Timur Turlov Pangkalahatang Direktor ng IC Freedom Finance. Timur Turlov: Taos-puso akong naniniwala na ang pagbabahagi ay mas ligtas kaysa sa pera

Noong Nobyembre 2017, ang nag-iisang may-ari ng Freedom Finance Timur Turlov magiging 30 taong gulang. Ngayon, sa ilalim ng pamamahala ng kanyang mga kumpanya na may equity capital $60 milyon ay matatagpuan malapit $160 milyon sa mga asset, na nagdala sa huling quarter $8.4 milyon kita (ang kaukulang ulat ng American Securities Commission ay makukuha Forbes Kazakhstan). Mga asset ng kliyente sa ilalim ng pamamahala ng hawak na halaga sa humigit-kumulang $500 milyon.

- Nasa yugto na tayo ngayon ng pandaigdigang pagbabago bago ang paparatingIPOsa New York Stock Exchange (NYSE). Ang lahat ng mga kumpanya ng grupo ay nagsasama sa AmerikanoKalayaan Mga hawak, sabi ni Turlov.

Kasama sa hawak ang isang Cypriot broker, gayundin ang isang kumpanya ng pamumuhunan sa Russia na LLC IC Freedom Finance. Sa turn, ang kumpanya ng pamumuhunan ay nagmamay-ari bangko ng Russia Freedom Finance, online stock store Freedom24, Kazakh broker Freedom Finance JSC. Sa hinaharap, plano ni Turlov na isama ang kanyang Ukrainian brokerage company, na nakuha niya ngayong taon bilang bahagi ng pagbili ng Russian broker na Nettrader, sa hawak - kailangan niyang sumanib sa Freedom Finance Investment Company LLC. Sa malapit na hinaharap, ang proseso ng muling pagsasaayos ng paghawak ay makukumpleto, at ang resulta ay isang internasyonal na bangko sa pamumuhunan na may isang malakas na negosyo sa pagtitingi ng brokerage.

- Magkakaroon ng dalawang yugto ng paglalagay ng mga bahagi saNYSE- pribado at pampubliko, - Ibinahagi ni Turlov ang kanyang mga plano. - Pagkatapos ng pribado, na dapat maganap sa taglamig at gaganapin pabor sa mga empleyado at pangunahing kasosyo ng kumpanya, kailangan nating kumuha ng sapat na pagtatasa upang ligtas na pag-usapan ang tungkol sa isang ganap na listahan. Ang pampublikong alok ay magaganap pagkatapos mailista sa stock exchange sa Nobyembre-Disyembre 2017 o sa simula ng susunod na taon. Lahat ay dapat perpekto. Mga kinakailangan sa paglilistaNYSEtinutupad na natin.

Nag-uusap kami sa opisina ng Freedom Finance sa Nurly-Tau business center sa Almaty. Sa isang maliit na opisina na may mga larawan ng mga naglalayag na barko sa mga dingding, na pininturahan ng kanyang mga anak, naalala ni Timur ang kanyang unang karanasan sa komersyo - nagbebenta ng mga aprikot para sa $10, na "namuhunan" niya sa pagbili ng mga baterya para sa portable na larong "Tetris". Ang negosyo ng prutas ay hindi nagsimula noon - ang mga kamag-anak ay malumanay na nagpahiwatig: sinasabi nila, kailangan nila ang mga aprikot mula sa kanilang balangkas mismo, nagbebenta ng iba pa. Ngunit ang katutubo ng pamilya ng mga siyentipikong intelihente ng Sobyet ay mahusay sa mundo ng pananalapi: sa loob ng ilang taon, ang maliit na kumpanya ay binago sa isang internasyonal na kumpanya na may hawak na karibal sa mga higante tulad ng Goldman Sachs at JP Morgan Chase.

- Kami ay naging isang internasyonal na kumpanya. Mahigit sa kalahati ng aming negosyo ay nasa Kazakhstan, gumugugol ako ng maraming oras dito,- binibigyang-diin ng kausap. - Ang Russian regulator ay nakikita sa amin bilang "oh, ang mga taong ito ay mula sa Kazakhstan."

Basahin ang kwento ng tagumpay ng Timur Turlov sa isyu ng Setyembre ng Forbes Kazakhstan magazine.

Noong Enero ng taong ito, ang aming kumpanya na Freedom Finance sa unang pagkakataon ay naganap sa pagraranggo ng aktibidad ng Kazakhstan stock exchange Ang KASE ngayon ay matatag na pinapanatili ang posisyon na ito. At isang buwan bago nito, naging pinakamalaking retail operator kami ng proyekto ng estado ng Kazakhstan na "People's IPO", na nagbukas ng higit sa 23,000 mga account. mga indibidwal. Ngayon kami ay isang makabuluhang manlalaro sa lokal na merkado, bagama't apat na taon na ang nakalilipas wala kaming kahit isang maliit na opisina sa Almaty. Lumalabas na kung minsan maaari kang bumuo ng isang negosyo sa isang merkado na hindi pamilyar sa iyo nang mas mabilis at mas mahusay kaysa sa bahay - sa Russia.

Reconnaissance sa puwersa

Noong Mayo 2011 ang unang pagpunta ko sa Kazakhstan - sinabi sa akin ng mga kaibigan na gustong magbenta ng isa sa mga lokal na bangko kumpanya ng pamumuhunan, at nagpasya akong pagsamahin ang negosyo nang may kasiyahan: tingnan ang bansa at sabay na magdaos ng ilang pagpupulong, pag-aralan ang panukala.

Hindi posibleng magkasundo sa isang deal noon: wala lang kaming pera gaya ng gusto ng nagbebenta. Ngunit gumugol ako ng ilang buwan sa Kazakhstan, nakipagpulong sa iba't ibang mga kalahok sa merkado, nasanay sa Almaty at napagpasyahan na dito posible na gumawa ng isang bagay na napakamahal sa Moscow. Sa Almaty mayroong napakakaunting mga kakumpitensya, kakaunti ang mga panukala sa pamumuhunan, at sa parehong oras ang konsentrasyon ng kapital ay napakataas. Ang mga billboard ay puno ng mga patalastas para sa mga mamahaling relo, at sa mga kalsada mayroong ganap na iba't ibang mga sasakyan sa Moscow. Sa palagay ko ay maaaring marami sa aming mga kliyente ang narito, at nagpasya akong sumabak sa kasaysayan ng paglikha ng isang malaking negosyong brokerage sa Kazakhstan.

Mabilis kaming nagbukas ng isang sangay sa Almaty, nagdala ako ng dalawang representante mula sa Moscow, at kinuha namin ang natitirang mga kawani, lalo na ang mga benta, mula sa mga lokal na lalaki. Noon natuwa akong nagulat sa medyo mataas na antas ng mga empleyado; ang kalidad ng edukasyon ng mga lalaking tinitingnan namin noon ay hindi mas masama kaysa sa average ng Moscow. Ang pag-upa ng mga lugar ay apat na beses na mas mababa kaysa sa Moscow, ang mga suweldo sa oras na iyon ay dalawa at kalahating beses na mas mababa, kaya ang aming pagsisimula sa Almaty sa mga tuntunin ng mga gastos ay maihahambing sa pagbubukas ng isang tanggapan ng rehiyon, halimbawa, sa St. Halos walang hadlang sa wika sa Almaty, bagaman ang batas ay nag-aatas ng mga materyales sa advertising na mai-publish sa dalawang wika, na naging isang simpleng gawain.

Noong sinimulan namin ang aming negosyo, ang aming mga benta ay mas mahina kaysa sa Moscow, ngunit mas madali para sa amin na magsimula dito kaysa sa aming panahon sa Moscow. Ang mga Kazakhstanis ay naging napaka-bukas at mapagpatuloy, at ang mga saradong pinto ay binuksan sa amin nang mas madalas. Walang napahiya na ang isang hindi kilalang kumpanya mula sa ibang bansa ay aktibong nag-aalok na bumili ng mga pagbabahagi ng Amerika.

Sa loob ng dalawang taon kami ay nagtatayo ng isang pangalan para sa aming sarili, at ako mismo ay naakit at nakumbinsi ang halos bawat bagong pangunahing kliyente. Ang bilis ng paggalaw pasulong ay hindi partikular na masigla, at ito, siyempre, ay nakapanlulumo. Ngunit sa parehong oras, nakilala ko ang isang malaking bilang ng mga tao, naunawaan ang mga lokal na tradisyon at kaugalian ng pag-uugali, nagrenta ng isang malaking bahay (at kalaunan ay bumili ng apartment) at inilipat ang aking asawa at dalawang anak dito, at talagang naging residente ng itong bansa. Sa Kazakhstan pala ang pangatlo kong anak.

