ay may posibilidad na magbago sa kabaligtaran na direksyon ng supply ng pera, sa gayon ay inhibiting o inaalis ang mga pagbabago sa supply ng pera na dulot ng patakaran, iyon ay, kapag ang supply ng pera ay limitado, ang bilis ng pera ay may posibilidad na tumaas.
Dapat bigyang-diin na sa murang pera ay bumababa ang bilis ng sirkulasyon ng pera; sa baligtad na takbo ng mga pangyayari, ang patakaran ng mamahaling pera ay nagdudulot ng pagtaas sa bilis ng sirkulasyon. At alam natin na ang kabuuang paggasta ay maaaring isipin bilang ang supply ng pera na pinarami ng bilis ng pera. At, samakatuwid, sa isang patakaran ng murang pera, tulad ng nabanggit sa itaas, ang bilis ng sirkulasyon ng suplay ng pera ay bumababa, at, samakatuwid, ang kabuuang paggasta ay nabawasan, na salungat sa mga layunin ng patakaran. Ang isang katulad na kababalaghan ay nangyayari sa mahal na mga patakaran sa pera.
Bibliograpiya
1. Azriliyan A.N. Malaki diksyunaryo ng ekonomiya. - M.: Legal Culture Foundation, 1994. – 793 p.
2. Pera, kredito, mga bangko / Na-edit ni O.I. Lavrushin. - M.: Pananalapi at Istatistika, 2004. – 354 p.
3. Dolan E., Campbell K., Campbell R. Patakaran sa pera, pagbabangko at pananalapi. - M., - L., 1991. – 287 p.
4. Kosoy A.M. Sa isyu ng sukat ng presyo. (Pera at kredito). – 1998. – 260 p.
5. Mga pautang, pamumuhunan / Inedit ni A.G. Kulikova. - M.: Bago, 1994. – 178 p.
6. Kurso ng mga istatistikang sosyo-ekonomiko. / Ed. M.G. Nazarova - M.: Pananalapi at Istatistika, 2003. - 306 p.
7. Pangkalahatang teorya pera at kredito: Teksbuk / Ed. E.F. Zhukova. – M.: Banks and exchanges, UNITY, 1995. – 315 p.
8. Mga Pangunahing Kaalaman aktibidad ng entrepreneurial(teorya ng ekonomiya. Marketing. Pamamahala sa pananalapi). / Ed. Vlasova V.M. – M.: Pananalapi at Istatistika. – 2001. – 452 p.
9. Polyakov V.P., Moskovkina L.A. Mga batayan ng sirkulasyon ng pera at kredito. - M.: Infra-M, 1996. – 406 p.
10. Makabagong ekonomiya. Public training course. - Rostov-on-Don: "Phoenix", 1999. - 524 p.
11. Financial at credit encyclopedic dictionary / Sa ilalim ng pangkalahatan. ed.A.G. Gryaznova. - M.: Pananalapi at Istatistika, 2002. – 291 p.
12. Harris L. Teorya ng pananalapi. - M., 1990. – 152 p.
13. Ekonomiks: Teksbuk / Ed. Doktor ng Economics Agham Prof. A.S. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 896 p.
Pangkalahatang teorya ng pera at kredito: Textbook / Ed. E.F. Zhukova. – M.: Banks and exchanges, UNITY, 1995. – 315 p.
Harris L. Teorya ng pananalapi - M., 1990. – 152 p.
Makabagong ekonomiya. Public training course. - Rostov-on-Don. "Phoenix" - 1999. – 524 p.
Teorya ng ekonomiya/ Ed. Bazyleva N.I., Gurko S.P. – Mn.: Book House; Ecoperspective, 2004. – 637 p.
Ekonomiks: Teksbuk / Ed. Doktor ng Economics science prof. A.S. Bulatova. – M.: Yurist, 2002. – 896 p.
Sa pamamagitan ng paggamit ng mga paraan at pamamaraan na tinutukoy ng Batas "Sa Pambansang Bangko ng Ukraine". Ang pangalawang layunin ng patakaran sa pananalapi ay pagpapanatili, pagpigil, pagkakaloob at pagkakapantay-pantay.
