Paano pumili ng mga stock na bibilhin. Paano mamuhunan ng pera sa pagbabahagi at kumita ng pera sa stock exchange: pagbili ng mga pagbabahagi ng mga kumpanyang Ruso at dayuhan Ano ang ibinibigay sa atin ng diskarte na inilarawan sa itaas

Ang paghahanap at pagpili ng mga stock upang mamuhunan ay isang malawak na paksa at nagsasangkot ng maraming impormasyon. Ngunit ang karampatang independiyenteng pagsusuri at pagpili ng mga stock ay maaaring mapataas ang kakayahang kumita ng isang portfolio kumpara sa index investing. Ang aking matatag na paniniwala ay ang bawat mamumuhunan ay dapat na makapag-independiyenteng pag-aralan ang mga stock, at hindi makinig sa payo ng iba't ibang mga analyst. Sa artikulong ito susubukan kong balangkasin kung paano mag-analyze at pumili ng mga stock para sa pamumuhunan sa iyong sarili.

Upang pumili ng isang stock upang mamuhunan, kailangan mong gawin ang dalawang bagay: suriin ang kalidad ng kumpanya at suriin ang stock. Ang una ay nagpapahintulot sa iyo na makahanap ng mabubuting kumpanya at itapon ang mga masasama, ang pangalawa ay nagpapahintulot sa iyo na maunawaan kung paano ang mga pagbabahagi na ito ay pinahahalagahan ng merkado at protektahan ang iyong sarili mula sa pagbili ng mga mamahaling pagbabahagi. Uulitin ko ang punto na naisulat ko na sa aking blog: ang kumpanya ay maaaring mahusay, ngunit ang presyo ng bahagi nito ay masyadong mataas. At ngayon sasabihin ko sa iyo kung paano makahanap ng magagandang kumpanya at matukoy kung paano ang presyo ng kanilang mga pagbabahagi.

Ang pagsusuri ng kumpanya at mga bahagi nito ay batay sa mga tagapagpahiwatig ng pananalapi at mga coefficient, na personal kong hinati sa limang grupo.

presyo
pagsusuri ng kita
kakayahang kumita
istraktura ng kapital
pagkatubig

Mga koepisyent ng presyo

Ito marahil ang pinakasikat na koepisyent. Ipinapakita nito ang ratio ng presyo sa merkado ng isang stock sa mga kita sa bawat bahagi (EPS, kita sa bawat bahagi). Ang ratio na ito ay maaaring bigyang-kahulugan bilang kung magkano ang mga taunang kita na gustong bayaran ng mga namumuhunan para sa isang bahagi. Inihahambing ang P/E sa average market na P/E o ang average para sa sektor kung saan nagpapatakbo ang kumpanya, at sinasabing may mataas o mababang ratio. Halimbawa, kung ang P/E ng market index ay 10 at ang P/E ng isang stock ay 5, masasabi nating mura ang shares nito. Ang cartoon na ito ay may maraming mga nuances, ngunit hindi ko na hawakan ang mga ito ngayon.

P/B - Presyo/Halaga ng Aklat

Ang pangalawang pinakasikat na tagapagpahiwatig. Ito ang ratio ng presyo sa merkado ng isang stock sa equity, na bawat share. Iyon ay, inihahambing ng ratio na ito ang presyo sa merkado ng stock at ang bilang ng mga sariling asset ng kumpanya. Kung ang P/B ay mas mababa sa 1, kung gayon ang mga pagbabahagi ay nangangalakal na mas mura kaysa sa kanilang sariling mga pag-aari, iyon ay, maaari silang tawaging mura. Kung ang P/B ay higit sa 3, nangangahulugan ito na ang presyo ng bahagi ay 3 beses sa sarili nitong mga ari-arian at ang mga bahagi nito ay mahal.

P/S - Presyo/Benta

Ipinapakita ng ratio na ito kung magkano ang gustong bayaran ng mga mamumuhunan para sa isang bahagi ng mga kita sa bawat bahagi. Kung ang P/S ay mas mababa sa 1, kung gayon ang kumpanya ay mas mababa kaysa sa taunang kita nito at ang mga bahagi nito ay mura. Ang ratio na ito ay kadalasang ginagamit upang ihambing ang mga kumpanyang walang netong kita.