Unang kabiguan

Noong 2012, bumili kami ng isang "walang laman" na kumpanya na may mga lokal na lisensya upang maging ganap na kalahok sa merkado ng Kazakhstan. Kinailangan kaagad na palawakin ang mga kawani at seryosong gumastos ng pera sa imprastraktura. Literal na isang buwan at kalahati pagkatapos ng pagkuha, isang regulator ang dumating sa amin - sinuri nila kami sa loob ng dalawang buwan at sinabi na ang kumpanya ay may "sloppy" accounting, may mga pagkukulang sa risk management system, at marami pang iba, dahil ito parang sa amin noon, medyo pormal na bagay ang nilabag. Walang mga pangunahing paglabag - ni sa kapital o sa mga balanse ng kliyente. Ngunit ito ay sa sandaling ito na ang isang uri ng market purge naganap, kapag ang regulator ay binawi ang mga lisensya ng lahat ng mga kahina-hinalang manlalaro, at nawala namin ang bagong nakuha na kumpanya.

Pagkatapos ay sinuri namin kung ano ang nangyayari sa loob ng mahabang panahon at napagtanto na ang regulator ay nililinis lamang ang merkado ng mga hindi maintindihan na kumpanya, at sa oras na iyon ay hindi kami masyadong malinaw at may mga pormal na paglabag. Sa pangkalahatan, ang problema ay hindi sistematiko - bumili lamang kami ng isang hindi sapat na magandang kumpanya. Natuwa ako. Inilabas ko ang lahat ng empleyado ng opisina ng Kazakh para sa isang picnic at sinabi na tiyak na magpapatuloy kami sa negosyo dito.

Pangalawang hangin

Noong nagsimula kami sa Kazakhstan, nagsimula ang bansa ng panahon ng pagbabago sektor ng pananalapi: ang mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado ay pinagsama sa isang pondo ng estado, ang mga propesyonal na kalahok sa merkado ay limitado sa pag-access sa pera ng pensiyon. Nagkaroon ng napakakontrobersyal na batas sa pagmamanipula: kung bumili ka ng isang bahagi at, ipinagbawal ng Diyos, ibinenta ito makalipas ang dalawang araw, kung gayon mayroong bawat pagkakataon na makakuha ng multa para sa pagmamanipula.

Napakataas na kinakailangan ng kapital para sa mga lisensyadong broker, halos ang pinakamataas sa mundo, at ang regulasyon ay halos pareho sa sektor ng pagbabangko, na, sa kabutihang palad, ay wala pa sa Russia. Bilang resulta, ang aming back office lamang ay binubuo ng humigit-kumulang dalawampung empleyado na hindi nagdadala ng direktang kita sa kumpanya. Ngunit sa buong mundo, ang mga bagay na ito ay nagturo sa amin ng mahigpit na disiplina sa sarili sa halip na ilayo kami sa isang magandang merkado...

Kamakailan, ang mga turnilyo dito ay unti-unting lumuwag, at ang mga plano na lumikha ng isang sentro ng pananalapi sa Astana ay karaniwang nakapagpapatibay. Sa katunayan, wala na ngayon sa Kazakhstan ang lahat ng mga paghihigpit na problema sa antas ng estado na umiiral sa Russia. Ang bansang ito ay nakikipagtulungan sa pantay na batayan sa lahat, may komportableng klima para sa mga dayuhan at, higit sa lahat, walang tensyon sa ugnayang pandaigdig, na mayroon tayo.

Noong 2013, gumawa kami ng pangalawang tawag - muli kaming nakipag-deal para bumili ng lisensyado kumpanya ng brokerage. Mayroong napaka-unawa at seryosong mga may-ari - dalawang kasosyo (isa sa kanila ay isang Korean na organisasyon), na sa isang tiyak na punto ay hindi na kailangan ang kumpanyang ito. Kasabay nito, pinananatili nila ito sa napakahusay na kondisyon, na kinumpirma ng aming kaniyang sikap. Bilang isang resulta, talagang nakuha namin ito para sa kapital, kaagad pagkatapos ng transaksyon ay pinalitan ito ng pangalan na Freedom Finance, at ngayon ay pinapaunlad namin ang aming negosyo sa Kazakhstan sa batayan nito.

Sa una, nakuha namin ang maraming malalakas na tao sa koponan, at para sa mga nakaraang taon Ang ilang napakalakas na empleyado ay sumali sa amin: kapag nagsimula kang mag-alok ng mga kawili-wili at sariwang ideya sa merkado, hindi lamang mga kliyente, kundi pati na rin ang mga empleyado ay nagsisimulang mahilig sa iyo. Lumahok kami sa lahat ng mga kaganapan ng palitan ng KASE, gumawa ng lahat ng uri ng "pananalapi sa pananalapi" para sa mga potensyal na kliyente, at nagsalita sa pinakamalaking unibersidad sa Almaty. Nakilala ko ang isang malaking bilang ng mga tao at kilala ko na, napakarami dito. Ang mataas na konsentrasyon ng kapital na nilalaro sa iyong mga kamay: kapag ang hindi bababa sa dalawang tao mula sa lokal na listahan ng Forbes-50 ay lumitaw sa iyong mga kliyente, malalaman ng lahat ang tungkol sa iyo - at ang mga problema sa mga bagong pagpupulong ay hindi na lumitaw.

Bank of America sa Kazakhstan

Mula sa aming mismong hitsura sa Almaty, ang lokal na palitan ng KASE ay nakipag-usap sa amin nang lantaran - interesado sila sa merkado ng Russia, at taos-puso nilang nais na "gisingin" ito, gawin itong mas buhay at aktibo. Nagmungkahi kami ng isang nakakatuwang ideya - upang ilista ang mga pagbabahagi ng Bank of America sa KASE. Bakit BofA? Dahil ang stock na ito ay direktang nauugnay sa American S&P 500 index, at ang issuer mismo ay may mga internasyonal na A-level na rating, salamat sa kung saan madali itong maisama sa mga portfolio ng mga institutional investor sa Kazakhstan. Bakit "baliw" ang ideya? Dahil sa parehong oras, isang pagtatangka na ilista ang mga pagbabahagi ng Amerika sa Russia Russian stock exchange Ito ay dumating sa katotohanan na ang mga lokal na issuer ay tutol dito.

Ngunit ang palitan ng Kazakh ay talagang nagustuhan ang ideyang ito noon; magkasama kaming dumaan sa ilang hindi kapani-paniwalang mahirap na landas, na kasama pa nga ang mga pagbabago sa ilang mga regulasyon, ngunit sa huli ay dumating kami sa konklusyon na, ayon sa lahat ng mga patakaran ng pormal na pahintulot para sa paglilista mula sa isang issuer sa Kazakhstan, hindi na kailangan. Ganito lumabas ang mga bahagi ng isa sa pinakamalaking issuer sa mundo sa lokal na palitan, at kami ang naging market maker para sa seguridad na ito. Pagkatapos ay ipinadala ng mga abogado ng Bank of America ang kanilang mga pagtutol sa palitan at sa amin - gayunpaman, walang paglabag sa batas sa kasong ito, kaya walang pagpapatuloy. Kasunod ng listahan ng BofA, madali naming dinala ang mga Russian VTB bond sa lokal na merkado, kung saan nagkaroon din ng partikular na pangangailangan sa Kazakhstan.

Libo-libong kliyente sa isang araw

Tila, pagkatapos ng listahan ng Bank of America, nagsimula kaming mapansin sa Kazakhstan bilang mga taong may kakayahang gumawa ng isang bagay, tumutupad sa aming mga pangako (na pinahahalagahan sa lahat ng dako) at nagbibigay ng ilang mga makabagong ideya. Nagsimula kaming tawagin bilang mga eksperto sa iba't ibang komite at nakinig nang mabuti. Nais ng estado na gumawa ng isang hakbang patungo sa stock market: isang serye ng mga pampublikong IPO ang binalak, at sa mga mata ng mga opisyal nakita namin ang isang taos-pusong pagnanais na maiwasan ang mga pagkakamali ng katulad na "pampubliko" na paglalagay ng mga pagbabahagi sa Russia - halimbawa, ang parehong VTB Bank, nang bumagsak ang presyo ng bahagi at itinuring ng mga “lola” ang kanilang sarili na nalinlang . Samakatuwid, binuo ang isang dalawang yugto ng sistema: una, ang mga pagbabahagi ay natatanggap ng isang limitadong bilog ng mga tao - "mga pisiko" para sa hindi hihigit sa $20,000 at isang pondo ng pensiyon, at sa isang presyo na mas mababa sa "patas na paghahalaga"; at pagkatapos lamang - mga bangko, Mga kompanya ng seguro at lahat ng iba pa. Nakibahagi kami sa bagay na ito at tumanggap ng napakahigpit na mga obligasyon.