Ang pagiging epektibo ng patakaran sa pananalapi ay tinutukoy ng tamang pagpili ng mga layunin nito: estratehiko, intermediate at taktikal. Mga madiskarteng layunin ng patakaran sa pananalapi direktang sumusunod mula sa pangkalahatang patakarang pang-ekonomiya ng estado. Mga intermediate na layunin ay upang matiyak ang epekto sa ilang mga prosesong pang-ekonomiya: revitalization o containment ng merkado, pagtaas sa supply ng pera, atbp, at ang kanilang pagpapatupad ay nag-aambag sa pagkamit ng mga madiskarteng layunin. Mga taktikal na layunin- ito ay mga gawain sa pagpapatakbo na naglalayong ipatupad ang patakaran sa pananalapi.
Ang pangunahing layunin ng patakaran sa pananalapi ay upang matiyak ang mataas na trabaho at tunay na paglago. Ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi ay nakakamit sa pamamagitan ng paggamit ng ilang mga instrumento.
Alinsunod sa Art. 25 ng Batas ng Ukraine "Sa Pambansang Bangko ng Ukraine" ang pangunahing pang-ekonomiyang paraan at pamamaraan ng patakaran sa pananalapi ay ang regulasyon ng dami sa pamamagitan ng:
- pagtukoy at pagsasaayos ng mga pamantayan para sa mga komersyal na bangko;
- komersyal na mga bangko;
- pamamahala;
- mga transaksyon sa (maliban sa mga mahalagang papel na nagpapatunay sa mga karapatan ng korporasyon), kasama. s, sa bukas na merkado;
- regulasyon sa pag-import at ;
- isyu ng sarili at mga operasyon sa kanila.
Ang mga prinsipyo kung saan nakabatay ang paggamit ng mga instrumento ng patakaran sa pananalapi ay:
- kahusayan sa pagpapatakbo (katumpakan at kahusayan);
- pantay na pagtrato sa mga katapat;
- pagkakatugma ng mga patakaran at pamamaraan;
- pagiging simple, transparency at pagkakapare-pareho ng pagpapatupad;
- pagliit ng mga panganib;
- kahusayan sa ekonomiya.
Ang ganitong mga prinsipyo ay isang uri ng transparent na pamantayan para sa pagtatasa ng kawastuhan ng mga aksyon sa aplikasyon.
Ang mga instrumento sa patakaran sa pananalapi (ECB at mga pambansang sentral na bangko ng mga bansang miyembro ng eurozone) ay nahahati sa 3 pangkat:
- . Ang mga bukas na operasyon sa merkado ay may malaking epekto sa mga rate ng interes at paghahatid ng mga signal ng patakaran sa pananalapi. Ang ECB ay nagsasagawa ng apat na uri ng naturang mga operasyon: pangunahing pagpapatakbo ng refinancing (), mga pangmatagalang pagpapatakbo ng refinancing, mga pagpapatakbo ng fine-tuning at mga istrukturang operasyon.
- Mga nakatayong linya ng kredito at mga deposito na itinatag para sa layunin ng pagbibigay at pag-withdraw ng pagkatubig ayon sa pagpapasya ng mga indibidwal na bangko. Binubuo ang mga ito ng dalawang bahagi: isang linya ng kredito at isang linya ng deposito.
- Mga kinakailangan sa reserba. Ang mga bangko ay dapat na kinakailangang magreserba ng isang partikular na bahagi ng mga pondo para sa mga naakit na deposito, inisyu na mga utang na seguridad, at mga katulad nito. Ang mga reserbang ito na hawak sa , ay sinisingil ng interes sa halaga ng rate sa mga pangunahing pagpapatakbo ng refinancing.
Ang patakaran sa pananalapi ay maaaring expansionary () o contractionary (). Patakaran sa insentibo nailalarawan sa pamamagitan ng paglambot ng mga kondisyon sa pananalapi (pagpapababa ng mga rate ng interes at kinakailangang mga kinakailangan sa reserba, pagtaas ng supply ng pera, atbp.) at ginagamit upang mapagtagumpayan. Ang pagpapatupad ng mga naturang patakaran ay nagtataguyod ng paglago, sa gayon ay nagpapasigla at nakakabawas. Gayunpaman, ang pagpapatupad ng naturang patakaran sa mahabang panahon ay maaaring humantong sa...
Contractionary (restrictive) monetary policy nailalarawan sa pamamagitan ng pagtaas ng mga kinakailangan para sa mga bangko, pagtaas ng mga rate ng interes, ipinag-uutos na mga kinakailangan sa reserba, atbp. at ginagamit upang pigilan ang implasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad ng isang sistema ng mga hakbang na kabaligtaran sa mga ginamit sa kaso ng isang nakapagpapasiglang patakaran.