P/FCF — Presyo/Libreng Cash Flow

Dahil ang netong kita ay hindi ganap na sumasalamin sa perang kinita ng kumpanya, ito ay ginagamit upang suriin ang perang aktwal na natanggap (cash flow mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo binawasan mga paggasta ng kapital). Ito ang pera na iniwan ng kumpanya pagkatapos ng mga gastos para sa pagpapanatili at pagpapaunlad ng mga aktibidad nito, at maaari itong malayang magamit upang magbayad ng mga dibidendo (bagaman sa katotohanan ay hindi ito palaging nangyayari). Ang ratio na ito ay halos kapareho sa P/E, ngunit sa halip na mga kita sa bawat bahagi, Libreng cash flow.

Ipinapakita ng EV/EBITDA at EV/EBIT ang pagpapahalaga ng kumpanya sa mga tuntunin ng halaga ng buong kumpanya. Ang katotohanan ay kapag bumibili ng isang kumpanya, ang hinaharap na may-ari ay bumili, bilang karagdagan sa equity capital ng kumpanya, ang mga utang nito (hiniram na kapital). Kaya, binabayaran niya ang presyo ng merkado ng equity + ang halaga ng utang, na babayaran niya pagkatapos - ito ang halaga ng Enterprise Value ng kumpanya, na kinakalkula bilang market capitalization ng kumpanya (bilang ng mga pagbabahagi * presyo ng isa share) kasama ang utang mula sa Financial statement minus cash. Ang EBITDA ay netong kita bago ang interes, mga buwis, depreciation at amortization, ang EBIT ay netong kita bago ang interes at mga buwis.

Dividend yield— ang ratio ng dibidendo bawat bahagi sa presyo ng bahagi.

E/P share profitability— baligtad na P/E ratio. Ipinapakita ang kakayahang kumita ng isang stock, maaari itong ihambing sa ani ng OFZ. Ang parehong ay maaaring gawin sa P/FCF ratio.

Halimbawa, kunin natin ang mga kita ni Magnit. Sa paghusga sa mga multiple, ang Magnit shares ay hindi matatawag na mura; ang mga tipikal na share na ito ay nagkakahalaga ng 16 na taunang kita, 8 equity capital, mababang ani ng dibidendo at kakayahang kumita ng stock.

Pagsusuri ng Kita

Mayroong ilang mahahalagang bagay sa pahayag ng kita na kailangang subaybayan:

kita (benta) - kung magkano ang perang natatanggap ng kumpanya para sa pagbebenta ng mga produkto o serbisyo nito
kabuuang tubo - kita na binawasan ang gastos
operating profit - kung magkano ang kinikita ng kumpanya mula sa pangunahing negosyo nito, na kinakalkula bilang kabuuang kita na binawasan ng mga gastos sa pagpapatakbo.
netong tubo - ang tubo na natitira pagkatapos bawasin ang mga buwis, interes at iba pang gastos mula sa kita sa pagpapatakbo
libreng cash flow - cash na nabuo mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo na binawasan ang mga capital expenditures - Hindi isinasaalang-alang ng FCF ang paper write-offs, kaya mas tumpak nitong ipinapakita ang perang napanatili ng isang kumpanya.
earnings per share (EPS) - dahil shareholder tayo - may-ari ng shares, depende ang tubo natin sa dami ng securities na pagmamay-ari natin. Maaaring tumaas ang kita ng isang kumpanya, ngunit maaaring bumaba ang kita nito sa bawat bahagi. Kung ang isang kumpanya ay gumawa ng karagdagang isyu ng mga pagbabahagi, ang bilang ng mga pagbabahagi ay tataas, at ang mga kita sa bawat bahagi ay bababa nang naaayon. Kung ang kumpanya, sa kabaligtaran, ay bumibili ng mga bahagi, pagkatapos ay tumaas ang mga kita sa bawat bahagi.

Tulad ng nakikita mo, ang kita at kita ng Magnit ay patuloy na lumalaki ( Ang lahat ng data pagkatapos nito ay kinakalkula batay sa mga financial statement sa dolyar).