Ang IPO ng KEGOK ay dapat na maganap (at naganap nga) noong Disyembre 2014, at noong Agosto ay mayroon lamang kaming isang opisina sa Almaty. Hanggang Oktubre, nagbukas kami ng 11 opisina sa pinakamalaking lungsod ng bansa, lumikha ng "home-written" na software para sa pagproseso ng mga aplikasyon para sa pakikilahok sa mga IPO, at sumali sa kampanya sa advertising. Sa kasagsagan nito, nagbukas kami ng isang libong brokerage account sa isang araw - at ang aming system, kasama ang aming mga empleyado, ay nakayanan ito! Bilang resulta, nagbukas kami ng humigit-kumulang 23,000 account at naging pinakamalaking retail broker sa Kazakhstan. Sa pamamagitan ng paraan, ang lokal na pamahalaan ay pinamamahalaang hindi biguin ang mga mamumuhunan: hanggang ngayon, ang mga taong namuhunan ng pera ay nakatanggap ng humigit-kumulang 10% ng kita sa loob ng anim na buwan, kabilang ang mga binayaran na dibidendo, na may isang matatag na halaga ng palitan ng pambansang pera. Bilang resulta, hindi kami pinayagan ng proyekto na direktang kumita ng pera - nagkaroon kami ng malalaking gastos para sa pagbubukas ng mga sangay, advertising at imprastraktura, ngunit nakatanggap kami ng 20,000 nasiyahang mga customer, at ito ay napaka-cool para sa aming negosyo.

Anong susunod?

Apat na taon lamang ang nakalipas, hindi ko maisip na maninirahan ako sa dalawang bansa - at higit pa na ang pangalawa sa kanila ay ang Kazakhstan. Ang pagpunta sa bansang ito ay hindi naging isang uri ng panlunas sa lahat o kaligtasan para sa amin - sa kabutihang palad, ang negosyo ng Russia ay sumusulong din. Ngunit mayroong isang malinaw na punto na maaaring makapag-isip sa maraming mga negosyante: pagkatapos ng walong taon ng pag-unlad sa mapagkumpitensya at puspos na merkado ng Russia, maaari mong maabot ang nangungunang 10 na antas at halos palaging mananatili sa papel ng paghabol.

At sa loob lamang ng apat na taon ng pagsusumikap sa isang umuunlad na merkado, maaari kang maging isang pinuno. Kasabay nito, hindi mo nahahanap ang iyong sarili sa isang kakila-kilabot na kumpetisyon para sa mga empleyado (na karaniwan sa Moscow), hindi mo ibinabaon ang mga badyet sa advertising sa lupa, nakakakuha ka ng karapatang lumahok sa pagbuo ng ilang mga patakaran ng ang laro, at mayroon kang average na kahusayan sa lahat ng pagsisikap sa negosyo na humigit-kumulang dalawa at kalahating beses na mas mataas kaysa sa Moscow.

Ngayon ay maingat akong tumitingin sa ibang mga rehiyon ng CIS at, batay sa ilang pamantayan, nakikita ko na ang ilan ay may kawili-wiling potensyal para sa negosyo. Ang pagpuno sa mga walang laman na niches at paglikha ng mga merkado ng serbisyo kung saan walang ay isang napaka-epektibong paraan ng pag-unlad ng negosyo, na tiyak na ipagpapatuloy namin.

Larawan sa cover: loveguli/Getty Images

Mahusay ang chart ng Apple, ang Hilton IPO ay isang taya sa unang araw ng pangangalakal, ang mga e-cigarette ay isang bagong kalakaran sa pamumuhunan

Ang pagbisita sa site ay ang Pangkalahatang Direktor ng Investment Company na "Freedom Finance" Timur Turlov

A. Vernikov: Timur, sabihin sa amin kung saan ka nagsimula, ano ang iyong landas sa pangangalakal?

Talaga, mayroon akong pangarap mula pagkabata - gusto kong kumita ng pera. Wala akong masyadong mayaman na pamilya, at iniisip ko kung anong landas ang pipiliin ko para makapagbigay ito sa akin ng ilang maximum sa mga tuntunin ng mga resulta sa pananalapi mula sa aking mga pagsisikap. Matagal akong nagpaikot-ikot, pagkatapos ay nagkataon na nalaman ko na ang isa sa aking mga nakatatandang kaibigan ay nakilala ang isang tao na kahit papaano ay namuhunan na sa stock exchange, bumili ng mga bahagi ng RAO ES (2001 - kahit para sa merkado ng Russia medyo maaga pa).

Hinikayat ko ang aking mga magulang na bigyan ako ng unang pera upang subukan. Ang unang halaga na natanggap ko sa aking brokerage account ay humigit-kumulang $800.

Ang unang transaksyon, na pinangarap ko sa napakatagal na panahon at nasusukat sa napakatagal na panahon, ay ang pagbili ng Dalenergo shares (preferred). Binili ko ito, tiningnan ito ng ilang linggo, pagkatapos ay napagtanto na ito ay napaka-boring, nagsasayang ako ng oras, ang aking buhay ay nauubos... Sinabi rin sa akin ng aking mga kasama na kung papasok ka sa ikalawang antas, mayroon kang maghintay, maging handa na umupo sa loob ng 2-3 taon. Napagtanto ko na ang 2-3 taon ay hindi ko pagpipilian.

A. Vernikov: Ilang taon ka na, sabi mo?

Ako ay 14-15 taong gulang.

A. Vernikov: isang magandang pamagat para sa isang panayam "Nagsimula ako sa pangangalakal sa edad na 14"...

website: Dahil ang Freedom Finance ay pumuwesto sa sarili bilang isang kumpanya na partikular na nagdadalubhasa sa US market...Ano ang nangyari sa taong ito? Anong mga katangiang bagay ang napansin mo sa merkado ng Amerika?

Ang taon ay medyo katulad noong nakaraang taon. Bagaman mayroon itong maraming iba't ibang yugto at indibidwal na mga tampok. Ang patakaran sa pananalapi ay aktibo pa rin, ang mga binuo na merkado ay lumalaki, at ang ekonomiya ng Amerika ay aktibong sumisipsip ng kapital mula sa buong mundo. Napakalma ng index. At sa palagay ko ay walang isang buwan kung kailan ang pagbili ng mga pagpipilian sa paglalagay ay may katuturan sa halos anumang yugto, maliban sa napakaikling scalping.

Ito ay isang taon ng walang kabuluhang seguro. Maraming mga bangko sa pamumuhunan ang nagsabi na sa katunayan tayo ay nasa isang kakaibang panahon kapag ang mga pangyayari ay umuunlad sa paraang halos walang kabuluhan ang pag-insure laban sa pagkahulog. Ang halaga ng insurance sa S&P500 futures ay mababa sa talaan. Hindi pa siya naging ganito kababa noon. Ang isang lingguhang opsyon ay maaaring mabili nang mas mababa sa 20% bawat taon para sa isang linggo, para sa isang buwan ito ay magiging 10% bawat taon, para sa isang taon ito ay karaniwang magiging 6% bawat taon. At walang natatakot sa anuman - sila ay matigas ang ulo at maayos na umakyat.

website: tungkol sa kung ano ang "persistent and smooth." Magkakaroon ba ng New Year's rally?

Kahit na sa ilang panlabas na negatibiti, ang Amerika ay tumutugon nang labis na nag-aatubili at pinapakinis ito, pinatawad ang halos lahat sa lahat. Kahapon, ang Europa ay bumagsak ng 2.5 - 2.6%, ang Japan ay bumagsak, ang Amerika ay nag-isip ng napakatagal na panahon kung makatuwirang bumaba ang presyo ng hindi bababa sa 0.5%, at sa huli ay nagpasya na ang ilang simbolikong pagbagsak ay magiging sapat ( kahapon – 12/03/2013 – tinatayang. ed.).

Ang parehong napupunta para sa mga stock ng teknolohiya. Kahapon ay napakahusay nilang gumanap. Ang pangunahing trend ng nakaraang taon ay ang pagbabago. Nagkaroon ng napakatagumpay na kuwento sa Tesla Motors, isang pagbabalik ng interes sa solar energy, sa imperyo ng parehong Elon Musk - ang Solar City ay nag-alis.

website: nagkaroon ng malubhang pangangailangan para sa mga IPO kamakailan. At ang Freedom Finance ay nakibahagi sa IPO ng Twitter. Paano ito napunta para sa iyo mula sa posisyon ng isang broker? Ano ang naging reaksyon ng mga customer? Siguro sila ay may mga pagdududa?