Alinsunod sa mga layunin at kundisyon ng patakaran sa pananalapi pag-unlad ng ekonomiya Ang mga bansa ay may hiwalay na mga rehimen sa pananalapi (monetary device), na kinabibilangan ng:
- monetary targeting, ang pangunahing instrumento kung saan ay ang sentral na bangko, at ang pangunahing layunin ay maglaman ng inflation;
- pag-target sa halaga ng palitan, ang layunin nito ay pangasiwaan ito kaugnay ng isang partikular na stable na pera;
- , ang layunin nito ay limitahan ang inflation sa isang paunang natukoy at legal na natukoy na antas;
- halo-halong diskarte.
Sa Ukraine, ang pangunahing paksa ng patakaran sa pananalapi ay, na, alinsunod sa Konstitusyon ng Ukraine at Batas "Sa Pambansang Bangko ng Ukraine," ay gumaganap ng isang mapagpasyang papel sa pag-unlad at pagpapatupad nito. Ang Pambansang Bangko ay tumutukoy at nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi sa pamamagitan ng mga katawan ng pangangasiwa at pamamahala nito - ang Konseho at ang Lupon ng Pambansang Bangko ng Ukraine. Ang Konseho ay taun-taon na bumuo ng "Mga Pangunahing Prinsipyo ng Patakaran sa Pananalapi," nagsasagawa ng kontrol sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi at sinusuri ang mga aktibidad ng Lupon ng Pambansang Bangko ng Ukraine sa pagpapatupad ng Mga Pangunahing Prinsipyo ng Patakaran sa Monetary. Ang Lupon ng Pambansang Bangko ng Ukraine, alinsunod sa Mga Pangunahing Prinsipyo ng Patakaran sa Pananalapi, sa pamamagitan ng paggamit ng mga naaangkop na kasangkapan at pamamaraan, ay nagsisiguro sa pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi at namamahala sa mga aktibidad ng Pambansang Bangko ng Ukraine.
Sa domestic practice, sa halip na ang term na patakaran sa pananalapi, ang terminong "monetary policy" ay kadalasang ginagamit bilang isang kasingkahulugan, na malawakang ginagamit sa dayuhang siyentipikong panitikan at sa pagsasanay. Ang pagkakaiba sa mga termino ay maaaring ipaliwanag sa pamamagitan ng mga detalye ng domestic practice, ang listahan ng mga tool na ginamit, ang kalikasan at intensity ng kanilang paggamit.
Patakaran sa pautang ng pera ang estado ay isang hanay ng mga hakbang na nakakaapekto sa sirkulasyon ng pera at estado ng kredito upang makamit ang hindi inflationary na paglago ng ekonomiya at buong trabaho. Ang sentral na bangko ay nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi.
Ang patakaran sa pananalapi ay batay sa mga prinsipyo ng monetarismo. Ang pangunahing bentahe nito sa patakaran sa pananalapi ay ang kahusayan at kakayahang umangkop. Dahil ito ay pinangangasiwaan ng sentral na bangko kaysa sa parliyamento ng bansa, ito ay hindi gaanong napapailalim sa impluwensyang pampulitika.
Ang isang negatibong punto kung ihahambing sa patakaran sa pananalapi ay ang hindi direktang katangian ng epekto ng patakaran sa pananalapi sa ekonomiya, na pinamagitan ng ilang "mga mekanismo ng paghahatid". Ang Bangko Sentral ay nagagawang magbigay ng higit na hindi direktang impluwensya sa mga komersyal na bangko upang mabawasan o madagdagan ang kanilang mga pautang, na, naman, ay nag-aambag sa pagpapatatag ng pananalapi, pagpapalakas ng sirkulasyon ng pera, pagpapalawak ng pamumuhunan at, sa huli, paglago ng ekonomiya sa bansa.
Ang mga pangunahing layunin ng patakaran sa pananalapi ng estado ay:
- pagpapagaan ng cyclical fluctuations sa ekonomiya;
- pagsugpo sa inflation;
- pagpapasigla ng pamumuhunan;
- pagtiyak ng buong trabaho;
- regulasyon ng mga rate ng paglago ng ekonomiya;
- tinitiyak ang katatagan ng balanse ng mga pagbabayad.
Ang sentral na bangko ay nagsisikap na makamit ang mga layunin nito
sa pamamagitan ng pag-impluwensya sa mga intermediate na link ng mekanismo ng regulasyon ng pera: supply ng pera, rate ng interes, rate ng palitan ng pera.