Gayunpaman, hindi ito sapat; kinakailangang isaalang-alang hindi lamang ang nominal na paglago ng kita, kundi pati na rin ang rate ng paglago taon-taon. Ito ay magbibigay-daan sa iyo upang masuri kung gaano kabilis ang paglaki ng kumpanya, kung ang paglago nito ay bumabagal o, sa kabaligtaran, bumibilis. Kamakailan, ang rate ng paglago ng lahat ng mga tagapagpahiwatig ng Magnit ay bumababa. Mapapansin ng matulungin na mambabasa na ang EPS ay lumago sa rate na mas mababa kaysa sa Net Income. Ang katotohanan ay ang Magnit ay nag-isyu ng mga pagbabahagi nang maraming beses, na nagpapahina sa stake ng mga shareholder at nabawasan ang mga kita sa bawat bahagi.

Naging negatibo ang libreng daloy ng pera ng FCF ng Magnit sa loob ng maraming taon, at hindi ito nakapagtataka, dahil isa itong kumpanyang lumalago at namumuhunan ng malaki sa pagpapaunlad at pagpapalawak nito. Gayunpaman, bahagyang positibo ang net cash flow ng NCF dahil sa mga cash inflow mula sa mga aktibidad sa pananalapi(pagtaas ng mga bagong pautang at pag-isyu ng mga pagbabahagi). Ang Magnit ay aktibong umaakit ng kapital sa utang para sa pagpapalawak nito, ngunit ang mga pangunahing aktibidad nito ay nagdala ng positibong DP sa unang pagkakataon noong 2014 lamang. Ngunit ang pangunahing bagay ay hindi ang FCF ay negatibo, ngunit ito ay nagiging positibo.

Kakayahang kumita

Una, tingnan natin ang kakayahang kumita ng mga benta, ang mga ratios na ito ay nagpapakita kung magkano ang pera ng kumpanya mula sa kita pagkatapos ng ilang mga gastos, sa esensya ito ang kakayahang kumita ng mga benta:

Gross Margin= Kabuuang Kita/Kita. Ang kabuuang tubo ay kita na binawasan ang gastos, ibig sabihin, mas mataas ang kabuuang margin, mas mababa ang halaga ng produksyon.
Operation Margin= Kita sa pagpapatakbo/Kita. Ipinapakita ang bahagi ng kita na natanggap mula sa mga pangunahing aktibidad sa kita sa mga benta.
Netong kakayahang kumita (Margin ng Kita)= Netong kita/Kita. Ipinapakita kung anong porsyento ng mga nalikom ang nananatili sa kumpanya pagkatapos ng lahat ng mga gastos. Halimbawa, ang isang netong kakayahang kumita ng 7% ay nangangahulugan na sa 1 ruble ng kita pagkatapos ibawas ang gastos, iba't ibang gastos, interes at buwis, ang kumpanya ay may 7 kopecks na natitira.

Ang net profit margin ng Magnit noong 2014 ay 6% at tumaas nang malaki mula noong 2006. Maaari nating tapusin na ang kumpanya ay matagumpay na nagtatrabaho sa mga gastos at gastos nito, na nagdaragdag ng kakayahang kumita ng mga benta, na nangangahulugang nagsimula itong kumita ng mas maraming kita mula sa bawat ruble ng kita na natanggap.

Binibigyang-daan ka ng return on equity na suriin ang kahusayan ng isang kumpanya. Ipinapakita nito kung gaano karaming pera ang nabuo ng kumpanya mula sa mga pondong namuhunan dito.