Ang IPO ay isa sa mga pinakanatatanging produkto na ginagawa namin. Dahil kakaunti ang mga tao na nakakakuha ng bagay na ito para sa mga kliyente. Sa kauna-unahang pagkakataon sa aking negosyo, nahaharap ako sa katotohanan na hindi kami maaaring magbenta ng isang produkto dahil wala kaming sapat na quota para dito, at nagsimula kaming pumili ng mga customer.

Ang negosyo ng brokerage ay nabubuhay sa pamamagitan ng katotohanan na patuloy kaming humahabol sa mga kliyente at hikayatin sila, turuan sila, gawin ito, gumawa ng mga konsesyon dito, magbigay ng karagdagang mga kagustuhan, sundin ang lahat gamit ang kanilang mga paa. Lalo na sa Russia sa kasalukuyang sitwasyon, kapag walang interes sa merkado. Talagang hinahanap namin ang bawat kliyente; walang mga kumpanya ng pamumuhunan kahit saan ngayon.

dito ( IPO – tinatayang. ed.) nakikita natin ang kabaligtaran na sitwasyon. Kahit na tumututok sa aming client base, sa mga papasok na contact na mayroon kami. Una, nagsisimula nang pumunta sa amin ang mga tao mula sa kalye batay sa mga rekomendasyon mula sa mga kasalukuyang kliyente, at muli naming nilagdaan ang aklat. Talagang mayroon kaming kakaibang relasyon sa mga organizer, na nagpapahintulot sa amin na makamit ang ilang partikular na quota. Ginagawa namin ito sa pamamagitan ng aming relasyon sa isa sa mga American hedge fund - hindi ito direktang relasyon sa mga underwriting na bangko. Iyon ay, sinusubukan naming malampasan ang mga securities mula sa isang priority buyer na talagang may pagkakataon na matanggap ang mga ito. Dahil kahit na magdala ka ng $10 milyon sa Goldman Sachs at sabihing "Gusto kong lumahok sa Hilton IPO," ibibigay lang nila sa iyo ang mga bahaging ito kung walang ibang nangangailangan nito. At kung ang libro ay na-oversign ng hindi bababa sa 2 beses, ang pagkakataon na makuha mo ang mga ito ay napakababa. Dapat maganda ang relasyon mo sa broker, dapat may gustong pasalamatan ang broker...alinman sa katotohanang tiniis mo siya sa loob ng 5 taon na walang resulta, o sa iba pa...para mabigyan ka lahat ng mga ideyang ito.

Ang $10 milyong quota na kinokolekta namin para sa mga kliyente, kinokolekta namin ito nang napakadali at napakabilis. Kahit na sa aming mga kasalukuyang opisina, sa aming mga tool, sa unang pagkakataon ay nakatagpo kami ng mga sitwasyon kung saan dumarating ang mga kliyente, at sinasabi namin na “paumanhin, hindi pa namin kayo kilala nang matagal, magsimula munang magtrabaho sa amin gamit ang mga karaniwang produkto, at marahil ay maaari naming bigyan ka ng access sa serbisyong ito"...

website: naayos na ba ang Hilton IPO?

Malapit na naming sabihin na wala na. Ito ay may mas kaunting kaguluhan kaysa sa Twitter. Ngunit hindi gaanong nabawasan ang kaguluhan. Iyon ay, ang karamihan ng mga kliyente na kumita ng pera sa Twitter ay gustong pumunta dito. At ito ay isang uri ng cornucopia kung saan nakikita ng lahat ang pagkakataon para sa libreng pera para sa mabilis at madaling resulta.

website: marahil ay wala lang itong resulta, dahil lahat ay nagsusulat sa Twitter, at hindi lahat ay maaaring manatili sa Hilton... Sa anumang kaso, anong forecast ang mayroon ka para sa Hilton?

Siyempre, dapat mayroong mas kalmadong IPO. Makabuluhang mas kalmado. Ang industriya ay tumataas, ang investment boom mismo ay naroroon. Ang average na mga resulta ng pagbabalik sa taong ito ay mas mahusay kaysa sa karamihan ng mga taon bago.

website: Ako lang ang pinaka-interesado sa dynamics na nauugnay sa mga kakumpitensya ng Hilton. Marriot, Hyatt...magiging pareho ba o mas matalas ang stock growth rate?

Unang araw. Unang araw pa lang. Pagkatapos ang lahat ay magiging magkatulad. Sila ay isang karapat-dapat na miyembro ng kanilang industriya, sila ay kumilos tulad ng industriya, na-adjust para sa kanilang utang at iba pang mga tagapagpahiwatig. Ngunit ang pinakamahalagang tanong ay ang unang araw ng pangangalakal. Ito ang interes ng lahat ng mga kliyente na pupunta ngayon para sa IPO na ito. Mag-bid sa unang araw ng pangangalakal.

Siyempre, Blackstone ( kumpanya - may-ari ng Hilton hotel chain - approx. ed.) bumili ng kumpanya nang medyo mahal, kailangan nilang ibenta ang lahat. Ito ang kanilang sobrang layunin. Sila, hindi katulad ng parehong Zuckerberg na nagbebenta ng Facebook, ay gustong ibenta ang lahat. Ito ay hindi isang direktang pangunahing pamumuhunan para sa kanila. Sila ay mga namumuhunan sa pananalapi: pumasok sila, bumili, lumago, nagbenta. Mas mababa na ngayon ang halaga ng Hilton kaysa sa binili nila...kahit sa kasalukuyang multiple. Bukod dito, sa prinsipyo, ang valuation price para sa IPO ngayon ay hindi nangangahulugan na ito ay ibinebenta ng sobrang mura kumpara sa mga kapantay nito. Ngunit ang mamumuhunan mismo, na bumili ng mga bahaging ito, ay hindi nagbebenta ng kahit ano ngayon. Doon, ibinebenta ang quasi-treasury shares ng Hilton mismo, isang karagdagang isyu ang ibinebenta, lahat ng pera ay mapupunta sa kumpanya, sa katunayan, hindi ito mapupunta sa Blackstone mismo, na kailangang i-cash out. Kung ibebenta nila ngayon ang 2 bilyong ito sa napakataas na presyo ( paunang halaga ng mga pondong nalikom sa panahon ng IPO – tinatayang. ed.), ito ay 10% pa rin ng halaga ng kumpanya. Ito ang pera na kailangan ngayon para mabayaran ang mga nagpapautang at muling ayusin ang utang. Ito ang unang yugto, pagkatapos ay kailangan nilang magbenta pa. Kung ibebenta nila ang 10% na ito sa napakataas na presyo ngayon, hindi na nila maibebenta ang natitirang 90%. Mas kumikita para sa kanila na magbenta ng mas mura ng kaunti ngayon, at ibenta ang iba sa mas mataas na presyo kapag nabuo ang isang normal na liquid market para sa lahat ng ito.

website: isa pang cool na kuwento ng nakaraang taon ay ang Tesla car. Sa iyong magazine na "Financier", nagbigay ka ng napakatumpak na hula sa paglago. Sa anong batayan mo ginawa ang pagtataya na ito?

A. Vernikov: paano ka gumagawa ng mga pagtataya sa pangkalahatan?

Ang buong ideolohiya ng Freedom Finance ay malayo na ngayon sa pagiging limitado sa aktibong pangangalakal, at walang maraming aktibong mangangalakal sa aming mga kliyente. Mayroon kaming mga lalaki na gumagawa ng napakalaking volume. Ngunit sila, bilang panuntunan, alam kung ano ang kanilang ginagawa; kami ay walang iba kundi isang tagapagbigay ng serbisyo para sa kanila.

Ang aming ideolohiya ay tungkol pa rin sa mas kalmadong pamumuhunan. Pinag-uusapan natin ang isang "buy and hold" na diskarte sa halip na isang "narito mayroon tayong S&P500 at susubukan nating kumita ng pera sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta nito, pataas at pababa." maximum na halaga pera para sayo."

Iginagalang ko ang mga istatistika, hindi ko isinasaalang-alang ang aking sarili na ang pinakamatalino na tao sa Earth at isang taong may kakayahang hulaan ang lahat ng mga uso na nangyayari sa merkado. Nauunawaan namin na si Warren Buffett ay nakakuha ng 30% bawat taon at naging pinakamayamang tao sa Earth, at ang gawain na malampasan siya ay hindi bababa sa isang napakalaking gawain, at ang pagiging maaasahan ng mga kita na ito ay magiging lubhang kaduda-dudang. At huwag tayong mag-ilusyon - si Warren Buffett ay hindi isang taong gumamit ng moving averages upang gawin ang karamihan sa kanyang mga pamumuhunan. Ito ay palaging isang tiyak na pagkakataon ng isang mahusay na diskarte, magandang kondisyon ng merkado at isang mahusay na pag-unawa sa mga proseso ng kumpanya at ang mga kumpanya kung saan siya namuhunan. Isa pa naman siyang insider. Kung hindi sa isang masamang kahulugan ng salita, pagkatapos ay sa isang mabuting paraan. Naiintindihan niyang mabuti ang esensya ng kanilang negosyo mula sa loob. Hindi pa siya naging classic minority shareholder na bumibili ng shares dahil maganda ang trending nito sa stock exchange.