May mga passive at aktibong monetary policy. Sa ilalim passive Nauunawaan ng patakaran ang mga pagbabago sa mga parameter ng pera na lumitaw bilang resulta ng pagpapatupad ng estado ng patakaran sa pananalapi (badyet at buwis). Nagsasagawa aktibong patakaran, Ang estado, sa tulong ng mga partikular na instrumento ng patakaran sa pananalapi, ay nakakaimpluwensya pamilihan ng pera upang makamit ang iyong mga layunin.
Mayroong dalawang uri ng patakaran sa pananalapi: stimulating at restrictive.
Nagpapasigla ang patakaran sa pananalapi (pagpapalawak ng kredito) ay isinasagawa upang mapataas ang aktibidad ng ekonomiya sa bansa sa pamamagitan ng pagtaas ng suplay ng pera at pagbabawas ng presyo ng pera (mga rate ng interes).
Naghihigpit ang patakarang hinggil sa pananalapi (credit restriction) ay naglalayong pigilan ang inflationary economic growth at kinapapalooban ng pagbawas sa dami ng supply ng pera at pagtaas ng presyo ng pera.
Maaari din nating makilala ang pangmatagalan at panandaliang patakaran sa pananalapi. Magkaiba sila sa kanilang mga resulta. Sa maikling termino, ang patakaran sa pananalapi ay may mas malaking impluwensya sa pambansang output at mas maliit na impluwensya sa mga presyo. Sa katagalan, sa kabaligtaran, ito ay may nangingibabaw na epekto sa antas ng presyo, bahagyang nakakaapekto lamang sa tunay na dami ng output.
Ang patakaran sa pananalapi ay isinasagawa gamit ang parehong direktang (administratibo) at hindi direktang (pang-ekonomiya) na mga pamamaraan ng impluwensya.
Direkta Ang paraan ng patakaran sa pananalapi ay ang pagpapakilala ng mga paghihigpit sa kredito: mga limitasyon sa dami at husay na mga parameter ng mga aktibidad ng mga bangko.
Ekonomiya (hindi direkta) ang mga instrumento ng patakaran sa pananalapi na tinatanggap sa pagsasagawa ng mundo ay:
- pagbabago sa rate ng diskwento (rate ng refinancing);
- pagbabago sa kinakailangang ratio ng reserba;
- bukas na mga transaksyon sa merkado na may mga mahalagang papel;
- pagpapatupad ng mga interbensyon ng foreign exchange.
Pulitika mga paghihigpit sa kredito Maaaring gamitin ito ng sentral na bangko sa yugto ng overheating ng ekonomiya upang mabawasan ang aktibidad ng negosyo. Para sa mga layuning ito, ang mga quantitative restrictions ay itinatag sa halaga ng mga pautang na inisyu, na nangangailangan ng pagsugpo sa mga aktibidad sa pagbabangko at pagbabawas ng rate ng paglago ng supply ng pera. Dapat pansinin na ang mga paghihigpit sa kredito ay nagpapalala sa sitwasyon lalo na ng mga maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo, habang ang mga bangko ay nagsusumikap na mag-isyu ng mga pautang sa kanilang pinaka-matatag, tradisyonal na mga kliyente - malalaking kumpanya. Ang paraan ng quantitative restrictions ay kasalukuyang hindi masyadong aktibong ginagamit, at ipinagbabawal sa ilang bansa.
Bilang bahagi ng direktang patakaran sa regulasyon, ang sentral na bangko ay nagtatakda ng iba't ibang pamantayan na dapat panatilihin ng mga komersyal na bangko sa kinakailangang antas. Ang mga ito ay maaaring mga pamantayan sa pagkatubig ng balanse, mga pamantayan para sa pinakamataas na halaga ng panganib sa bawat nanghihiram, o mga pamantayan sa kasapatan ng kapital para sa isang komersyal na bangko. Ang Bangko Sentral ay maaari ding magrekomenda ng mga opsyonal na tinatawag na mga pamantayan sa pagtatasa sa mga bangko.
Kung ang mga komersyal na bangko ay nakakita ng mga paglabag sa batas sa pagbabangko, mga panuntunan sa serbisyo sa customer, o iba pang malubhang pagkukulang sa kanilang trabaho, ang sentral na bangko ay maaaring maglapat ng mga mahigpit na administratibong hakbang sa kanila, hanggang sa at kabilang ang pag-alis ng lisensya at pagpuksa ng bangko.
