Pagkilala, pagsukat at accounting ng mga derivative na instrumento sa pananalapi. Ano ang derivative? Pinansyal na derivative

Derivative na instrumento sa pananalapi (derivative)– ay isang instrumento sa pananalapi na ang halaga, pagpepresyo at mga tuntunin ay batay sa isa pang instrumento sa pananalapi na siyang pinagbabatayan na instrumento. Sa esensya, ang derivative ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang tao tungkol sa obligasyon o karapatang maglipat ng isang partikular na asset sa isang tinukoy na oras at sa isang tinukoy na presyo.

Karamihan sa mga derivatives mga instrumento sa pananalapi ay hindi ayon sa Pederal na batas"Tungkol sa palengke mahahalagang papel", ang exception ay ang issuer option. Gayunpaman, ang mga tinatawag na derivative securities tulad ng mga opsyon, forward, futures, swap, atbp. ay madalas na matatagpuan.

Bakit kailangan ang mga derivative financial instruments?

Ang pangunahing layunin ng paggamit ng mga derivatives ay upang makakuha ng speculative profit, parehong pansamantala at materyal.

Napakahalaga ng mga derivative para sa pamamahala ng peligro dahil pinapayagan nila ang mga ito na ibahagi at limitado. Ginagamit ang mga ito upang ilipat ang mga elemento ng panganib at sa gayon ay maaaring magsilbi bilang isang uri ng seguro. Ang posibilidad ng paglipat ng panganib ay nangangailangan ng pangangailangan para sa mga partido sa isang kontrata na tukuyin ang lahat ng nauugnay na mga panganib bago mapirmahan ang kontrata.

Upang makabili ng derivative na instrumento sa pananalapi, kinakailangan ang isang maliit na paunang pamumuhunan, sa kaibahan sa pinagbabatayan nitong instrumento, kaya kadalasan ang bilang ng mga naturang securities na magagamit sa merkado ay hindi tumutugma sa aktwal na halaga ng base.

Mga uri ng derivatives

Ang pag-uuri ng mga derivative na instrumento sa pananalapi ay batay sa dalawang pangunahing pamantayan.

Ayon sa uri ng pinagbabatayan na asset:

Mga tunay na kalakal: ginto, langis, trigo, atbp.
Securities: shares, bonds, bills at marami pang iba.
Pera.
Mga index.
Data ng istatistika, halimbawa, pangunahing mga rate, inflation rate, atbp.

Ayon sa uri ng nakabinbing transaksyon:

Pasulong na kontrata

Ang pasulong na kontrata ay isang transaksyon kung saan ang mga kalahok ay sumang-ayon na maghatid ng isang asset ng isang tiyak na kalidad at sa isang tiyak na dami sa loob ng isang tinukoy na panahon. Ang pinagbabatayan ng asset sa mga forward na kontrata ay mga tunay na kalakal, ang rate ng kung saan ay napagkasunduan nang maaga.

Kontrata sa hinaharap

Ang isang kontrata sa hinaharap ay isang kasunduan kung saan ang isang transaksyon ay dapat maganap sa isang tiyak na punto ng oras sa presyo ng merkado sa petsa ng pagpapatupad ng kontrata. Iyon ay, kung sa isang pasulong na kontrata ang gastos ay naayos, kung gayon sa kaso ng isang kontrata sa hinaharap maaari itong magbago depende sa mga kondisyon ng merkado. Ang tanging obligadong kondisyon ng mga futures na kontrata ay ang kalakal ay ibebenta/bibilihin sa isang partikular na punto ng oras.

Kontrata ng opsyon

Ang opsyon ay ang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na bumili o magbenta ng asset sa isang nakapirming presyo bago ang isang partikular na petsa. Iyon ay, kung ang may-ari ng pagbabahagi ng isang tiyak na negosyo ay nagpahayag ng kanyang pagnanais na ibenta ang mga ito sa isang tiyak na presyo, kung gayon ang taong interesado sa pagbili ay maaaring pumasok sa isang opsyon na makipag-ugnay sa nagbebenta. Ayon sa kondisyon nito, ang potensyal na mamimili ay naglilipat ng isang tiyak na halaga ng pera sa nagbebenta, at nagsasagawa siya na ibenta ang mga pagbabahagi sa mamimili sa isang itinakdang presyo.

Gayunpaman, ang mga naturang obligasyon ng nagbebenta ay mananatiling wasto lamang hanggang sa pag-expire ng panahon na tinukoy sa kontrata. Kung sa tinukoy na petsa ay hindi nakumpleto ng mamimili ang transaksyon, kung gayon ang premium na binayaran niya ay mapupunta sa nagbebenta, na tumatanggap ng karapatang ibenta ang mga pagbabahagi sa sinuman.

Magpalit

Ang swap ay isang dobleng transaksyong pinansyal kung saan ang pinagbabatayan na asset ay sabay-sabay na binili at ibinebenta sa ilalim ng iba't ibang kundisyon. Sa kaibuturan nito, ang isang swap ay isang speculative na instrumento at ang tanging layunin ng naturang mga aksyon ay kumita mula sa pagkakaiba sa presyo ng mga kontrata.

Higit pa tungkol sa mga derivatives

Mga kapaki-pakinabang na artikulo sa paksa

Fortrader

Suite 11, Ikalawang Palapag, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Derivative(“nagmula” sa Ingles) derivative”) ay isang derivative na instrumento sa pananalapi mula sa isang pinagbabatayan na asset (isang pinagbabatayan na kalakal). Ang pinagbabatayan na asset ay maaaring anumang produkto o serbisyo.

Sa madaling salita, ang derivative ay isang kontrata sa pananalapi sa pagitan ng mga partido na nakabatay sa halaga sa hinaharap pinagbabatayan na asset. Ang mga ito ay umiral sa merkado mula noong sinaunang panahon; ang mga derivatives ay natapos para sa mga tulip, bigas, atbp.

Lumalabas na ang may-ari ng derivative ay pumasok sa isang kontrata upang bilhin ang pangunahing produkto sa hinaharap, nang hindi kinakailangang mag-isip tungkol sa warehousing at paghahatid. At ang kontratang ito ay maaari nang pag-isipan.

Ang layunin ng pagtatapos ng isang kontrata ay upang kumita sa pamamagitan ng pagbabago ng presyo ng isang asset. Ang bilang ng mga derivative ay maaaring lumampas sa bilang ng mga asset. Ang mga derivative ay ginagamit para sa:

(pagbabawas ng panganib);
Ispekulasyon.

Tinawag ng kilalang financier na si Warren Buffett ang mga derivatives na "pinansyal na armas ng malawakang pagkawasak" noong 2002. Direktang iniuugnay ng mga financial analyst ang pinakabagong pandaigdigang krisis sa pananalapi sa haka-haka sa merkado. Ang halaga ng mga derivative ay makabuluhang lumampas sa halaga ng mga pinagbabatayan na asset.

Ang pinakakaraniwang derivatives:

Kinabukasan;
Pasulong;
Pagpipilian.