Return on Equity (ROE)= Netong kita/Equity. Ipinapakita kung magkano ang tubo na nabubuo ng kumpanya mula sa sarili nitong mga pondo. Ang isang mas tumpak na formula ay kinakalkula bilang ratio ng PE sa weighted average na kapital para sa taon: PE/((SC sa katapusan ng taon + SC sa simula ng taon)/2). Ito ay isa sa pinakamahalagang tagapagpahiwatig para sa pagtatasa ng pagganap ng negosyo.
Return on Assets (ROA)= Netong Kita/Mga Asset. Ang equity ay bahagi lamang ng mga asset kung saan kumikita ang isang kumpanya. Ang iba pang bahagi ng mga ari-arian ay mga hiniram na pondo, ngunit nakikilahok din sa pagbuo ng kita. Ipinapakita ng ROA ang kahusayan ng lahat ng asset ng enterprise. Ang mga natimbang na average na asset ay kinakalkula sa parehong paraan tulad ng average na asset.
Return on invested capital (Return on Invested Capital, ROIC)= (Operating profit x (1 – rate ng buwis) / (Mga pangmatagalang pananagutan + Equity)) * 100%. Ito ang ratio ng kita sa pagpapatakbo pagkatapos ng buwis sa halaga ng average na timbang na kapital na namuhunan para sa taon. Ang ratio na ito ay nagpapakita kung gaano kabisa ang kapital na namuhunan sa mga pangunahing aktibidad ng negosyo, na nakuha mula sa sarili at hiniram na mga mapagkukunan, ay ginagamit. Ang isang mas tumpak na formula para sa pagkalkula ng namuhunan na kapital ay ang mga sumusunod: equity + pangmatagalang mga pautang at mga paghiram + mga panandaliang pautang at mga paghiram + mga pananagutan sa pagpapaupa sa pananalapi.
Cash return sa invested capital ( Cash Return On Invested Capital, CROIC)= Libreng Daloy ng Pera/Namuhunan na Kapital. Ang formula na ito ay isang binagong ROIC formula na may FCF sa numerator sa halip na EBIT. Ang natitirang mga kalkulasyon ay magkatulad. Ang FCF ay maaaring opsyonal na palitan ng . Ang formula na ito ay itinuturing na mas layunin, dahil ipinapakita nito kung magkano totoong pera bumubuo ng kapital na namuhunan sa mga pangunahing aktibidad ng kumpanya. Isinasaalang-alang ng ilan ang figure na ito pangunahing pagtatasa kahusayan sa negosyo.

Umabot sa 50% ang return on equity ng Magnit noong 2014, na kapansin-pansing mas mataas sa 20% noong 2006. Tumaas din ang return on invested capital. Ang CROIC ay lumabas mula sa pula, ibig sabihin ang kumpanya ay nagsimulang bumuo ng positibong libreng daloy ng pera sa unang pagkakataon sa loob ng 9 na taon.

Istruktura ng kapital

Ang kabuuang kapital ng isang kumpanya ay maaaring binubuo ng sarili nitong at nanghiram ng pera. Kung mas mataas ang bahagi ng mga hiniram na pondo, mas malakas ang pasanin sa utang, at samakatuwid ay ang panganib ng pagkabangkarote ng kumpanya (Mechel at Transaero bilang isang halimbawa). Ang pagsusuri sa istraktura ng kapital at pagkarga ng utang ay nagbibigay-daan sa iyo upang masuri ang kalusugan ng pananalapi ng kumpanya at kung hanggang saan ito nakadepende sa mga utang nito.

Ang ratio ng mga pananagutan sa mga asset= Mga Pananagutan/Asset. Ipinapakita ng ratio na ito ang ratio ng lahat ng utang (ang kabuuan ng mga pangmatagalan at panandaliang pananagutan) sa kabuuang mga asset ng kumpanya. Maaari itong magamit upang hatulan ang kabuuang antas ng pasanin sa utang.
Mga Pananagutan sa Equity Ratio= Mga Pananagutan/Equity. Inihahambing ng ratio na ito ang kabuuan ng mga pangmatagalan at panandaliang pananagutan at equity.
Bahagi ng hiniram na pondo sa namuhunan na kapital= (Mga pangmatagalang pautang at paghiram + Mga panandaliang pautang at mga pautang)/Namumuhunang kapital. Ipinapakita ang bahagi ng mga hiniram na pondo sa kabuuang halaga ng kapital na namuhunan sa negosyo.
Bahagi ng panandaliang pananagutan= Kasalukuyang Pananagutan/Kabuuang Pananagutan.
Bahagi ng mga pangmatagalang pananagutan= Mga pangmatagalang pananagutan/Kabuuang pananagutan. Dito, ginagamit ng ilan ang lahat ng pananagutan, ang iba ay mga pautang at paghiram lamang. Kung nais mong masuri ang istraktura ng lahat ng mga pananagutan, pagkatapos ay kunin ang lahat ng mga pananagutan; kung nais mong masuri ang istraktura ng mga hiniram na pondo, pagkatapos ay kumuha lamang ng mga pautang at paghiram.