A. Vernikov: Ang S&P500 ay lumago ng 28% ngayong taon. A index ng Ruso gumawa ng -2% ngayong taon. At ngayon marami ang nagsasabi na ang pera ay dadaloy nang mas patas. Halimbawa, ang bahagi ng pera mula sa American market ay mapupunta sa Brazilian market... Ano ang pakiramdam mo tungkol dito?

Kapag nakikipag-usap ako sa aking mga kasama, kabilang ang mga tagapamahala ng pondo at mga bangkero, siyempre wala pa rin silang tahasang gana sa mga umuusbong na merkado, wala sa kanila ngayon ang lumalabas at naghahanap ng mga kawili-wiling ideya. Kakatwa, ang parehong Goldman Sachs ay tumitingin sa ilang real estate sa Russia at sinusubukang maghanap ng ilang proyekto sa pag-upa. At sila ay nasa atin mga seguridad tumingin sila sa kahulugan na "mabuti, malamang na mayroon kang isang bagay na kawili-wili, ngunit mas mahusay na bumili ng real estate, at sa pangkalahatan ay mayroon lamang kaming murang pera, maghanap tayo ng ilang maaasahang proyekto at pondohan ito."

Kakaiba pa rin silang lahat. Oo, may bias. Ito ay sapat na malaki. Mayroong maraming mga panloob na kawalan ng timbang. Ngunit siyempre mas mahusay na pumunta sa lahat ng mga kuwentong ito kapag nakita natin ang kanilang kumpirmasyon. Ngayon, kahit na sa katapusan ng Disyembre, hindi lamang ang Russia ay mukhang kakaiba dahil sa kanyang mga sistematikong problema at panic sa pagbabangko, ngunit ang Brazil ay bumabagsak din sa pangkalahatan ngayon.

Gumawa kami ng kaunti pamumuhunan sa portfolio at para sa ilan sa aming mga kliyente nagpunta kami sa Brazil - nagpapakita pa rin sila ng masamang resulta. At ang nakikita natin ngayon ay hindi pa rin handa ang merkado, at hindi pa handa ang pera para pumunta doon.

Tama ka. Sa ilang mga paraan, oo - ito ay nagiging isang cool na pagkakataon. Dahil sa duty ko, malakas ang division namin sa Kazakhstan, may subsidiary doon... may stock market din doon, mas maliit kaysa sa Russian. Doon mo rin makikita ang mga kawili-wiling bagay na nakikita ng mga Amerikano dito.

Halimbawa, mayroong, medyo nagsasalita, 3 mga bangko. 2 bangko ng 1st circle, 1 bangko ng 2nd circle. May Halyk Bank at Kascom Bank. Ang Halyk Bank ay, sa prinsipyo, ang kahalili sa Sberbank ng USSR. Ang Kaskom ay isa sa pinakamalaking pribadong bangko ngayon pagkatapos ng krisis, kasama rin ang partisipasyon ng estado. Nariyan ang CenterCredit bank, bago ang krisis ay nagawa nilang ibenta ang karamihan nito sa isang malaking Korean bank.

Ang mga pagbabahagi ng Halyk Bank ay sinipi malapit sa isang kapital. Ang mga pagbabahagi ng Kascom Bank ay sinipi sa humigit-kumulang 0.6 na kapital. Ang mga bahagi ng CenterCredit ay sinipi sa 0.35 na kapital. Sa kabila ng katotohanan na sa mga tuntunin ng kalidad ng regulasyon, pinipilit ng Kazakhstan ang mga bangko na magpakita ng higit pa sa Bangko sentral pinipilit kaming ipakita ang aming mga bangko. Mayroon silang medyo madilim na larawan doon para sa karamihan ng mga bangko, parehong sa mga tuntunin ng mga rating at sa mga tuntunin ng pag-uulat. Ngunit ito ay higit na tapat kaysa sa larawang ipinapakita ng ating mga bangko...at ang mga ahensya ng rating, at ang auditor, at ang regulator. Iba talaga ang rules ng laro doon. Maraming mga bangko na may mas masahol na mga rating ay talagang mas malusog kaysa sa mga bangko sa Russia... kakaiba.

Narito ang sumusunod na sitwasyon: Kaskom at Halyk ay halos magkapareho sa mga tuntunin ng kanilang mga kita, kanilang istraktura ng pagmamay-ari, at kanilang mga relasyon sa estado. Isang tao lamang ang nagbenta ng kanyang mga bahagi sa kanyang sariling pondo ng pensiyon, at ngayon kailangan nila ang kanilang presyo na nasa balanse pondo ng pensiyon ay disente. At pinahahalagahan nila ang kanilang sarili sa paligid ng kapital. Medyo maliit pa rin ang Free Float at hindi mahalaga sa kanila. Mas mura para sa kanila na bilhin muli ang mga bahaging ito mula sa mga minoryang shareholder kaysa pahintulutan ang mga ari-arian ng pondo kung saan ibinenta nila ang kanilang mga pagbabahagi na nagkakahalaga ng ilang daang milyong dolyar na ilabas.

Walang ganoong gawain ang Kascom, kaya sinipi nito ang mga bahagi nito ng 40% na mas mura. Maraming bangko doon: one zero six at zero thirty five - they are greatly undervalued even with the capital that they have, maraming reserves...adequate. At noong nakaraang taon ang parehong CenterCredit ay nagkakahalaga ng isa pang 0.45 equity, at sa taong ito ay may layunin itong paglago sa lahat ng mga tagapagpahiwatig laban sa backdrop ng pagpapalawak ng kredito at, sa prinsipyo, isang magandang sitwasyon sa ekonomiya. Nagpakita sila ng kita, dinadagdagan nila ang correction, dinagdagan nila ang shares, bumaba ang presyo ng shares, bakit bumagsak ang presyo? Dahil walang mamumuhunan para sa mga minoryang stake, walang pag-agos ng kapital, ang mga mahihirap na shareholder ng minorya ay nakaupo at hindi alam kung kanino sila ibebenta. Palagi nilang inilalabas ang mga ito sa mga gumagawa ng merkado, na bumibili ng mga ito sa halagang 100 libong dolyar sa isang araw, na kung ano ang hinihiling sa kanila ng batas na gawin, at iba pa sa araw-araw. Ang mga gumagawa ng merkado ay bumababa, mas mababa, mas mababa, dahil hindi rin nila kailangan ang mga bahaging ito, at ang resulta ay isang sitwasyon kung saan, marahil, ang asset ay mabuti, ngunit walang nangangailangan nito nang labis na patuloy itong bumababa sa presyo.

website: Nagpapahiwatig ka sa aming merkado, tama? Na sa 2014 ito ay mas mababa at walang nangangailangan nito, at sa 2015 ay walang nangangailangan nito?

Pinag-uusapan ko ang tungkol sa panganib na ang kuwentong ito ay nangyayari sa Kazakhstan sa loob ng anim na taon na ngayon; ito ay mas malinaw kaysa sa Russia. Sa Russia nahulog kami, bumalik kami, kahit papaano tumalon kami pagkatapos nito. Wala rin kaming pupuntahan, pero may kung anong uri ng buhay dito. At doon sila nahulog at doon sila ay naging hindi kailangan para sa lahat na nakahiga pa rin sila sa sahig na ito. At ang sitwasyon ay bumubuti, at ang macroeconomy ay bumubuti, ngunit hangga't walang capital inflow, walang nagiging mas mahal. Ngayon simulan ang pagbili ng isang bagay na bumagsak ang presyo sa pag-asa na ang merkado ay maaga o huli ay itama ang kawalan ng timbang na ito; ang diskarte na ito, sa pangkalahatan, ay matino, ngunit maaari kang maipit sa loob ng anim na taon sa mga magagandang asset na ito na hindi tumataas sa presyo dahil sa pagdagsa ng pera No.