Mga kontrata sa hinaharap(“hinaharap” mula sa Ingles.” kinabukasan”) ay mga kasunduan na bumili/magbenta ng pinagbabatayan na asset sa presyong napagkasunduan sa oras na natapos ang kontrata. Ang pagbili/pagbebenta mismo ay nangyayari sa isang tiyak na punto sa hinaharap. Ang mga futures ay gumagana lamang sa mga palitan; ang isang karaniwang kontrata ay natapos.

Pasulong(“pasulong” mula sa Ingles) pasulong”) ay ang over-the-counter na katumbas ng isang futures contract, na isang hindi karaniwang kontrata. Ang mga tuntunin ng pagbili/pagbebenta ay tinutukoy lamang sa pagitan ng bumibili at nagbebenta.

Pagpipilian(“choice” mula sa Ingles) opsyon”) ay nagbibigay sa mamimili ng karapatang magsagawa ng transaksyon sa pagbili/pagbebenta, napapailalim sa pagbabayad ng kabayaran sa nagbebenta ng opsyon. Sa ilalim ng isang opsyon na kontrata, ang mamimili ay may karapatang tuparin ang kanyang mga obligasyon. Obligado ang nagbebenta na kumpletuhin ang transaksyon ayon sa mga napagkasunduang tuntunin.

Kasama sa lahat ng kontrata ang paghahatid ng pinagbabatayan na asset sa hinaharap na petsa sa mga tuntuning tinukoy sa kontrata.

Maiintindihan mo kung anong mga derivative ang gumagamit ng halimbawa ng pagbili ng kotse:

Ang tatak ng kotse ay napili sa showroom ng dealer. Susunod, ang kulay ng kotse, lakas ng makina, karagdagang kagamitan ay tinutukoy at ang presyo ng pagbili ay naayos. Ang isang deposito ay ginawa at isang pasulong na kontrata ay natapos upang bilhin ang kotse sa loob ng 3 buwan. Anuman ang pagbabagu-bago ng presyo sa merkado, nakuha mo ang karapatan at obligasyon na bumili ng kotse sa isang dating napagkasunduan sa presyo.
Gusto mo ang isang partikular na kotse, ngunit hindi mo ito mabibili hanggang makalipas ang isang linggo. Maaari kang pumasok sa isang opsyon na kasunduan sa supplier: bayaran siya ng $100 at hilingin sa kanya na huwag ibenta ang kotse hanggang sa katapusan ng linggo at huwag itaas ang presyo nito. Nakuha mo ang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na bilhin ang kotse sa nakasaad na presyo. Maaari mong tanggihan ang pagbili kung makakita ka ng mas murang opsyon sa ibang salon.

Mayroong ilang mga panganib at gantimpala para sa parehong mga pagpipilian. Mga panganib.

Pagbati sa mga regular na mambabasa at unang beses na bisita!

Ang mga derivative ay isang kolektibong pangalan para sa isang buong pangkat ng mga instrumento sa pananalapi. Ang mga aklat-aralin ay dumiretso sa mga detalye at talagang nagtatayo ng isang bahay na walang pundasyon. Ngunit sapat na upang maunawaan ang prinsipyo ng operasyon upang magamit ang mga derivative na transaksyon na may kita.

Ang derivative ay isang pantulong na instrumento sa pananalapi, isang kasunduan tungkol sa isang kaganapan na magaganap sa hinaharap.

Pangunahing instrumento sa pananalapi: pagbili at pagbebenta. Kung ang isang mamumuhunan ay bumili ng mga mahalagang papel, namuhunan sa mga gintong barya, real estate, ang transaksyon ay nagaganap ngayon. At nariyan ang resulta (isang stack ng shares, isang stack ng mga barya at isang luxury hotel).

Kapag kailangan mong makakuha ng garantiya ng isang pagbebenta o pagbili sa hinaharap o ang karapatang bumili sa hinaharap sa isang tiyak na presyo, ang resulta ay darating din sa ibang pagkakataon. Gusto kong bumili ng horse harness. May waiting list ang master anim na buwan sa unahan. Pumirma kami ng isang kasunduan na ibebenta niya ang saddle sa loob ng anim na buwan sa isang nakapirming presyo.

Matatanggap ko ang mga kalakal sa hinaharap, ngunit mayroon na akong derivative (garantiya).

Mga Tampok at Pag-andar

Paano hindi malito kung ang isang transaksyon ay derivative o hindi? Mga tampok nito:

Mayroong pangunahing batayan para sa transaksyon (material assets).
Ang pagbili at pagbebenta ay magaganap sa isang tinukoy na petsa sa hinaharap.
Maaaring kailanganin ang isang maliit na pamumuhunan (security deposit).

Ang pangunahing function ng mga derivatives ay insurance (hedging), proteksyon laban sa panganib ng hindi pagbebenta ng isang produkto sa hinaharap o hindi pagbili nito sa isang kaakit-akit na presyo.

At ito ay isang pagkakataon upang kumita ng pera! Ang espekulasyon sa pananalapi sa mga derivatives (hindi sa layunin ng pagbili ng isang produkto sa ibang pagkakataon, ngunit ang paghahanap ng taong handang magbenta sa kanya ng kontrata ngayon) ay bumuo ng isang hiwalay na merkado.

Mga halimbawa

Regular kaming nakakaharap ng mga derivative nang hindi man lang napagtatanto. Sa isang tindahan, hinihiling ko sa iyo na ipagpaliban ang item na gusto mo para sa araw; sumasang-ayon ang nagbebenta na huwag ibenta ang item hanggang sa gabi at huwag baguhin ang presyo. Parehong masaya. Bibili talaga ako, garantisadong makukuha niya ang pera.

Kung ang halaga ng mga kalakal ay mataas, gumawa ako ng deposito (apartment, kotse). Ito rin ay isang derivative na transaksyon: ang aktwal na pagbili ay magaganap sa hinaharap, ngunit mayroong isang kasunduan tungkol dito ngayon.

Sa negosyo, ang sukat ng mga presyo ay mas malaki, ngunit ang prinsipyo mismo ay hindi nagbabago. Sa agrikultura, ang magsasaka ay nagpaplano ng mga pananim na itatanim na nasa isip ang pagbebenta. Sa pagtatapos ng taglamig - simula ng tagsibol, nagtapos siya ng isang kasunduan sa supply ng mga pananim sa isang presyo na itinuturing niyang kumikita, at maaaring magtrabaho nang mahinahon.

Ang isang kinatawan ng isang supermarket chain ay nag-aalala nang maaga tungkol sa isang malaking batch upang makakuha ng isang mapagkumpitensyang kalamangan, at sa huli ay alam niyang sigurado na siya ay bibigyan ng parehong mga karot at repolyo.