Accounting at interes pulitika, o pulitika refinancing, ang mga komersyal na bangko ay upang ayusin ang diskwento na rate ng interes kung saan ang sentral na bangko ay nag-isyu ng mga pautang sa mga komersyal na bangko. Sa Russia, ang isang katulad na rate ng interes ay tinatawag mga rate ng refinancing. Ang antas ng rate na ito ay karaniwang ang pinakamataas na limitasyon ng rate ng interes ng bangko sa merkado at nakakaapekto sa laki nito. Ang pagtaas sa rate ng refinancing ng sentral na bangko ay ginagawang mas mahal ang mga pautang para sa mga komersyal na bangko. Sila, sa turn, ay naghahangad na mabayaran ang mga pagkalugi sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate sa mga pautang na ibinigay sa kanilang mga nanghihiram, na humahantong sa isang pagbawas sa pagpapautang ng mga komersyal na bangko. Sa kabaligtaran, ang pagbawas sa rate ng refinancing ay lumilikha ng mga kondisyon para sa pagbawas sa rate ng interes, pagpapalawak ng aktibidad ng pagpapautang ng mga komersyal na bangko at muling pagbabangon. mga aktibidad sa pamumuhunan sa bansa.
Ang pamamaraang ito ay may isang bilang ng mga disadvantages. Kung ang refinancing ay ginagamit nang kaunti o hindi isinasagawa sa sentral na bangko, kung gayon ang pagiging epektibo ng pamamaraang ito ay bumababa. Sa mga panahon ng hindi kanais-nais na mga kondisyon ng merkado, ang pagbabawas ng rate ng diskwento ay lumilikha lamang ng mga paunang kondisyon para sa pagbabawas ng mga rate ng interes ng bangko at pag-iniksyon ng pera sa ekonomiya. Ngunit hindi maaaring pilitin ng sentral na bangko ang mga komersyal na bangko na kumuha ng mga pautang mula dito at palawakin ang mga aktibidad sa pagpapautang. Bilang karagdagan, ang pagbawas sa rate ng diskwento ay maaaring humantong sa paglabas ng kapital mula sa bansa.
Kinakailangang patakaran sa reserba, Ayon sa maraming mga eksperto, ito ang pinaka-epektibo, ngunit masyadong mahigpit na mekanismo ng regulasyon sa pananalapi.
Sa pamamagitan ng pagsunod sa isang patakaran ng pinakamababang reserba, naiimpluwensyahan ng sentral na bangko ang laki ng suplay ng pera sa pamamagitan ng pagkilos ng pagbabangko at mga money multiplier. Tulad ng nabanggit kanina, ang mga kinakailangang reserba ay ang pinaka mga likidong asset na dapat mayroon mga organisasyon ng kredito upang matiyak ang sarili nitong pagkatubig (i.e., ang kakayahang tuparin ang mga obligasyon sa mga kliyente), kadalasan sa anyo ng mga deposito sa sentral na bangko o sa iba pang lubos na likidong mga anyo na tinutukoy ng sentral na bangko. Kinakailangang ratio ng reserba kumakatawan sa ratio ng porsyento ng kanilang halaga sa ganap o kamag-anak (pagdagdag) na mga tagapagpahiwatig ng mga passive (deposito) o aktibong (pagpapahiram) na mga operasyon. Ang mga pamantayan ay maaaring itatag kapwa para sa buong halaga ng mga obligasyon o pautang, at para sa isang tiyak na bahagi ng mga ito.
Ang patakaran ng ipinag-uutos na minimum na reserba ay ipinatupad sa dalawang pangunahing direksyon.
- 1. Sa pana-panahong pagbabago ng kinakailangang ratio ng reserba, pinapanatili ng sentral na bangko ang antas ng pagkatubig ng mga komersyal na bangko sa pinakamababang antas na katanggap-tanggap, depende sa sitwasyong pang-ekonomiya sa bansa.
- 2. Sa pamamagitan ng pagbabago ng pamantayan reserbang pondo Ang sentral na bangko ay nakakaimpluwensya sa laki ng mga aktibong operasyon ng mga komersyal na bangko at ang posibilidad ng mga ito na lumikha ng mga non-cash na pondo (isyu sa deposito). Kapag ang halaga ng pera sa sirkulasyon ay lumampas sa pinahihintulutang dami, ang sentral na bangko ay nagsasagawa ng paghihigpit sa kredito. Pinatataas nito ang kinakailangang ratio ng reserba, sa gayon ay binabawasan ang kakayahan ng mga komersyal na bangko na mag-isyu ng mga pautang at pinipilit silang bawasan ang dami ng mga aktibong operasyon. Ang pagbabawas ng kinakailangang reserba ay nagdaragdag sa kakayahan ng mga bangko na magbigay ng mga pautang, nagpapataas ng multiplier ng bangko at nagpapataas ng suplay ng pera.