A. Vernikov: Tinanong ka ni Dmitry tungkol sa mga bangko, magkakaroon ba tayo ng dalawa o tatlo pang Master Banks?

Dahil ang aming istruktura ng DIA ay malayo sa independyente mula sa Bangko Sentral, sa palagay ko ay handa itong maunawaan kung gaano karaming pera ang handa nilang gastusin sa mga pagbabayad sa mga depositor sa bangko at kung gaano karaming mga bangko ang kayang ibaon sa ilalim ng lahat ng sarsa na ito. Siyempre, ako ay labis na natakot, tulad ng lahat ay natakot sa pahayag ni Nabiullina na ang "Master-Bank" ay hindi nag-iisa, marahil ito ay isang uri ng catchphrase para sa lahat. Ganap na kakila-kilabot na mga salita mula sa bibig ng isang mataas na opisyal, ang pinuno ng Central Bank, na, sa katunayan, ay kinokontrol ang lahat, at ito ay hindi maiiwasang pumukaw sa lahat ng mga alingawngaw, lahat ng mga blacklist, at ito ay hindi kailanman tatanggihan. Naiintindihan ba ng kasalukuyang pamunuan ng Bangko Sentral ang lalim ng problema sa sistema ng pagbabangko, na maaari na nilang hukayin doon, kung sisimulan nila ang paghuhukay, kung gaano kahusay at pag-unawa ang mga tao ngayon at mananatili sa pamumuno ng regulator... ito ay isang uri ng systemic na panganib, dahil ang lahat ay nasa kanilang mga kamay. Ang patuloy na pag-agos ng mga deposito na nagpapatuloy sa sistema ng pagbabangko, maaari itong magpatuloy sa loob ng ilang taon upang mapanatili ang parehong kalakaran sa ekonomiya at ang kasalukuyang pagwawalang-kilos, at sa patuloy na pag-agos ng hindi institusyong pinansyal hindi mahuhulog. Ang tanong ay napakaraming systemic na panganib na naipon sa sistema ng pagbabangko na walang DIA o pondo. pambansang kapakanan walang sapat na madaling makuha ang lahat ng ito. Ngunit ito ang kailangang gawin, at ang mga aksyon ng regulator, umaasa ako, ay magiging lubhang pumipili at susubukan nilang gawin ang buong prosesong ito nang malumanay. Sa loob ng mahabang panahon walang naniniwala sa Master Bank, hindi rin ako naniniwala na gagawa sila ng ganoong desisyon patungkol sa kanya, malayo ito sa pinaka-“leaky” na bangko sa lahat. At ang lahat ng ito ay ipinaliwanag hindi sa pamamagitan ng tunay na mga problema sa pananalapi, ngunit sa pamamagitan ng katotohanan na hindi sila magkasundo. Umaasa pa rin ako na magiging mas matino ang regulator... Natatakot ako na hindi nila makontrol nang lubusan ang buong sitwasyong ito. At ang paglikha ng isang "bagyo sa isang tasa ng tsaa", isang sitwasyon kung saan ang isang bagyo ay hindi mangyayari sa sarili nitong, ay malayo sa pagprotekta sa mga interes ng sariling mamumuhunan. Umaasa ako na gumawa sila ng mas sistematikong mga hakbang upang madagdagan ang mga kinakailangan para sa mga asset at maging mas sensitibo pa rin sa pagbawi ng mga lisensya. Bagaman, inuulit ko, ito ang gawain na kinakaharap ng Russian Central Bank, ito ay napakahirap. Hindi ako mangangailangan na bigyan sila ng anumang mga rekomendasyon dito; ito ay isang mahirap na gawain na karaniwang maaaring harapin ng isang propesyonal at nangangailangan ito ng isang napaka-propesyonal na koponan upang magawa ang lahat. Hindi sila maaaring maging walang sakit para sa ekonomiya. Hayaan itong maging tulad nito? Sa konteksto ng umiiral na pag-urong, kapag ang isang maliit na pagbaba sa mga presyo ng enerhiya ay katumbas ng pagbaba sa mga paggasta sa badyet, maaari pa rin itong magdulot ng mga sistematikong panganib. Kung sisimulan natin ang pagputol sa kanila ngayon bago mabangkarote ang DIA, magiging masama din ito para sa lahat; sa pangkalahatan, walang magandang sitwasyon doon ngayon. Iyon ay, malamang na masama ang pakiramdam ng mga banker sa halos anumang kaso. At paano mareresolba ng Bangko Sentral ang lahat ng problema...I hope that they have enough professionalism to do this, and I know that there are many very smart people there who really understand the problem.

website: at isang forecast para sa kung ano ang mas malapit sa iyo - America, Europe, Russia... Dalawa o tatlong sektor, isang kumpanya mula sa bawat sektor, gamit ang mga partikular na halimbawa, bakit lalago ang mga kumpanyang ito?

Sa katunayan, sa Amerika, tila sa akin na ang pinaka-kawili-wili sa mga conglomerates, ng malalaking kumpanya, ay ang parehong Apple, na mula sa punto ng view ng pinansiyal na kalusugan nito, mula sa punto ng view ng lahat. pangunahing pagsusuri, na maaaring gawin, ito ay mukhang talagang kaakit-akit para sa pagbili, din mula sa isang teknikal na punto ng view. Tingnan ang kanyang iskedyul - ito ay talagang maganda! Hindi ako mahilig tumingin sa napakahabang mga tsart, tila sa akin kapag tumingin ka sa sampung taon na mga tsart at sinabi na ito ay nagkaroon ng pagtutol sampung taon na ang nakalilipas, mabuti, ito ay isang napakalaking maling pananampalataya. Ang gawain ng teknikal na pagsusuri, sa aking pag-unawa, ay upang sagutin ang tanong kung mayroong masiglang interes doon, kung posible bang maakit ang mga nagbebenta at mamimili. Mukhang nandiyan na siya ngayon.

A. Vernikov: so, meron na tayong Apple ngayon...May pera ka ba para sa Apple?

website: Ginagawa ko ito (kay A. Vernikov). Teknolohiya - Apple, ngunit paano ang sektor ng pagmamanupaktura? (Kay T. Turlov)

Dapat sabihin na ang industriya ng pagmimina ay nasa isang napakasamang estado at ang pera ay umaalis at umaalis sa mga huling taon, sa kabila ng mataas na presyo ng ginto, nang ang ginto ay nagsimulang bumaba, ito ay naging lubos na malungkot. Ang langis ay malamang na magmukhang napaka-neutral, at bagama't ang mga kumpanya ng langis sa unang pagkakataon ay nagsimulang mag-claim ng paglago at pagbabalik ng interes ng mamumuhunan, hindi sila ang pinakamalakas na manlalaro.

Mayroong isang napaka-kagiliw-giliw na ideya, medyo marginal, sa katunayan, ito ay medyo maliit... Noong kami ay nasa Amerika (kami ay bumibisita sa aming mga kasama), kami ay nakatagpo ng dalawang hedge fund manager na nagsimulang makipag-usap sa akin tungkol sa mga kumpanya ng tabako sa Amerika. Ito ay isang sekta na namamatay sa loob ng mahabang panahon, ang huling 5-6 na taon, sa prinsipyo, ay mukhang medyo pangit. Dahil ang lahat ng tao doon ay aktibong nakikipaglaban sa paninigarilyo, ang mga benta ay talagang bumababa, ang mga kumpanya ay talagang mura, at ang kanilang P/E ay napakababa, at ngayon ay hinuhulaan nila ang karagdagang pagbaba sa kita at lahat ng iba pa. Sinasabi nila na mayroong isang tiyak na lakas at ideya sa pagbebenta ng mga elektronikong sigarilyo, nagsisimula itong baguhin ang mga kondisyon ng merkado, at marahil ito ang isa sa mga ideya na gaganapin. Dahil ang teknikal na kalakaran ay nagsimula nang magbago, sa unang pagkakataon ay naging kawili-wili sila sa isang tao, iginuhit nila ang ibaba at nagsimulang tumaas. Pero, uulitin ko, hindi naman siguro ito para sa pinakamalaking investments, gaya ng dati, lahat naman ay tumitingin sa...

website: ... teknolohiya...

Mula sa teknolohiya... well, sa palagay ko ay hindi magiging taon ng pakikipagsapalaran ang susunod na taon, maraming pera ang ibinuhos sa kanila, at sa palagay ko ngayong buwan ay nakita na talaga natin ang ilang uri ng muling pag-iisip tungkol sa bahagi ng mga mamumuhunan. Napakahusay na naitama ni Tesla. Walang malaking pag-agos kahit saan; Ang Twitter pagkatapos ng IPO ay humihinto sa halip na tumaas. Ang Facebook ay lumago bago ang Twitter at natigil din. Medyo humihinto ang solar energy nitong mga nakaraang araw.

website: ibig sabihin, hindi ka tumataya enerhiyang solar?