Mga uri

Sa nakalipas na 25 taon, ang mga derivative na transaksyon sa financial market ay nagpakita ng pagtaas sa mga quotation. Ang pinakasikat na mga uri:

Ang mga opsyon ay mga instrumento sa pananalapi na nagbibigay ng karapatang bumili o magbenta ng asset para sa isang tiyak na presyo sa loob ng isang paunang natukoy na panahon. Isang opsyon sa ating buhay: pagkatapos bumili ng isang item, ang may-ari ay may karapatang bumili ng pangalawang item sa isang diskwento hanggang sa katapusan ng promosyon. Kung bibili man siya o hindi pinansin ang alok – who knows.
Ang mga futures ay mga obligasyong kontraktwal (kontrata), kung saan ang isang partido ay bumibili at ang isa ay nagbebenta sa isang napagkasunduang presyo sa hinaharap (ngunit ang produkto ay hindi pa umiiral). Halimbawa: kontrata sa produksyon (batch para sa isang partikular na mamimili).
Ang mga palitan ay mga transaksyong napagpaliban sa oras para sa parehong pagbili at pagbebenta. Sa esensya, isang extension ng kontrata: ang taon ay natapos, ang kontrata ay pinalawig sa parehong mga termino. Ginagamit ang mga pagpapalit ng pera sa stock exchange. Ang isang bukas na transaksyon sa isang pares ng pera ay sarado sa pagtatapos ng araw at magbubukas muli (paglilipat ng transaksyon sa buong gabi).
Ang mga forward ay mga derivative na transaksyon na katulad ng mga futures, ngunit hindi maaaring kanselahin ang forward.

Ginagamit din ang mga derivative ng interes at credit, pati na rin ang insurance, weather, at energy derivatives.

Mga terminong derivative

Sa mga derivatives, ang presyo at oras ng pagpapatupad sa hinaharap ay kinakailangang maayos. Ang lahat ng iba pa, kabilang ang mga tuntunin ng pagwawakas, ay nakasalalay sa uri ng derivative na instrumento sa pananalapi.

Mga kalamangan at disadvantages ng paggamit

Ang katanyagan ng mga transaksyong derivatives ay lumalaki habang bumubuti ang klima ng pamumuhunan. Naging karaniwan ang pagpapasa ng mga kontrata kapag bumibili ng pabahay sa isang bagong gusali sa yugto ng pagtatayo. Pangunahing pakinabang:

Garantiya ng resibo materyal na ari-arian sa hinaharap.
Ang mga panganib ng dobleng benta at hindi pagkumpleto ng mga pagbabayad ay mababawasan.
Pinasimpleng accounting at tax accounting.

Ngunit, tulad ng anumang instrumento sa pananalapi, may mga pitfalls:

Walang iisang hanay ng mga patakaran. Batas iba't-ibang bansa kinokontrol ang pangangalakal ng mga derivative sa iba't ibang paraan.
SA mga internasyonal na kontrata Ang pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan ay nagpapataas ng panganib ng mga derivative na transaksyon.
Maraming mga kadahilanan na nakakaimpluwensya sa presyo ay ganap na hindi mahuhulaan (mga kondisyon ng panahon, Patakarang pampubliko, strike, atbp.)

Konklusyon

Alam ang prinsipyo ng pagpapatakbo ng isang derivative, madaling maunawaan kung paano gumagana ang mga uri nito at kung saan nagmumula ang kita ng financier. Lumalabas na walang mali.

Yan lamang para sa araw na ito. Kung gusto mong maging isang cool na mamumuhunan, mag-subscribe sa mga artikulo at i-like ang mga ito. Good luck sa wild ng pananalapi!

Ang konsepto ng isang derivative na instrumento sa pananalapi

Derivative na instrumento sa pananalapi (simula dito - PFI) ay isang kasunduan na lumitaw sa panahon ng isang transaksyon para sa pagkuha/pagbebenta ng isang asset sa hinaharap at sa pagnanais na i-insure (bakod) ang mga panganib ng bumibili/nagbebenta (Scheme 1). Ang halaga ng mga derivative ay isang derivative ng halaga ng pinagbabatayan na asset (simula dito - BA).

Sa oras na nilikha ang derivative, ang halaga nito ay maaaring hindi gaanong mahalaga o katumbas ng zero. Hindi maaaring umiral ang PFI kung walang BA. Ang BA ay maaaring maging anumang asset: currency, commodity, shares, bonds, atbp.

Ang lahat ng pamantayan sa itaas para sa konsepto ng mga derivative ay tinukoy sa talata 9 ng IAS 39 "Mga Instrumentong Pananalapi - Pagkilala at Pagsukat", ibig sabihin:

Ang PFI ay isang kasunduan kung saan ang mga pagbabayad para sa BA ay gagawin sa hinaharap;

Ang halaga ng mga derivatives sa oras ng paglitaw ay hindi gaanong mahalaga;

Ang halaga ng mga derivative ay depende sa halaga ng BA.

Scheme 1. Proseso ng paglikha ng mga derivatives

Mga partido sa mga derivatives

Ang mga partido sa isang transaksyon sa pagbili at pagbebenta ng mga derivative ay maaaring: isang mamumuhunan (speculator, arbitrageur) at isang hedger (paunang mamimili/nagbebenta o huling nagbebenta/bumili).

Hedger - ito ay isang partido na gustong i-insure ang mga panganib nito laban sa iba't ibang hindi kanais-nais na sitwasyon sa merkado (halimbawa, mula sa mga pagbabago sa presyo ng isang asset). Sa Diagram 1, ang isang kumpanyang handang magbenta ng asset sa isang nakapirming presyo ay magiging isang hedger.

Mamumuhunan (speculator, arbitrageur) - ito ang partido na naghahangad na kumita dahil sa pagkakaiba sa halaga ng mga securities sa oras at lugar ng pagbebenta. Sa diagram 1, ang isang kumpanya na bibili ng mga derivatives para sa kanilang muling pagbebenta sa isang paborableng presyo ay magiging isang mamumuhunan.

Halimbawa 1

Plano ng Kumpanya A na ibenta ang mga bono nito sa isang buwan. Ngayon, ang merkado ng bono ay napapailalim sa makabuluhang pagbabagu-bago sa kanilang halaga dahil sa krisis sa pananalapi. Upang maprotektahan ang sarili mula sa mga pagbabago sa halaga ng mga bono, ang kumpanya A ay pumasok sa isang kontrata sa kumpanya B, na nagtatakda ng isang nakapirming presyo para sa mga bono at paghahatid sa isang buwan. Ang nasabing kontrata ay naglalaman ng elemento ng mga derivatives (pagbebenta ng mga bono sa isang nakapirming presyo). BA sa sa halimbawang ito ay mga bono. Binili ng Kumpanya B ang kontratang ito na may layuning muling ibenta ito bago mag-expire ang kontrata (ibig sabihin, sa loob ng susunod na buwan).

Ang kumpanyang "A" ay gumaganap bilang isang hedger kapag kumukuha ng mga derivatives. Samakatuwid, ang isang operasyon upang magbenta ng mga derivative ay dapat isaalang-alang bilang isang hedging operation (insurance ng mga panganib ng isang tao laban sa mga pagbabago sa presyo), at ang accounting nito ay kinokontrol ng mga talata 85-102 ng IAS 39.