Ang kawalan ng pamamaraang ito ng regulasyon sa pananalapi ay, tulad ng ipinahiwatig na, ang katigasan nito. Ito ay may kakayahang makaapekto sa mga pundasyon ng buong sistema ng pagbabangko ng bansa. Kasabay nito, ang ilang mga institusyon ng kredito, halimbawa mga dalubhasang bangko na may maliliit na deposito, ay nahahanap ang kanilang mga sarili sa isang kapaki-pakinabang na posisyon kumpara sa malalaking bangko na may makabuluhang deposito. Sa nakalipas na mga dekada, marami ang mga mauunlad na bansa mas gusto ang mas "pino" na mga paraan ng pag-set up ng ekonomiya. Mayroong pagbawas sa kinakailangang ratio ng reserba at maging ang kanilang pag-aalis para sa ilang uri ng mga deposito.
Buksan ang mga operasyon sa merkado sa pagsasagawa ng mundo sila ay kasalukuyang gumaganap bilang pangunahing instrumento ng patakaran sa pananalapi. Ang instrumento ng patakaran sa pananalapi ay malambot dahil hindi ito nauugnay sa pagtatatag ng anumang mga pamantayan. Ang kakanyahan nito ay nakasalalay sa katotohanan na ang sentral na bangko ay nagsasagawa ng mga operasyon sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ng gobyerno sa isang bukas pamilihan sa pananalapi. Ang pagbebenta ng mga securities ay nangangahulugang "pagtali ng pera" at ginagamit upang taasan ang kanilang mga presyo at bawasan ang supply ng pera.
Kung ang sentral na bangko ay nagtakda mismo ng gawain ng pagbabawas ng rate ng interes, nagsisimula itong bumili ng mga mahalagang papel, at ang mga pondo ay pumasok sa sirkulasyon ng sirkulasyon. Bilang resulta ng pagbebenta ng mga securities, ang mga bangko ay nadagdagan ang mga mapagkukunan para sa pagpapahiram, ang mga labis na reserba ay lumalaki, na nagpapataas ng multiplier ng pera at nagiging sanhi ng pagtaas sa supply ng pera at pagbaba sa rate ng interes.
Depende sa anyo ng mga operasyon ng sentral na bangko na may mga seguridad, maaari silang maging direkta o baligtarin (repo).
Direktang operasyon nangangahulugan ng ordinaryong pagbili o pagbebenta ng isang seguridad.
Baliktad na operasyon ay binubuo ng pagbili o pagbebenta ng isang seguridad, napapailalim sa obligadong pagkumpleto ng isang baligtad na transaksyon sa isang paunang natukoy na rate. Ito ay isang napaka-flexible at malambot na instrumento, mahalagang katulad ng refinancing laban sa mga mahalagang papel.
Isakatuparan mga interbensyon sa pera, mga. mga operasyon sa pagbili at pagbebenta dayuhang pera sa merkado ng foreign exchange, ay ginagamit din ng sentral na bangko upang ayusin ang supply ng pera. Kaya, sa pamamagitan ng pagbebenta ng dayuhang pera, "tinatali" ng sentral na bangko ang mga pondo ng mga ahente ng negosyo, binabawasan ang suplay ng pera at pinalalakas ang pambansang pera. Sa pamamagitan ng pagbili ng pera, ang sentral na bangko ay nag-iniksyon ng mga karagdagang pondo sa ekonomiya, pinatataas ang suplay ng pera, at tumutulong din na palakasin ang mga dayuhang pera at pababain ang sarili nitong pera.
Plano
1. Pangkalahatang impormasyon tungkol sa patakaran sa pananalapi ng estado
2. Mga uri ng patakaran sa pananalapi
3. Mga pamamaraan ng patakaran sa pananalapi
Patakaran sa pananalapi ng estado
Monetary (o monetary) Ang patakaran ay ang patakaran ng estado na nakakaapekto sa dami ng pera sa sirkulasyon upang matiyak ang katatagan ng presyo, buong trabaho at paglago sa tunay na output. Ang Bangko Sentral ay nagpapatupad ng patakaran sa pananalapi.
Ang epekto sa mga proseso ng macroeconomic (inflation, paglago ng ekonomiya, kawalan ng trabaho) ay isinasagawa sa pamamagitan ng regulasyon sa pananalapi.