Ang mga pananagutan ng Magnit ay patuloy na nagkakaloob ng higit sa kalahati ng lahat ng mga asset. Sa istruktura ng namuhunan na kapital, ang mga hiniram na pondo ay kamakailan ay umabot sa 0.4. Ang karamihan sa lahat ng pananagutan ay panandalian.

Mga ratio ng pagkatubig ay kinakailangan upang masuri ang kakayahan ng kumpanya na bayaran ang mga kasalukuyang utang.

Coefficient kasalukuyang pagkatubig (Kasalukuyang Ratio)= Kasalukuyang asset/Kasalukuyang pananagutan. Ipinapakita ang lawak kung saan ang mga kasalukuyang pananagutan ay sakop ng kasalukuyang mga asset. Ang isang mahusay na halaga ng koepisyent ay nagsisimula sa 1.5-2. Halimbawa, ang halaga ng 1.5 ay nangangahulugan na para sa 1 ruble ng kasalukuyang mga pananagutan mayroong 1.5 rubles ng kasalukuyang mga asset.
Mabilis na Ratio= (Cash + Short-term mga pamumuhunan sa pananalapi+ Accounts receivable)/Kasalukuyang pananagutan. Ipinapakita kung magkano ang mga kasalukuyang pananagutan ng kumpanya ay sinasaklaw ng mga pinaka-likidong asset nito.
Absolute liquidity ratio (Cash ratio)= Cash + Mga panandaliang pamumuhunan sa pananalapi/Mga panandaliang pananagutan. Ipinapakita kung anong bahagi ng mga panandaliang pananagutan ng kumpanya ang maaaring bayaran gamit ang pinaka-likido na mga asset nito.
Netong utang= Mga Pananagutan – cash at katumbas ng cash.
Saklaw ng mga obligasyon na may tubo = Ang netong utang/EBITDA ay nagpapakilala sa kakayahan ng kumpanya na bayaran ang mga obligasyon nito kasama ang mga kita nito. Ipinapakita nito ang ratio ng netong utang sa mga kita ng kumpanya bago ang depreciation, mga buwis, at interes.
Interes na sakop ng tubo= EBIT/Babayarang interes. Nagpapakita ng kakayahan ng kumpanya na magbayad ng interes. Bilang tubo, kinukuha natin ang netong kita bago ang interes at buwis.

Ang mga kasalukuyang pananagutan ng Magnit ay lumampas sa mga kasalukuyang asset, na sa unang tingin ay hindi masyadong maganda, ngunit noong 2014 ang EBITDA ay lumampas sa netong utang, at ang mga kita ay sumasakop sa interes na may malaking margin. Nangangahulugan ito na ang kumpanya ay hindi dapat magkaroon ng mga problema sa pagbabayad ng mga kasalukuyang utang nito.

Ito ay hindi lahat ng mga coefficient na maaaring masuri. Ang aklat na Pagsusuri sa Seguridad nina Graham at Dodd ay nagbibigay ng higit sa 40 multiples kung saan maaari mong pag-aralan ang isang kumpanya at ang mga bahagi nito. Bukod dito, ang kumpanya ay kailangan pa ring suriin mula sa punto ng view ng mga kalakal na ginagawa nito, ang mga aksyon ng pamamahala, ang istraktura ng mga shareholder, at iba pa, ngunit ito ay kailangang italaga sa isang hiwalay na artikulo.

Ang share ay isang equity security, isa sa pinakasikat na instrumento sa pamumuhunan sa mundo. stock market. Sa Moscow Exchange, ang dami ng kalakalan sa pagbabahagi, batay sa mga resulta ng Enero-Agosto, ay umabot sa 28,119 bilyong rubles, at ang ruble exchange index ng mga mahalagang papel na ito - na kinakalkula batay sa kanilang halaga - noong Setyembre 20 ay lumampas. ang makasaysayang maximum.

Ibahagi ang mga kagustuhan sa merkado

Ang stock trading ay isa sa mga pinaka-accessible na segment sa pananalapi. Nagbebenta ito ng dose-dosenang likidong instrumento mula sa iba't ibang sektor ng ekonomiya. Ang pag-access at paglabas mula dito ay napaka-simple: ang lahat ay ginagawa nang mabilis at online, at libu-libong rubles ay sapat na upang simulan ang mga operasyon. Ito ay hindi gaanong mapanganib kaysa sa Forex, ngunit may mas mataas na potensyal na kita kaysa sa utang mga seguridad o mga deposito.