Ang kumpanyang "B", kapag bumili ng isang kontrata, ay kumikilos bilang isang mamumuhunan, dahil ang layunin nito ay kumita mula sa muling pagbebenta ng kontrata, at hindi planong kumuha ng BA. Ang biniling kontrata para sa "B" ay hindi magiging isang derivative investment, dahil hindi plano ng "B" na kumuha ng BA.

Ang accounting nito ayon sa IFRS ay nakasalalay sa layunin ng pagkuha/paglikha ng isang derivative na institusyong pinansyal.

Mga uri ng derivatives

Ang mga pondo ng pensiyon ay maaaring hatiin sa dalawang pangunahing grupo: exchange-traded at over-the-counter (Figure 2). Ang ganitong dibisyon ay kinakailangan para sa isang mas mahusay na pag-unawa sa kakanyahan ng mga derivatives at ang paraan ng pagtukoy ng kanilang patas na halaga.

Scheme 2. Mga uri ng derivatives

OTC derivatives - ito ay mga instrumento na hindi sinipi sa stock exchange at mahirap ilipat sa ikatlong partido bago ihatid ang BA; ang kanilang mga naka-quote na presyo ay mahirap matukoy dahil sa katotohanan na pangalawang pamilihan Maaaring walang mga katulad na tool na magagamit. Ang kabaligtaran ng over-the-counter derivatives ay exchange-traded derivatives.

Accounting para sa mga instrumento sa pananalapi ng mga namumuhunan

Ang mga mamumuhunan na nakakakuha ng mga derivatives para sa muling pagbebenta/pagbili3 sa halip na para sa hedging ay dapat isaalang-alang ang mga ito bilang "mga asset o pananagutan sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala" sa ilalim ng dimensyon ng Held for Trading (IAS paragraph 9a). 39). Ang mga pagbabago sa halaga ng mga asset o pananagutan sa pananalapi sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala ay kinikilala sa pahayag ng kita.

Kinabukasan

Kinabukasan (mula sa English kinabukasan- kinabukasan) ay isang instrumento ng palitan. Ang kontratang ito ay isang kasunduan sa pagbili o pagbebenta:

Ilang hika;

SA tiyak na oras;

Sa isang tiyak na dami;

Sa isang tiyak na presyo.

Ang karamihan sa mga posisyon ng mga kalahok sa palitan (mga mamumuhunan) sa ilalim ng mga kontrata sa futures ay na-liquidate (ibinenta o binili) ng mga ito sa panahon ng bisa ng kontrata gamit ang mga offset na transaksyon, at 2-5% lamang ng mga kontrata sa world practice ang nagtatapos sa aktwal na paghahatid ng kaukulang BA. Iyon ay, ang kontrata ng futures ay nagtatapos sa paghahatid ng BA, ngunit, bilang isang patakaran, ang futures na ito ay umiikot sa merkado sa loob ng mahabang panahon bago ito maabot ang huling mamimili.

Ang walang kondisyong pagpapatupad ng isang kontrata sa hinaharap ay ginagarantiyahan ng palitan. Ginagawa ng kundisyong ito ang futures na isang derivative na mataas ang likido (Scheme 3).

Diagram 3. Proseso ng kalakalan sa hinaharap

Ang mga kontrata sa futures ay pangunahing tinatapos para sa layunin ng pag-hedging o paglalaro sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan (ng futures mismo o ang BA).

Walang bayad kapag pumirma ng isang futures contract (maliban sa "initial margin" at iba pang mga gastos sa organisasyon). Samakatuwid, ang paunang pamumuhunan ay zero o bale-wala. Habang nagbabago ang presyo ng naturang futures sa merkado, nabuo ang isang patas (quoted) na presyo ng futures.

Halimbawa 2

Noong Disyembre 1, 2008, ang kumpanya ng Alpha ay bumili ng isang kontrata sa hinaharap para sa paghahatid ng mga bono sa loob ng 2 buwan, ibig sabihin, noong Pebrero 1, 2009. Ang presyo ng futures sa oras ng transaksyon ay zero.

Ang pangunahing layunin ng Alpha Company sa ilalim ng kontratang ito ay kumita mula sa mga pagbabago sa presyo sa hinaharap.

Upang lumahok sa laro ng palitan, inilipat ng kumpanya ng Alpha ang 1 libong rubles sa margin account ng palitan.

Noong Disyembre 31, 2008, ang presyo ng futures ay tumaas sa 20 libong rubles, dahil ang presyo ng mga bono (BA) ay tumaas ng 4%.

01/15/2009 Ibinenta ng Alpha ang mga futures; bumaba ang halaga nito sa merkado dahil sa pagbagsak ng halaga ng mga bono ng 3% at umabot sa 10 libong rubles.

Pagninilay sa accounting ng kumpanyang Alpha:

1. Pagsasalin Pera exchange sa account ng kumpanya ng Alpha bilang paunang margin, libong rubles:

Dt"Mga pag-aayos sa stock exchange" - 1

CT"Cash" - 1

2. Pagbili ng isang futures contract noong Disyembre 1, 2008, thousand rubles:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala” (mga kinabukasan) - 0

CT"Mga pakikipag-ayos sa nagbebenta ng futures" - 0

3. Muling pagsusuri ng mga futures sa patas na halaga sa petsa ng pag-uulat noong Disyembre 31, 2008, libong rubles:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (mga kinabukasan) - 20

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 20

4. Muling pagsusuri ng mga futures sa patas na halaga bago ang pagbebenta ng futures (01/15/2009), (20 - 10) thousand rubles:

Dt"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 10

CT“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala (kinabukasan) - 10

5. Mga benta sa hinaharap, libong rubles:

Dt"Mga settlement sa futures buyer" - 10

CT“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (kinabukasan) - 10

Dapat isaalang-alang ng Alpha ang isang kontrata sa hinaharap bilang isang "Instrumento sa pananalapi sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala" sa ilalim ng dimensyong "Hold for Trading" dahil ang mga futures ay pangunahing binili para sa layunin ng muling pagbebenta sa maikling panahon (talata 9 ng IAS 39 ) .

Ang BA (i.e. mga bono) ay hindi kinikilala sa accounting ng kumpanyang Alpha, dahil ang kumpanya ay hindi nagmamay-ari ng BA (tingnan ang diagram 3, gilid "B"), ngunit nagmamay-ari lamang ng mga futures.

Pasulong

Pasulong (mula sa English pasulong- sa hinaharap) - ito over-the-counter derivatives, pati na rin ang isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido sa supply ng anumang BA (commodity, securities, currency) sa isang tiyak na oras at sa isang napagkasunduang presyo.

Ang mga forward, hindi tulad ng futures, ay mga over-the-counter na instrumento; ang mga ito ay tinatapos sa anumang anyo at bihirang maitalaga sa isang third party. Ang mga naturang kontrata ay nagpapahiwatig ng 100% supply ng BA.