Karaniwan, ang patakaran sa pananalapi ng Bangko Sentral ay naglalayong makamit at mapanatili ang pagpapatatag ng pananalapi, pangunahin na palakasin ang halaga ng palitan ng pambansang pera at tiyakin ang katatagan ng balanse ng mga pagbabayad ng bansa.
Ang regulasyon sa pananalapi ay isang hanay ng mga tiyak na hakbang ng sentral na bangko na naglalayong baguhin ang suplay ng pera sa sirkulasyon, ang dami ng mga pautang, ang antas ng mga rate ng interes at iba pang mga tagapagpahiwatig ng sirkulasyon ng pera at ang merkado ng kapital ng pautang.
Ang patakaran sa pananalapi ay isang mahalagang bahagi ng pinag-isang patakarang pang-ekonomiya ng estado. Ang patakarang pang-ekonomiya ng estado ay dapat magsama ng mga hakbang upang malutas ang mga problema sa bawat bloke. Ang Central Bank ay gumaganap ng bahagi nito - patakaran sa pananalapi, ito ay responsable para sa pagpapatupad nito.
Mga uri ng patakaran sa pananalapi
Matigas - naglalayong mapanatili ang isang tiyak na halaga ng suplay ng pera.
Nababaluktot - naglalayong i-regulate ang mga rate ng interes.
Mayroong iba't ibang uri ng patakaran sa pananalapi:
Nagpapasigla - isinasagawa sa panahon ng pag-urong at naglalayong "pasayahin" ang ekonomiya, pasiglahin ang paglago ng aktibidad ng negosyo upang labanan ang kawalan ng trabaho.
Naglalaman - isinasagawa sa panahon ng boom at naglalayong bawasan ang aktibidad ng negosyo upang labanan ang inflation.
Ang pagpapalawak ng patakaran sa pananalapi ay kinabibilangan ng sentral na bangko na gumagawa ng mga hakbang upang madagdagan ang suplay ng pera. Ang mga gamit nito ay:
pagbawas sa mga kinakailangan sa reserba
pagbawas sa rate ng interes
pagbili ng government securities ng central bank.
Ang contractionary (restrictive) monetary policy ay binubuo ng central bank na gumagamit ng mga hakbang upang bawasan ang supply ng pera. Kabilang dito ang:
pagtaas ng mga kinakailangan sa reserba
pagtaas ng interes
pagbebenta ng central bank ng government securities.
Mga Paraan ng Patakaran sa Monetary
Ang mga pamamaraan ng patakaran sa pananalapi ay isang hanay ng mga diskarte at operasyon kung saan ang mga paksa ng patakaran sa pananalapi ay nakakaimpluwensya sa mga bagay upang makamit ang kanilang mga layunin.
Mga direktang pamamaraan - mga hakbang sa administratibo sa anyo ng iba't ibang mga direktiba ng Central Bank tungkol sa dami ng supply ng pera at mga presyo sa merkado ng pananalapi. Ang mga limitasyon sa paglago ng pagpapautang o pagkahumaling sa deposito ay mga halimbawa ng quantitative controls. Ang pagpapatupad ng mga pamamaraang ito ay nagbibigay ng pinakamabilis na pang-ekonomiyang epekto mula sa punto ng view ng sentral na bangko para sa pinakamataas na dami o presyo ng mga deposito at pautang, para sa dami at husay na mga variable ng patakaran sa pananalapi. Kapag gumagamit ng mga direktang pamamaraan, nababawasan ang mga time lag. Ang mga time lag ay isang tiyak na tagal ng panahon sa pagitan ng sandaling kailanganin na maglapat ng isang partikular na panukala sa larangan ng patakaran sa pananalapi at ang kamalayan ng naturang pangangailangan, gayundin sa pagitan ng kamalayan ng pangangailangan, ang pagbuo ng isang opinyon at ang simula ng pagpapatupad.
Ang mga hindi direktang pamamaraan ng pag-regulate ng patakaran sa pananalapi ay nakakaapekto sa pagganyak ng pag-uugali ng mga entidad ng negosyo gamit ang mga mekanismo ng merkado, may isang malaking pagkaantala sa oras, at ang mga kahihinatnan ng kanilang paggamit ay hindi gaanong mahuhulaan kaysa kapag gumagamit ng mga direktang pamamaraan. Gayunpaman, ang kanilang paggamit ay hindi humahantong sa mga pagbaluktot sa merkado. Alinsunod dito, ang paggamit ng mga hindi direktang pamamaraan ay direktang nauugnay sa antas ng pag-unlad ng merkado ng pera. Ang paglipat sa hindi direktang pamamaraan ay katangian ng pandaigdigang proseso ng liberalisasyon at pagtaas ng antas ng kalayaan ng mga sentral na bangko.