Isang Cheat Sheet sa Pamumuhunan sa Mga Stock para sa Mga Nagsisimula

Ang kita ng mamumuhunan ay binubuo ng pagtaas sa halaga ng bahagi at ang pagbabayad ng mga dibidendo ng kumpanyang nagbigay. Kung ang mga dibidendo ay higit pa o hindi gaanong mahuhulaan, kung gayon ang mga rate ay patuloy na nagbabago sa ilalim ng impluwensya ng mga sumusunod salik ng ekonomiya:

mga sitwasyon sa kumpanya mismo;
mga uso sa pag-unlad ng industriya;
macroeconomic na sitwasyon;
mga pangyayari sa ekonomiya ng daigdig.

Bilang karagdagan sa mga pang-ekonomiyang kadahilanan, ang presyo ng mga securities ay naiimpluwensyahan ng mga kaganapan sa buhay pampulitika, mga gawaing pambatasan, atbp.

Ang lahat ng pagkakaiba-iba na ito ay nagpapahintulot sa amin na maunawaan kung bakit patuloy na nagbabago ang mga presyo ng stock. Ito ay ang hindi inaasahang dinamika ng kanilang mga rate na nagdudulot ng pangunahing panganib sa negosyante.

Paano magsimulang mamuhunan sa mga stock

Bago masakop ang merkado, magandang ideya na magsanay dito. Sa kabutihang palad, ito ay isang opsyon para sa mga negosyante ng stock. Maaari kang magbukas ng demo account nang libre sa karamihan ng major mga kumpanya ng brokerage (buong listahan sa Russian Federation) Pagkatapos ng pagpaparehistro, ang isang baguhang mangangalakal ay makakakuha ng access sa sistema ng kalakalan, pagkakaroon ng pagkakataong subukan ang iyong mga diskarte batay sa totoong kalakalan. Bilang karagdagan, kapwa sa Moscow Exchange at sa mga website ng mga nangungunang broker, mayroong maraming malayang magagamit na mga kurso na naglalarawan kung paano mamuhunan sa mga stock. Samakatuwid, hindi mo dapat, pagkatapos basahin ang ilang mga libro sa teknikal na pagsusuri, isaalang-alang ang iyong sarili na isang malaking espesyalista at magmadali upang ipagsapalaran ang iyong mga pondo - matalino na gumugol ng ilang oras sa paghahanda.

Saan at paano bumili ng shares

Noong nakaraan, upang mabili ang mga instrumentong ito, kinakailangan na bisitahin ang opisina ng broker, kung saan natapos ang kontrata. Ngayon ang pagkakataong ito ay napanatili, ngunit ang kakayahang magbukas ng isang account online ay naidagdag din. . Ang ilang mga kumpanya ay nagsasagawa ng pagpaparehistro gamit ang isang entry sa portal ng Mga Serbisyo ng Estado, at ang ilan ay nagpapahintulot sa mamimili na punan ang kanilang buong pangalan, pasaporte at impormasyon sa pakikipag-ugnayan. Pagkatapos ng pagpaparehistro, maglipat ng pera sa iyong account at maaari kang magsimula sa pangangalakal. Maaari kang magsagawa ng mga transaksyon kapwa mula sa iyong computer at gamit ang libre mga mobile application.

Sino ang isang broker at kung paano pumili ng isa

Ang isang broker ay isang tagapamagitan kung saan ang pangangalakal ay isinasagawa sa stock exchange. Upang mabawasan ang mga panganib at mabawasan ang mga komisyon, kailangan mong malaman kung alin sa mga ito ang maaari mong kontakin. Gamitin ang mga rating nang matalino upang pumili ng pinagkakatiwalaang tagapamagitan.

Paano pumili ng mga stock

Gumagamit ang mga mamumuhunan ng dalawang pangunahing pamamaraan kapag nangangalakal: teknikal at pangunahing pagsusuri.

Ang una ay batay sa pagtataya ng mga presyo sa hinaharap batay sa pag-aaral sa kasaysayan ng mga pagbabago sa mga parameter: mga presyo, dami ng kalakalan, bilang ng mga transaksyon. Sa pagsusuring ito ginagamit ang mga Japanese candlestick at iba pang indicator.