Sa totoong buhay, pinahihintulutan ng mga forward contract ang mga negosyo na planuhin ang kanilang malalaking gastusin sa mahabang panahon, gayundin ang pag-iwas sa mga panganib ng pagbabagu-bago sa presyo ng kanilang mga produkto.

Para sa mga mamumuhunan, ang isang pasulong na kontrata ay maaaring tapusin para sa layunin ng paglalaro sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan:

Ang pinagbabatayan na asset. Sa kasong ito, ang forward contract ay magiging derivative at inuri sa pangkat na "Mga instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala";

Pasulong. Sa kasong ito, ang forward na kontrata ay magiging isang "Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala" sa ilalim ng dimensyong "Hold for Trading." Ang opsyon kung saan ang investor ay umaasa na kumita mula sa exchange rate difference ng isang forward contract ay gumagana kung mayroong pangalawang market para sa forward na ito (Scheme 4).

Diagram 4. Pasulong na proseso ng pangangalakal

Ang pangalawang merkado para sa forward ay napakakitid o wala, dahil mahirap makahanap ng anumang third party (tingnan ang Diagram 4, side "C") na ang mga interes ay eksaktong tumutugma sa mga tuntunin ng forward contract na orihinal na natapos sa loob ng framework ng mga pangangailangan ng unang dalawang partido ( panig "A" at "B").

Gumagamit ang ilang kumpanya ng futures contract na may mga katulad na termino kapag nagpepresyo ng forward contract. Sa ganitong mga kaso, huwag kalimutan na ang presyo ng futures ay nakasalalay sa kasalukuyang inaasahan sa merkado para sa instrumento na ito, at ang pagkalkula ng forward value ay batay sa diskwento, at sa karamihan ng mga kaso ito ang magiging patas na halaga ng forward.

Halimbawa 3

Noong Disyembre 1, 2008, ang kumpanya ng Globe ay pumasok sa isang pasulong na kontrata sa mamumuhunan na World para sa paghahatid ng mga pagbabahagi ng kumpanya ng Space noong Pebrero 1, 2009 sa presyo na 1,000 rubles. para sa isang bahagi. Alinsunod sa kontratang ito, ililipat ng Globe ang shares ng Space sa World. Ang presyo ng pagbabahagi sa araw ng pagkuha ng derivative (pasulong) ay 998 rubles. (Skema 2).

Ang patas na halaga ng forward na kinakalkula batay sa diskwento ay (10,000) rubles. Hindi kailangang ilipat ng World investor ang halagang ito sa nagbebenta ng Globe, ngunit nangangako lamang na bilhin muli ang mga share sa napagkasunduang presyo pagkatapos ng 2 buwan. Samakatuwid, ang paunang pamumuhunan ng World investor ay zero at ang accounting ay dapat magpakita ng isang patas na pagpapahalaga ng forward.

Mayroong pangalawang merkado para sa mga naturang forward, kaya plano ng Mundo na muling ibenta ang biniling forward sa isang third party, gaya ng ipinaalam ng Globe sa kumpanya.

Noong Enero 1, 2009, ibinebenta ng kumpanya ng Mundo ang pasulong sa isang ikatlong partido sa presyo ng merkado para sa RUB 90,000.

Scheme 5. Proseso ng pagpapatupad ng forward (halimbawa 2)

Pagninilay sa accounting ng mamumuhunan na "World":

1. Pagbili ng forward, rub.:

Dt"Mga settlement sa forward seller" - 0

CT"Pananalapi obligasyon , sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala" (pasulong) - 0

2. Muling pagsusuri ng forward sa patas na halaga sa oras ng pagkuha, kuskusin.:

Dt"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 10,000

CT"Pananalapi obligasyon , sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala (pasulong)" - 10,000

3. Muling pagsusuri ng forward bago ibenta sa isang third party, kuskusin.:

Dt"Pananalapi mga ari-arian

Dt"Pananalapi obligasyon , sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala" (pasulong) - 10,000

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 100,000

4. Pagbebenta ng forward sa isang third party, kuskusin.:

Dt"Mga pag-aayos sa bumibili ng forward (third party)" - 90,000

CT"Pananalapi mga ari-arian , sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala" (pasulong) - 90,000

Dapat isaalang-alang ng World ang forward na kontrata bilang Instrumentong Pananalapi sa Patas na Halaga sa pamamagitan ng Kita o Pagkalugi sa ilalim ng dimensyon na Hinahawakan para sa Trading dahil, sa halimbawa, unang nilayon ng World na ibenta muli ang forward sa isang third party. Ang BA (i.e. shares) ay hindi kinikilala sa World's accounting, dahil ang kumpanya ay hindi nagmamay-ari ng BA, ngunit ang forward lamang.

Pagpipilian

Pagpipilian (mula sa English opsyon- choice, alternative) ay isang derivative na nagbibigay ng isa sa mga partido sa transaksyon tama pagpili na magsagawa ng isang kontrata o tumanggi na tuparin ito. Ang bumibili ng opsyon ay nagbabayad sa nagbebenta ng premium para sa karapatang bumili o hindi bumili (ibenta o hindi ibenta) sa pagpapasya ng BA sa isang paunang natukoy na presyo.

Ang opsyon ay maaaring isang exchange-traded o over-the-counter derivative (tingnan ang diagram 1).

Mayroong mga pagpipilian sa tawag at ilagay.

"tawag" - ito ay isang opsyon upang bumili ng BA (diagram 6, kaliwa).

"Ilagay" - opsyon na magbenta ng BA (diagram 6, kanan).

Halimbawa, bumibili ang end buyer ng put option sa 100 shares. Mag-e-expire ang kontrata sa loob ng tatlong buwan. Kung, sa dulo ng opsyon, ang presyo sa merkado ng mga pagbabahagi ay mas mababa kaysa sa nakasaad na presyo na tinukoy sa opsyon, kung gayon ang tunay na mamimili ay malamang na gamitin ang karapatan sa ilalim ng opsyon at ibenta ang mga pagbabahagi sa presyong tinukoy sa opsyon.

Ang merkado para sa isang over-the-counter na opsyon ay napakaliit o wala, dahil mahirap makahanap ng sinumang third party na gustong bumili nito. Ang isang over-the-counter na opsyon ay katulad ng isang forward, ang pagkakaiba lang ay ang opsyon ay nagbibigay ng karapatan, hindi ang obligasyon, na bumili/magbenta ng BA.

Ang organisasyon ng exchange-traded option market ay katulad ng organisasyon ng futures market, ngunit may ilang pagkakaiba (tingnan ang Figure 6). Ang pagkakaiba sa pagitan ng futures at exchange option ay ang opsyon ay nagbibigay ng pagpipilian: magsagawa ng transaksyon sa opsyon o hindi.

Diagram 6. Proseso ng trading stock options

Ang mga kontrata ng opsyon ay tinatapos para sa layunin ng pag-hedging, pagganyak sa mga empleyado o paglalaro ng mga pagkakaiba sa halaga ng palitan sa halaga ng mismong opsyon o ang halaga ng BA. Ang isang exchange option ay isang highly liquid derivative investment. Habang nagbabago ang presyo ng mga katulad na opsyon sa merkado, nabuo ang isang patas na presyo para sa opsyon.