Hindi ako tumataya sa solar energy sa susunod na taon, para sa akin ay kailangan nating tingnan ang pinakamalaki, at sa pinakamalalaki, iisa-isahin ko ang Apple bilang isang hiwalay na kuwento, dahil ang Google, lahat ng iba pang bagay ay pantay-pantay, ay makabuluhang mas mahal kaysa sa Apple.

website: mabuti! Sabi mo: Apple, electronic cigarettes... At baka iba pa, ayon sa panlasa mo?

Ngayon ang mga bangko ay mahusay na nangongolekta ng pera. Ang mga bangko ay patuloy na nasa isang medyo kapaki-pakinabang na posisyon hanggang 2017. Una, nakaupo sila sa mga bag ng pera; alam nila kung paano hiramin ang perang ito nang napakamura. Ngayon ang mga pangmatagalang rate ay nagsimula nang tumaas, na nangangahulugan na sila ay maglalagay ng mas mahal ng kaunti kaysa sa kanilang inilagay dati. Kakatwa, sa tingin ko ay makatuwirang tingnan ang mga bangko ngayon. May project kami sa Bank of America....

Ito ang ideya ng aking representante na si Dmitry Panchenko, at, siyempre, utang ko sa kanya ang magazine na ito. Nagawa niyang pagsama-samahin ang lahat sa paraang gumana ito. Nang buksan namin ang aming retail branch, nagsimula kaming mag-isip ng mga paraan para mapataas ang aming visibility, ang aming memorability. At naisip namin na ang mga pandaigdigang bagay na sinasabi namin sa aming mga kliyente ay, sa pangkalahatan, ay kawili-wili sa karamihan ng mga tao. Ngunit ang produkto ay medyo kumplikado at kailangang sabihin sa mga tao kung paano gumagana ang lahat, kung anong mga ideya ang mayroon, kung paano gumagana ang lahat, iyon ay, interesado ang mga tao na basahin ang magazine na ito dahil gusto nilang malaman ang mga uso at ideya. At ipapakita namin ang aming mga produkto sa isang form na kawili-wili sa mamimili. Ang magazine na ito ay ibinebenta nang mahusay sa mga eksibisyon. Ito ba ang magiging simula ng isang media holding...

Si Timur Turlov, sa edad na 15, ay nakipagsapalaran sa kanyang mana at namuhunan ito sa mga mahalagang papel. Ngayon, sa edad na 27, siya ang pinuno ng kanyang sariling kumpanya ng pamumuhunan. Kalayaan Pananalapi (mas ligtas ang pagbabahagi kaysa pera). Tungkol sa kung saan nagsimula ang mga unang pamumuhunan ng hinaharap na financier, kung paano siya nakalikha sariling negosyo Nagsalita si Timur Turlov tungkol sa kanyang mga bagong proyekto sa isang panayam .

- Timur Ruslanovich, bakit ang stock market ang naging iyong pinili?

Bilang isang bata, gusto ko talagang maging mayaman at palaging interesado kung saan ako kikita ng magandang pera. Noong ako ay 10 taong gulang, ang programming ay isang napaka-sunod na propesyon. Ang aking tiyuhin ay isang system administrator at kumita ng malaki. Pagkatapos ay seryoso kong naisip na sundin ang kanyang mga yapak, dahil ang mga taong gumawa ng ganoong gawain ay talagang nakatanggap ng disenteng pera.

Ngunit noong ako ay naging 15, ang aking buhay ay nagbago nang malaki. Nakilala ko ang isang kaibigan na may isang brokerage account na binuksan sa isa sa mga kumpanya ng pamumuhunan. Bago iyon, ibinenta niya ang kanyang garahe at nagpapasya kung saan ipuhunan ang pera: bumili ng bagong kotse o mga stock. Bilang resulta, nakakuha siya ng mga securities at nagsimulang i-trade ang mga ito. Isang araw ipinakita niya sa akin ang kanyang computer: sa monitor mayroong iba't ibang mga tsart, sa tulong kung saan pinanood ng aking kaibigan ang pangangalakal at sinabi sa akin kung paano siya kumita. Ang lahat ng ito ay mukhang napaka-magical na nagbukas din ako ng isang brokerage account.

- Saan mo nakuha ang pera?

Sa loob ng halos anim na buwan, hinikayat ko ang aking mga magulang na bigyan ako ng pera. Bilang resulta, binigyan ako ng humigit-kumulang $800 - ito ang pera na ipinamana sa akin ng aking lolo. Idineposito ko sila sa isang brokerage account at nagsimulang mag-trade sa Moscow Interbank Currency Exchange. Sa oras na iyon ito ang pangunahing site sa Russia. Naghanda ako para sa pamumuhunan sa loob ng mahabang panahon, nagbasa ng iba't ibang mga libro at sinuri ang mga ito, pumili ng mga papel ayon sa ilang mahiwagang pamantayan ng aking sarili.

Ang aking unang pagbili ay ginustong pagbabahagi ng kumpanya ng Dalenergo. Upang maging layunin, kahit na noon ay isang hindi malinaw na seguridad; napakakaunting mga transaksyon ang natapos dito. Binili ko sila sa halagang $800 at naghintay. Ngunit pagkatapos ng isang araw o dalawa ang sitwasyon ay hindi nagbago, at pagkatapos ay ang mga mahalagang papel ay nahulog sa presyo ng isang pares ng mga kopecks. Noong binili ko ito, ang presyo ng mga pagbabahagi ay 5.06 kopecks, ibig sabihin, napakamura. Gamit ang sarili kong pera, nakabili ako ng magandang pakete. Marahil ito ay may papel.

Habang tumataas-baba ang mga papel ng kaibigan ko, walang nangyari sa akin. Nakakahiya at parang dinadaanan ako ng buhay. Pagkatapos ay naisip ko na upang kumita ng pera, kailangan kong bumili at magbenta sa lahat ng oras. Nang maglaon ay napagtanto ko na hindi ito palaging nangyayari. Sa pangkalahatan, naghintay ako ng isang linggo at kalahati, ngunit sa panahong ito ang aking mga pagbabahagi ay nahulog sa presyo ng halos 2 kopecks at nagpasya akong ibenta ang mga ito. Sa loob ng ilang araw, ibinenta ko ang lahat ng papel at binili ang sikat na share noon ng RAO UES, YUKOS, at iba pa. Ang pinaka-kagiliw-giliw na bagay ay na pagkatapos ng apat na buwan ang aking unang Dalenergo shares ay tumaas sa presyo limang beses. Ito ay napaka-disappointing. Kung hindi ko sila ibinenta , Kumita sana ako ng mga 4 thousand dollars. Kaya, ang unang karanasan ay hindi nagdala ng mga resulta sa pananalapi.

- At gayon pa man hindi ka umatras. Simula noon, nagpasya ka bang aktibong makipagkalakalan sa stock market?

Oo. Noong ako ay 16 taong gulang, nakakuha ako ng trabaho sa isang kumpanya ng pamumuhunan. Ito ay itinatag ng isang Amerikano, isang dating emigrante mula sa USSR. Binuksan niya ang kanyang sariling kumpanya sa Moscow upang mangalakal sa merkado ng Amerika. Nag-recruit siya ng mga bata at matatalinong tao na walang karanasan sa trabaho para sumali sa team. Handa siyang magturo, ang pangunahing bagay ay nais ng mga tao na magtrabaho at matalino. Kumbaga, na-meet ko naman ang mga requirements niya. Nagustuhan niya ang kislap ng aking mga mata at, sa kabila ng aking edad, nakipagsapalaran siya. Dalawang taon akong nagtrabaho doon. Sa oras ng pag-alis sa kumpanyang ito, ang aking personal na pangangalakal ay hindi natapos sa anumang bagay. Nagawa kong mapabilang sa lahat ng mga iskandalo ng korporasyong Ruso. Nung bumagsak ang YUKOS, bumili ako ng YUKOS, pero nalugi. Kaya, malamang na may karapatan din ako sa ilang uri ng kabayaran mula sa gobyerno ng Russia.

- Hindi isang napakatagumpay na kalakalan...

Talagang marami akong nawala. Ang aking unang yugto ng pagmamadali sa paligid ng merkado, noong nagsimula din akong gumamit hiniram na pondo para sa pangangalakal ay malamang na nagkakahalaga ako ng mga 60-70% ng aking kapital. Malaki rin ang nawala sa kanya dahil sa pagkabangkarote ng YUKOS. Bumagsak ng 100% ang papel, at marami ako nito. At, sa pangkalahatan, maliban sa ilang iba pang mga kuwento, ang aking pangangalakal sa maraming bagay ay malayo sa perpekto.