Ang pangalawang paraan ay batay sa pag-aaral ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi ng kumpanya. Ito ay pinaniniwalaan na sa pangmatagalan ang presyo ng stock ay lilipat patungo sa theoretically kalkulado isa.

Sa anumang kaso, kapag pumipili ng papel, dapat mong isipin ang tungkol sa:

ang presyo ng isang bahagi, na maaaring mag-iba ayon sa pagkakasunud-sunod ng magnitude - na mas angkop para sa laki ng pamumuhunan;
antas ng pagbabago sa halaga ng palitan (pagkasumpungin);
ang pangmatagalang halaga ay tumataas o bumababa (direksyon ng trend);
ano ang mga karagdagang parameter ng kalakalan (mga volume, bilang ng mga transaksyon, atbp.);
ano ang sitwasyon sa ekonomiya, sa industriya at sa kumpanyang naglabas ng papel.

At marami pang ibang puntos. Walang perpektong paraan, tulad ng walang panganib na pamumuhunan.

Mga kalamangan at kahinaan ng pamumuhunan sa mga stock

Mga kalamangan:

Sa pamamagitan ng mahusay na pagpili ng papel, maaari kang kumita ng sampu-sampung porsyento bawat buwan. Halimbawa, kunin natin ang LUKOIL shares. Noong Hunyo 18 ay nagkakahalaga sila ng 4,045.5 rubles, at noong Agosto 9 ang kanilang presyo ay nasa 4,598 rubles, isang pagtaas ng 552.5 rubles. Yung. para sa humigit-kumulang 1.5 buwan, ang ani bawat bahagi ay humigit-kumulang 13.6% (552.5/4045.5);
ang merkado ay likido - maaari mong mabilis na magsagawa ng isang operasyon at mag-withdraw ng pera;
sa market na ito, ang mga broker ay nagbibigay ng leverage mula 1:1, na nagbibigay-daan sa iyong mag-trade sa halagang 2 beses o higit pa sa mga pondong available sa account.

Bahid:

ang presyo ng parehong pagbabahagi ng LUKOIL noong Mayo 18 ay 4,450 rubles, at eksaktong isang buwan mamaya - 4,045.5 rubles. Ang mga pagkalugi bawat buwan mula sa isang bahagi ay humigit-kumulang 400 rubles. o higit sa 10%. Kailangan mong maging handa para sa mga pagkalugi;
Kailangan mong bigyang pansin ang sitwasyon sa merkado araw-araw: subaybayan ang mga balita, mga rate, mga tagapagpahiwatig, atbp.;
Mahalagang tandaan na ang negosyante ay nagbabayad ng buwis na 13% sa kita na natanggap mula sa mga pagbabahagi ng kalakalan, alinsunod sa Art. 214 NK. Bilang karagdagan, dapat siyang magbayad ng komisyon ng brokerage sa lahat ng mga transaksyon, parehong nanalo at natalo.

Mga panganib at paraan upang maiwasan ang mga ito

Ang mga pangunahing panganib ay ang mga sumusunod:

Ang mga hindi inaasahang pagbabago sa mga rate ay maaaring humantong sa mga pagkalugi. Totoo ito kapwa sa pangmatagalan, kapag nagbabago ang trend, at sa maikling termino, kapag naganap ang mga panandaliang pagbabago.
Kung ang mga panandaliang pagbabagu-bago ay napupunta sa isang hindi kanais-nais na direksyon, kung gayon ang mga bagong pondo ay kailangang ideposito sa account ng broker upang hindi ma-liquidate ng broker ang posisyon. Ang paghihintay lamang para sa isang kumikitang pagbabalik ay hindi gagana.

Upang mabawasan ang mga panganib, kinakailangan:

Huwag ituon ang lahat ng iyong pera sa isang posisyon.
Magkaroon ng cash sa kamay.
Huwag idikit sa papel at maging handa sa pag-liquidate ng mga posisyon.