Ang accounting para sa mga opsyon ay dapat mapanatili kahit na ang mga may hawak ng opsyon ay gumagamit ng kanilang karapatan.

Isaalang-alang natin ang isang halimbawa ng isang investor accounting para sa isang opsyon sa pagtawag.

Halimbawa 4

Noong Disyembre 1, 2008, isang speculator (mamumuhunan) ang bumili ng exchange-traded call option para sa 100 shares ng kumpanyang Sigma sa isang exercise price na $120 kada share. Ang presyo ng opsyon ay $5 bawat bahagi. Ang kasalukuyang presyo ng stock ay $120, ang kontrata ay magtatapos sa tatlong buwan (03/1/2009). Sa pamamagitan ng pagbili ng opsyon, inaasahan ng speculator na sa loob ng tatlong buwan ay tataas ang halaga ng opsyon dahil sa paglaki ng shares ng kumpanyang Sigma. Ang kanyang pag-asa ay nabigyang-katwiran, at pagkatapos ng 1 buwan (Disyembre 31, 2008) ang halaga ng isang bahagi ay $130. At ang halaga ng parehong opsyon sa merkado ay $8 bawat bahagi.

Noong Pebrero 1, 2009, ibinebenta ng speculator ang opsyon sa naka-quote na presyo ($9 bawat bahagi).

Ang paunang margin ay $60.

Pagninilay sa accounting ng speculator:

1. Paglipat ng mga pondo mula sa exchange papunta sa account ng speculator bilang paunang margin, $:

Dt"Mga pag-aayos sa stock exchange" - 60

CT"Cash" - 60

2. Pagbili ng opsyon 12/1/2008, $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (opsyon) (100 share x $5) - 500

CT"Mga pag-aayos sa nagbebenta" - 500

3. Muling pagsusuri ng opsyon sa patas na halaga sa petsa ng pag-uulat noong Disyembre 31, 2008 (100 shares x ($8 - $5)), $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (opsyon) - 300

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 300

4. Muling pagsusuri ng opsyon sa patas na halaga sa petsa ng pagbebenta ng opsyon noong Pebrero 1, 2009 (100 shares x ($9 - $8)), $:

Dt"Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala (opsyon)" - 100

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 100

5. Pagbebenta ng opsyon, $:

Dt"Mga pag-aayos sa bumibili" - 900

CT“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (opsyon) - 900

Dapat isaalang-alang ng speculator ang opsyon bilang isang "Instrumento sa pananalapi sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala" sa ilalim ng dimensyong "Hold for Trading". Ang BA (i.e. shares ng kumpanyang Sigma) ay hindi kinikilala sa accounting ng speculator, dahil hindi pagmamay-ari ng speculator ang BA.

Magpalit

Magpalit (mula sa English magpalit- pagpapalit, pagpapalit) ay isang derivative, isang kasunduan na nagpapahintulot sa iyo na pansamantalang palitan ang ilang mga asset o pananagutan para sa iba pang mga asset o pananagutan. Ginagamit ang mga swap upang pahusayin ang risk hedging, pahusayin ang istruktura ng mga asset at pananagutan, at makabuo ng kita.

Ang diagram 1 ay nagpapakita na ang mga financial swap ay maaaring rate ng interes, currency, shares, atbp. Sa bagay na ito, ang organisasyon ng kalakalan para sa bawat BA ay bahagyang naiiba, ngunit ang prinsipyo ay pareho (Diagram 7).

Diagram 7. Ang proseso ng paglitaw ng isang interest rate swap

Ang BA para sa isang interest rate swap ay ang interes sa utang. Ang mga partidong "A" at "B" ay tila nagpapalitan ng mga pautang ng magkaparehong halaga, ngunit nagbabayad ng "iba't ibang" halaga ng interes. Ang Party B ay maaaring kumilos bilang isang mamumuhunan kung ang layunin ng pagbili ng swap ay muling ibenta ito o makakuha ng anumang iba pang benepisyo (maliban sa hedging).

Ang mga kontrata ng swap ay tinapos para sa layunin ng pag-hedging o paglalaro sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan sa halaga ng swap mismo o ng BA. Kung ang isang swap ay may pangalawang merkado (ang swap market ay mabilis na lumalago kamakailan), kung gayon maaari itong maiuri bilang isang derivative na may mataas na likido.

Halimbawa 5

Noong Disyembre 31, 2005, ang Kumpanya A ay nakatanggap ng utang na $100,000 na may floating rate (LIBOR level). Kasabay nito, pumasok si A sa isang kontrata sa pagpapalit ng rate ng interes sa kumpanya B. Ang kumpanyang "B" ay may katulad na pautang, na may nakapirming rate na 7% kada taon. Matapos tapusin ang kontrata ng pagpapalit ng rate ng interes para sa "A", ang nakapirming rate ng pautang ay naaayon sa 7% (katumbas ng rate ng LIBOR noong Disyembre 31, 2005). Ang halaga ng utang at interes ay dapat bayaran sa loob ng 4 na taon. Mayroong pangalawang market para sa interest rate swap na pinag-uusapan.

Ang pangunahing layunin ng kumpanya B (mamumuhunan) ay muling ibenta ang swap sa pangalawang merkado sa mas mataas na presyo, dahil inaasahan ng B na bababa ang LIBOR at ang babayarang interes ay magiging mas mababa sa 7% bawat taon (fixed na porsyento para sa kumpanyang A ") .

Noong Disyembre 31, 2006, ang naka-quote na presyo ng isang katulad na interest rate swap ay $3,000 (ipagpalagay na ang LIBOR ay 5%).

Noong Disyembre 31, 2007, ang naka-quote na presyo ng isang katulad na interest rate swap ay $7,000 (ipagpalagay na ang LIBOR ay 4%).

Noong Enero 1, 2008, ang Kumpanya B ay nagbenta ng swap sa isang third party sa halaga sa pamilihan para sa $9000.

Pagninilay sa accounting ng kumpanya "B":

1. Pagbili ng interest rate swap 12/31/2005, $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala (interest rate swap)” - 0

CT"Mga pag-aayos ng mga obligasyon" - 0

2. Muling pagsusuri ng interest rate swap noong Disyembre 31, 2006, $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (interest rate swap) - 3000

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 3000

3. Muling pagsusuri ng interest rate swap noong Disyembre 31, 2007 (7000 - 3000), $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (interest rate swap) - 4000

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 4000

3. Muling pagsusuri ng interest rate swap noong Enero 1, 2008 (9000 - 7000), $:

Dt“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (interest rate swap) - 2000

CT"Muling pagsusuri ng mga instrumento sa pananalapi" (RE) - 2000

4. Pagbebenta ng interest rate swap sa isang third party, $:

Dt"Mga pakikipag-ayos sa bumibili" (third party) - 9000

CT“Instrumento sa pananalapi na sinusukat sa patas na halaga sa pamamagitan ng tubo o pagkawala” (interest rate swap) - 9000

Isinasaalang-alang ng Kumpanya B ang swap ng rate ng interes bilang isang "Instrumento sa pananalapi sa patas na halaga sa pamamagitan ng kita o pagkawala" sa ilalim ng dimensyong "Hold for Trading". Ang mga gastos sa interes (i.e. BA) sa accounting "B" ay kinikilala na sa pahayag ng kita sa linyang "Mga gastos sa interes", tanging ang halaga ng mga gastos ay kinakalkula sa isang nakapirming rate ng interes. Sa katunayan, ang palitan ng mga pautang (na may parehong mga halaga) ay karaniwang hindi nangyayari.