Mayroon ding mga pangkalahatang at pumipili na pamamaraan:
Ang mga pangkalahatang pamamaraan ay higit sa lahat ay hindi direkta, na nakakaapekto sa merkado ng pera sa kabuuan.
Ang mga piling pamamaraan ay kumokontrol sa mga partikular na uri ng kredito at higit sa lahat ay nagrereseta sa kalikasan. Salamat sa mga pamamaraang ito, nareresolba ang mga pribadong problema, tulad ng paglilimita sa pag-iisyu ng mga pautang sa ilang mga bangko at muling pagpopondo sa mga kagustuhang termino.
Buksan ang mga operasyon sa merkado.
Ang pagbebenta (pagbili) ng Central Bank ng mga securities ng gobyerno sa mga bukas na merkado ng mga komersyal na bangko ay binabawasan (tinataas) ang mga reserbang bangko, at samakatuwid ay binabawasan (tinataas) ang mga kakayahan sa pagpapahiram ng mga bangko, pagtaas (pagbaba) ng rate ng interes. Ang pamamaraang ito ng patakaran sa pananalapi ay inilalapat sa maikling panahon at may mahusay na kakayahang umangkop.
Baguhin ang pinakamababang ratio ng reserba.
Ang pagtaas ng ratio ng reserba ng bangko sentral ay binabawasan ang mga labis na reserba (na maaaring pautangin), at sa gayon ay binabawasan ang kakayahan ng bangko na palawakin ang suplay ng pera sa pamamagitan ng pagpapautang. Ang paraan ng pag-regulate ng supply ng pera ay karaniwang ginagamit sa mahabang panahon.
Pagbabago sa rate ng diskwento.
Ang rate na sinisingil ng sentral na bangko para sa mga pautang na ginawa sa mga komersyal na bangko ay tinatawag na discount rate. Sa pagbaba ng rate ng diskwento, tumataas ang demand ng mga komersyal na bangko para sa mga pautang sa Central Bank. Kasabay nito, ang mga reserba ng mga komersyal na bangko at ang kanilang kakayahang magbigay ng mga pautang sa mga negosyante at ang pagtaas ng populasyon. Ang mga rate ng interes ng bangko para sa mga pautang ay nabawasan din. Tumataas ang suplay ng pera sa bansa. Sa kabaligtaran, kapag kinakailangan upang bawasan ang aktibidad ng negosyo sa pamamagitan ng pagbabawas ng suplay ng pera sa bansa, ang sentral na bangko ay nagdaragdag ng rate ng diskwento. Ang pagtaas ng rate ng diskwento ay isa ring pamamaraan upang labanan ang inflation. Depende sa sitwasyong pang-ekonomiya, ang sentral na bangko ay gumagamit ng isang patakaran ng "mura" at "mahal" na pera.
Patakaran sa murang pera
Isinasagawa ito sa panahon ng mababang kondisyon ng pamilihan. Ang sentral na bangko ay nagdaragdag ng suplay ng pera sa pamamagitan ng pagbili ng mga mahalagang papel ng gobyerno sa bukas na merkado, pagpapababa ng reserbang ratio, at pagpapababa ng antas ng diskwento. Pinapababa nito ang rate ng interes, pinatataas ang pamumuhunan at pinatataas ang aktibidad ng negosyo.
Mahal na patakaran sa pera
Ito ay isinasagawa ng Bangko Sentral, una sa lahat, bilang isang anti-inflationary policy. Upang mabawasan ang supply ng pera, limitado ang paglabas ng pera, ibinebenta ang mga securities ng gobyerno sa bukas na merkado, ang minimum na ratio ng reserba ay tumaas, at ang discount rate ay tumaas.
Kasama ang mga nakalistang pamamaraan ng regulasyon ng estado, na may panloob na pokus sa ekonomiya, mayroong mga espesyal na hakbang ng panlabas na regulasyong pang-ekonomiya. Kabilang dito ang mga hakbang upang pasiglahin ang pag-export ng mga kalakal, serbisyo, kapital, kaalaman, at mga serbisyo sa pamamahala. Ito ay mga export credits, mga garantiya ng export loans at investments sa ibang bansa, ang pagpapakilala at pag-aalis ng mga quota, at mga pagbabago sa halaga ng mga tungkulin sa dayuhang kalakalan.
Naglo-load...