Sinimulan nila akong turuan ng mas sistematikong pangangalakal sa isang kumpanya ng pamumuhunan. Kami ay nakikibahagi sa tiyak na arbitrage: nagsagawa kami ng halos walang panganib na mga transaksyon, naglalaro ayon sa ilang mga patakaran ng stock exchange. Halimbawa, ang maliliit na order na hanggang 100 share ay may partikular na priyoridad kaysa sa malalaking order at pinahintulutan para sa mabilis na pagpapatupad. Ibig sabihin, bumili sila ng maliliit na volume at sinubukang abutin ang sandali kung kailan may magandang demand upang muling ibenta ang mga ito sa malalaking manlalaro.

Ngayon ikaw ang may-ari at tagapamahala ng isang malaking kumpanya, anong mga katangian ng karakter ang nakatulong sa iyo na makamit ito? Anong mga katangian ang kailangan pang pagsikapan?

Sa aking palagay, tiyak na may ilang mga personal na katangian na ating nabubuo at pinagbubuti. Kadalasan, ang isang tao na may isang tiyak na karakter at kakayahang pamahalaan ay nagiging isang pinuno. Kasabay nito, hindi kinakailangan na siya ang pinakamatalinong at pinakapropesyonal sa koponan. Ito ay mabuti. Ang ilang mga tao ay maaaring kalkulahin ang mga modelo ng matematika nang napakahusay, bumuo ng ilang mga proyekto, at hindi ko na uulitin ang kanilang gawain. Pero medyo matagal akong nag-improve.

Pagdating ko sa kumpanyang ito, nagkaroon ako ng karanasan na magtrabaho sa ilang medyo malalaking istruktura. Ibig sabihin, lumago sa akin ang pamumuno mula sa ibaba. Mayroong ilang natatanging kaalaman na taglay ko at maibabahagi ko, maaari kong turuan ang mga tao na gawin ang ilang mga bagay nang tama. Madalas nilang nakikinig sa akin, napagtanto na mas marami akong nalalaman kaysa sa kanila. Bagama't ngayon marami sa aking mga empleyado ang naging mahusay na mga propesyonal sa ilang mga larangan.

Gayundin, marami ang nakasalalay sa kung gaano ang isang tao ay maaaring maging isang diplomat at sa kanyang kakayahang makinig at umunawa, at bumuo ng mga relasyon sa mga tao. Palagi kong ipinagmamalaki ang aking sarili sa aking kakayahang makinig at maunawaan ang marami sa mga miyembro ng aking koponan. Maraming mga tagapamahala ang gustong makahanap ng isang koponan na palaging susunod sa kanya sa lahat ng posibleng paraan, iyon ay, mga taong potensyal na mas mahina mula sa pananaw ng pamumuno kaysa sa kanyang sarili.

Ngunit tila sa akin na ang mahusay na sining ay hindi sa paghahanap ng mga taong mas mahina kaysa sa iyong sarili at pagtahak sa madaling landas, ngunit sa pagsisikap na bumuo ng mga relasyon sa mga taong hindi mas bobo kaysa sa iyo, na handang makipagtalo at subukang baguhin ka. Sinusubukan ko lang na maghanap ng mga independiyenteng tao at lumikha ng mga kondisyon para magtrabaho sila. Mayroon kaming ilang mga tagapamahala sa aming kumpanya na namamahala ng mga proyekto nang nakapag-iisa. Binibigyan ko sila ng pagkakataong gumawa ng sarili nilang desisyon. Hindi kami kumukuha ng mga tao para sabihin sa kanila kung ano ang gagawin, sa halip ay makinig.

- Ikaw ay nakatira at nagtatrabaho sa pagitan ng dalawang lungsod. Paano naiiba ang Almaty at Moscow?

Sa Almaty, ang mga tao ay mas bukas at palakaibigan kumpara sa Moscow. Dito, mas madaling magbubukas ang mga pinto. Ngunit ang tanong ay kung ano ang mangyayari sa likod nila, kung maabot mo ang tamang tao o hindi. Dahil ako mismo ay ipinanganak sa Moscow at nanirahan doon halos buong buhay ko, may karapatan akong sabihin na ang ilan sa mga pinakamalungkot na tao ay nakatira sa Moscow, at dito ang mga tao ay mas palakaibigan. Mula sa pananaw ng mga potensyal na kliyente, maraming mga kawili-wili at mayayamang tao sa Kazakhstan. Ang merkado ay hindi pa puspos, ito ay hindi gaanong mapagkumpitensya. Kami ay mabilis na lumalaki dito at nagtatrabaho nang medyo kumportable.

- Paano mo karaniwang gustong magpahinga?

Gustung-gusto namin ng aking mga anak ang pagpunta sa mga isla. Totoo, ang aktibong libangan kasama ang mga bata ay medyo may problema. Sa halip, kailangan mo ng isang medyo maliit na isla upang mayroong isang lugar upang ilagay ang mga bata at magpahinga nang kumportable. Sinisikap naming mag-relax nang ilang beses sa isang taon at samantalahin ang anumang tahimik sa aming negosyo.

Sa prinsipyo, nalulugod ako sa pagbuo ng mga bagong teknolohiya, kapag hindi mo na kailangang umupo sa isang computer upang makipag-ugnay - sapat na ang isang telepono. Araw-araw ay sinasagot ko ang ilang dosenang mga tawag at daan-daang mga liham, hindi alintana kung ako ay nasa Almaty o Moscow o sa mga isla, hindi ako nawawala sa radar at magagawa ko ang aking mga tungkulin.

- Anong mga patakaran ang sinusunod mo sa negosyo?

Sa aming negosyo, marami ang nakasalalay sa reputasyon at integridad. Mahigpit na pagtupad sa mga obligasyon ng isang tao. Dapat kang kumuha ng responsibilidad at makipagsapalaran. Hindi tayo maaaring tumingin sa hinaharap at hindi alam kung ano ang hahantong sa tagumpay at kung ano ang hindi. Ngunit upang bumuo ng isang bagay na mahusay, kailangan mong gumawa ng isang bagay na kapaki-pakinabang, sukatin ito. Malaki rin dapat ang responsibilidad. Ito marahil ang mga pangunahing bagay.

Nagawa kong bumuo ng isang mahusay na koponan na nagbigay sa akin ng kredibilidad. Sa huli kami ay agresibo sa aming pag-unlad. Palagi akong nakakagawa ng mabilis na mga desisyon. Kahit malalaki. Nais kong makamit ang lahat. Ang aming unang startup ay tumagal ng napakatagal. Ito ay sa simula ng 2009. Ako ay palaging medyo matigas ang ulo. Noong una kaming pumasok sa palengke, wala rin namang gumana sa amin. Pero matigas ang ulo namin. Sinubukan naming huwag sumuko, upang tuparin ang lahat ng aming mga obligasyon. Dahil, tulad ng sinabi ni Richard Branson, "ang iyong reputasyon ay isa sa iyong kapital."

Naiintindihan ko na sa mundo ko ay napakamahal ng salita. May mga taong bibigyan ng ilang milyon sa parol. At may mga kahit na may ilang mga guarantor, ay hindi bibigyan ng isang sentimos. Samakatuwid, ang aking panuntunan ay isang malinis na reputasyon.

Edukasyon

Nagtapos mula sa Russian State Technological University na pinangalanan. Tsiolkovsky (MATI).

May sertipiko ng kwalipikasyon ng Federal Financial Markets Service 1.0.

Aktibidad sa paggawa

Siya ay nagtatrabaho sa larangan ng mga internasyonal na pamumuhunan nang higit sa 14 na taon, isang dalubhasa sa US stock market. Dalubhasa siya sa mga lugar ng pamamahala ng asset ng portfolio at pagbuo ng mga diskarte sa opsyon na may limitadong panganib, at nagsasagawa ng sarili niyang mga seminar sa kasalukuyang mga ideya sa pamumuhunan.

Pinangunahan niya ang mga direksyon ng mga internasyonal na merkado sa mga kumpanya ng pamumuhunan na Utrade at Nettrader.

Pagkatapos ay itinatag niya ang kumpanya ng pamumuhunan na Freedom Finance. Kasalukuyan siyang humahawak sa posisyon ng CEO at namumuno sa komite ng pamumuhunan ng kumpanya.

Miyembro ng Moscow Exchange Stock Market Committee mula noong Pebrero 2018.

Noong Hunyo 2019, siya ay nahalal sa lupon ng mga direktor ng NAUFOR.

Para sa paglikha ng sistema ng pamumuhunan ng Voskhod (Far Eastern Forum, Setyembre 2016).
"Para sa kontribusyon sa pag-unlad ng stock market ng mga bansang CIS."
Nagwagi ng All-Russian award para sa mga financier na "Reputasyon" (Setyembre, 2015).
Para sa kontribusyon sa pag-unlad ng stock market sa Russia ("Financial Elite of Russia", 2018).