Ang isang opsyon ay maaaring isang exchange-traded o over-the-counter na derivative. Ang isang swap ay isang over-the-counter na derivative, ngunit ipinapahiwatig ng mga pag-unlad sa merkado na ang mga swap ay maaaring maging exchange-traded sa hinaharap.

Ang LIBOR (London Interbank Offered Rate) ay ang rate kung saan ang mga pautang ay inaalok sa London interbank market.

Ngayon, ang mga mamumuhunan ay may maraming pagkakataon na kumita ng pera sa mga pagbabago sa mga presyo ng stock at pera, at sa mga espesyal na instrumento sa pananalapi - mga derivatives.

Moderno pinansiyal na sistema kabilang ang isang malawak na hanay ng mga pagkakataon para sa pagbebenta at pagkuha ng iba't ibang mga asset. At ang mga derivative ay isa sa pinakasikat at likidong instrumento sa mga propesyonal na mamumuhunan, ngunit ang mga nagsisimula ay may kaunting pag-unawa sa konseptong ito. Samakatuwid, ang mga baguhang mamumuhunan ay may problema sa paggamit ng hindi pa natutuklasang tool, o sa pangkalahatan ay nakakaligtaan nila ang pagkakataong gamitin ito dahil sa kamangmangan. Ipinapaliwanag ng artikulong ito nang detalyado ang konsepto ng "derivative", inilalarawan ang mga kakayahan nito at pinag-uusapan ang mga uri ng mga instrumentong ito.

Ang mga derivatives (mula sa English derivative) ay tinatawag derivative na instrumento sa pananalapi o mga kasunduan (mga kontrata), salamat sa kung saan maaaring pumasok ang dalawang partido sa isang transaksyon para sa karapatan o obligasyon na gumamit ng anumang pinagbabatayan na asset (halimbawa, isang bloke ng mga pagbabahagi). Yung. sa ilalim ng kasunduang ito, ang isang partido ay nagsasagawa na magbenta, bumili, magpalitan o magbigay para sa paggamit ng ilang mga kalakal o isang pakete ng mga mahalagang papel.

Kapag nagtatapos ng isang kasunduan na may kaugnayan sa anumang asset (ito ay tinatawag na pangunahing), ang mga kondisyon para sa paggamit nito ay tinutukoy at napag-usapan, na inireseta sa kasunduan.

Ang mga salita ay medyo mahirap maunawaan, ngunit ang lahat ay mas simple. Isang simpleng halimbawa Ang derivative ay ang pagbili ng mga kagamitan upang mag-order. Sa kontrata sa nagbebentang kumpanya, ipinapahiwatig ng mamimili ang pangalan, tatak, katangian at eksaktong presyo at oras ng paghahatid. Dapat tuparin ng nagbebenta ang kontrata sa oras at ihatid ang tinukoy na mga kalakal sa lugar ng pagtanggap. Sa kasong ito, ang pinagbabatayan ng asset sa kontrata (derivative) ay teknolohiya (halimbawa, isang computer).

Sa tulong ng kasunduang ito mapoprotektahan mo ang iyong sarili mula sa mga pagbabago sa presyo, dahil Ang nagbebenta ay obligadong tuparin ang kontrata sa mahigpit na tinukoy na presyo ng mga kalakal. Maaari rin itong maging kapaki-pakinabang sa nagbebenta. Halimbawa, bibilhin ang isang bihirang configuration ng computer sa ilalim ng kasunduang ito at hindi mananatili sa bodega.

Mula sa isang legal na pananaw, ang kasunduang ito ay nagpapahintulot sa mga partido na tumanggap ng mga obligasyon upang matupad ang mga kundisyon at nagbibigay sa kanila ng ilang mga karapatan, na mas maginhawa, sa kaibahan sa isang regular na pagbili/pagbebenta. Kadalasan, ang mga mamumuhunan ay gumagamit ng mga derivatives upang limitahan ang mga panganib (hedging) at upang kumita sa mga pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na asset. Kaya, ang layunin ng pisikal na pagkuha ng asset ay pangalawa. Ngunit, tulad ng sa anumang uri ng aktibidad na haka-haka, ang resulta ng isang transaksyon sa pananalapi ay maaaring parehong kumikita at hindi kumikita.

Derivatives market

Ang derivative bilang instrumento sa pananalapi ay nabuo noong 70s ng huling siglo sa pagbuo ng moderno sistema ng pananalapi. Bago ito, ang instrumento sa pananalapi ay ginamit na may kaugnayan sa mga kalakal, pagkatapos ay ang paggamit nito ay lumipat sa pera, mga stock, mga bono, atbp. Napagpasyahan pa nga ang mga kasunduan sa mga security securities ng mga kumpanya at ilang estado.

SA Pederasyon ng Russia Ang pagbuo ng derivatives market ay naganap noong 90s.

Mga uri ng instrumento sa pananalapi

Sa ekonomiya, ang mga derivative ay karaniwang inuri ayon sa dalawang pamantayan. Unang tanda: anong uri ng asset ang ginagamit:

Mga kalakal ( mahahalagang metal, hilaw na materyales, butil).
Mga bono, share, bill at iba pang securities.
Pera.
Mga rate ng interes, mga indeks.

Pangalawang tanda: ayon sa uri ng transaksyon:

Kasunduan sa hinaharap.
Ipasa ang transaksyon.
Transaksyon ng opsyon.
Nagpapalitan.

Kasunduan sa hinaharap- isang kasunduan na dapat isagawa sa napagkasunduang oras at sa kasalukuyang presyo sa ilalim ng mga tuntunin ng kontrata.

Ipasa ang transaksyon- isang kasunduan na dapat isagawa sa isang napagkasunduang oras at sa isang napagkasunduang presyo (presyo sa oras ng pagtatapos ng kontrata). Hindi tulad ng mga futures, ang presyo ng transaksyon ay nananatiling naayos.

Ang isang opsyon ay nagbibigay ng karapatan sa isang asset (ang kakayahang magbenta o bumili), ngunit hindi obligado ang may-ari na gawin ito. Halimbawa, ang may-ari ng isang bloke ng mga pagbabahagi sa isang kumpanya ay gustong ibenta ito at makahanap ng isang mamimili, ang huli ay maaaring pumasok sa isang opsyon na uri ng kontrata sa may hawak. Ang bumibili pagkatapos ay naglilipat ng isang tiyak na halaga ng pera sa nagbebenta, na naglilipat ng mga pagbabahagi. Gayunpaman, ang pagpipilian ay limitado sa oras at kung ang mamimili ay hindi nakamit ang deadline at hindi bumili ng mga pagbabahagi, kung gayon ang deposito ay mananatili sa bumibili at makakahanap siya ng isa pang mamimili at ibenta sa kanya ang bloke ng mga pagbabahagi.

Magpalit– isang speculative na instrumento, na isang dobleng transaksyon ng pagbili at pagbebenta ng pinagbabatayan na asset, ngunit sa ilalim ng magkaibang mga kundisyon. Ang pangunahing layunin ng swap ay upang makakuha ng speculative profit.

Ano ang ginagamit ng mga derivatives?

Sa modernong merkado sa pananalapi, ginagamit ng mga mamumuhunan ang instrumento sa pananalapi na ito para sa dalawang layunin:

Ang hedging ay insurance para sa mga panganib.
Mga speculative na kita.

Bukod dito, ang layunin ng mga speculative na kita ay mas karaniwan kaysa sa risk insurance. Ang mga pasulong at hinaharap ay inilarawan nang medyo mas mataas. Ang mga forward ay ginagamit para lamang sa insurance, dahil ang presyo ng pinagbabatayan na asset sa ilalim ng kontrata ay nananatiling hindi nagbabago. Ngunit ang mga kontrata sa futures ay ginagamit upang makakuha ng mga benepisyo at insurance laban sa mga pagkalugi sa pananalapi.

Sa tulong ng isang futures contract, mapoprotektahan ng isang investor ang kanilang sarili sakaling bumaba ang halaga ng isang asset. Sa kasong ito, maaari siyang magbenta ng mga futures at makatanggap ng totoong pera, na sumasakop sa mga pagkalugi mula sa isang regular na transaksyon sa pagbili/pagbebenta.

Maraming mga negosyo ang gumagamit ng mga futures para sa supply ng mga materyales at hilaw na materyales para sa produksyon. Sa pamamagitan ng pagtatapos ng isang kasunduan para sa pagbili/pagbebenta ng mga hilaw na materyales sa isang tiyak na petsa, maaari nilang ma-secure ang produksyon at walang patid na makatanggap ng mga kalakal kapag nagtatapos ng ilang mga kontrata sa hinaharap para sa iba't ibang petsa.

Naka-on stock market Ang mga opsyon ay kadalasang ginagamit upang masiguro ang mga panganib. Halimbawa, sinuri ng trader na "A" ang stock chart ng kumpanya at napagtanto na ang presyo na $10 bawat share ay hindi ang limitasyon at ang mga share ay undervalued. Sa isang normal na sitwasyon, ang mangangalakal na "A" ay maaaring bumili lamang ng isang tiyak na halaga ng mga pagbabahagi at maghintay para sa pagtaas ng presyo, pagkatapos ay ibenta at kumita ng kita. Ngunit ang mangangalakal na "A" ay nagpasya na iseguro ang kanyang mga pamumuhunan at hanapin ang mangangalakal na "B" - isang may hawak ng mga pagbabahagi sa kumpanyang ito. Nag-aalok siya sa kanya ng deal sa mga sumusunod na tuntunin:

"Hawak mo ang stock sa loob ng 3 buwan para sa akin."
“Bibigyan kita ng deposito ng 20% ng halaga ng gustong package (halimbawa, ang 1000 shares sa $10 ay magkakahalaga ng $10,000, ang trader na “A” ay gagawa ng paunang bayad na $2000).”
"Pagkalipas ng 3 buwan, ihahatid mo sa akin ang mga bahagi at babayaran ko ang buong presyo."

Sa kaso ng isang opsyon, tulad ng tinalakay sa itaas, ang mangangalakal na "A" ay maaaring tumanggi na bilhin ang mga pagbabahagi kung ang pagbili ay magiging hindi kumikita para sa kanya. Kasabay nito, hindi ibinabalik ng mangangalakal na "B" ang prepayment sa kanya. Nasa panalong posisyon ang mangangalakal na si “B” - tumatanggap siya ng paunang bayad, na mananatili sa kanya sa anumang kaso, at kung tumanggi ang mangangalakal na si “A” sa deal, ibebenta niya ang stake sa ibang negosyante. Ano ang mga posibleng paraan?

Kung tama ang hula at tumaas ang presyo ng bahagi sa $150, babayaran ng Trader A ang natitirang $80 bawat share ($20 na binayaran niya nang maaga) sa Trader B anumang oras bago mag-expire ang kontrata at maiiwan ang tubo na $50.
Kung ang hula ay hindi magkatotoo at ang presyo sa bawat bahagi ay bumaba sa $50, ang mangangalakal A ay mas mabuting iwanan ang pagbili at mawala ang $20 kaysa sa pagkawala ng $50 sa pamamagitan ng pagbili ng isang bloke ng mga bahagi sa napagkasunduang presyo na $100 bawat yunit.

Sa anumang kaso, ang desisyon sa transaksyon ay ginawa ng mamimili - maaari siyang bumili o tumanggi na bumili. Ang nagbebenta ay may obligasyon lamang na ihatid ang mga kalakal sa bumibili at, kung ang huli ay tumanggi, ang nagbebenta ay makakahanap ng ibang mamimili.

Batay mga posibleng paraan Habang umuunlad ang mga kaganapan sa halimbawa sa itaas, sinisiguro ng mangangalakal na "A" ang tumaas na pagkalugi sa tulong ng mga derivatives at, kung sakaling magkaroon ng maling hula, ang paunang bayad lang ang mawawala.

Konklusyon

Mga baguhang mamumuhunan at manlalaro mga pamilihan sa pananalapi dapat na malinaw na maunawaan kung ano ang isang derivative at kung paano gamitin ito. Ang isang derivative contract ay may mga sumusunod na katangian:

Ang desisyon na isara ang transaksyon ay ginawa ng mamimili.
Obligado ang nagbebenta na ihatid ang mga kalakal kung pumayag siyang bumili.
Ang mamimili ay may karapatan na isara ang transaksyon lamang sa napagkasunduang oras. Sa kaso ng pagkaantala, ang nagbebenta ay may karapatang maghanap ng isa pang mamimili.

Sa tulong ng mga derivatives, tinutupad ng mga mamumuhunan ang mga sumusunod na layunin:

Panganib na insurance.
Mga kita mula sa haka-haka.

Ang simpleng kakanyahan ng mga derivatives ay upang pagsamahin ang seguro sa panganib sa posibilidad ng kita. Yung. Maaari kang bumili ng produkto na nagkakahalaga ng $100 sa isang buwan na nakalipas at magbayad ng $40 ngayon. Maaaring mawala lamang sa iyo ang $10 na paunang bayad sa halip na mawala ang halaga ng pagbaba ng presyo kung bibilhin mo ang item sa isang regular na deal.