Ang mga pagbabahagi ay isang maginhawa at likidong bagay sa pamumuhunan. Sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng mga ito, posibleng makatanggap ng kita na mas malaki kaysa sa inaalok ng mga bono o deposito, tulad ng ipinapakita ng maraming mutual fund at mangangalakal. Sa katunayan, maraming mga instrumento, sa kabila ng mga parusa at mabagal na pag-unlad ng ekonomiya, ay tumaas sa presyo ng dobleng numero sa taunang batayan (Tatneft, Novatek at iba pa). Ngunit ang isang matalinong mamumuhunan ay hindi lamang dapat magbayad ng pansin sa mga benepisyo at tagumpay, ngunit magkaroon din ng kamalayan sa mga panganib sa lugar na ito, na pinagsasama ang pagkamaingat sa malawak na pagkakataon stock market.

Ang isang bahagi ng VTB ay nagkakahalaga ng mga 5 kopecks, ang isang bahagi ng Norilsk Nickel ay nagkakahalaga ng mga 11,000 rubles. Tila malinaw na ang sagot sa tanong kung aling papel ang mas mura. Gayunpaman, sa katotohanan, ang presyo ng isang stock ay isang numero lamang na sa kanyang sarili ay walang ibig sabihin.

Ang bilang ng mga pagbabahagi ay maaaring maging napakaliit o napakalaki. Kung ang halaga ng isang seguridad ay daan-daang beses na mas mababa kaysa sa isa pa, ito ay nagpapahiwatig na ang isa sa mga nagbigay ay may mas malaking bilang ng mga pagbabahagi kaysa sa iba.

Halimbawa, ang VTB ay may mas maraming limang-kopeck na bahagi kaysa sa Norilsk Nickel na may mga securities na nagkakahalaga ng 11,000 rubles. Ang mga share ng Norilsk Nickel ay mahal dahil kakaunti ang mga ito. Mura ang mga papel ng VTB dahil marami sila. Kaya, hindi ang mga presyo ng stock ang kailangang ihambing, ngunit ang halaga ng buong negosyo.

1 . Alamin ang halaga ng kumpanya

Sa ibang paraan, ang halaga ng isang kumpanya ay tinatawag na market capitalization. Sabihin nating pipili ka sa pagitan ng VTB Bank at Norilsk Nickel. Upang malaman kung paano pinahahalagahan ng stock market ang isang pampublikong kumpanya, i-multiply ang presyo ng mga pagbabahagi nito sa kabuuang bilang ng mga pagbabahagi. Batay sa mga resulta ng mga simpleng kalkulasyon na ito, makikita mo na ang Norilsk Nickel ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang dalawang beses kaysa sa VTB:

Ang katotohanan na ang presyo ng mga pagbabahagi ay nag-iiba mula sa isang sentimos hanggang sampu-sampung libong rubles ay tiyak merkado ng Russia. Ganito ang nangyari sa kasaysayan. Sa US, ang mga pagbabahagi ay kadalasang kinakalakal sa pagitan ng $1 at $100.

Kung ang presyo ng isang bahagi ng isang kumpanyang Amerikano ay lumago nang labis, ang mga securities ay hinati upang ang presyo ay mananatili sa loob ng mga hangganan ng koridor na ito. Sa pagsasaalang-alang na ito, sa USA ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng stock ay hindi kasingkahulugan ng sa Russia.

Dapat tandaan na ang pag-capitalize ng isang kumpanya sa stock exchange ay ang opinyon ng mga namumuhunan tungkol sa kung magkano ang dapat na halaga. Ang mga pagpapasya sa pagbili ng mga bahagi nito ay maaaring gawin sa iba't ibang paraan: may gusto sa tatak, may sumusubok na tasahin ang kalidad ng negosyo. Para sa mga pipili sa huli na opsyon, ang pinakamabilis at pinakatiyak na paraan upang masuri ang kalidad ay upang malaman kung gaano kumikita ang negosyo ng kumpanya.

2. Ihambing ang presyo at kalidad

Sa kabilang banda, bilang karagdagan sa pagbabayad ng mga dibidendo, magagamit ng kumpanya ang mga kita nito upang mapaunlad ang negosyo nito. Kung gayon ang pinansiyal na pagganap ng issuer ay maaaring mapabuti at ang mga bahagi nito ay tumaas sa presyo. Sa anumang kaso, ibabalik mo kaagad ang bahagi ng pera, o ang iyong bahagi ay tataas ang presyo.

Upang tantyahin ang halaga ng isang stock, ihambing ang presyo nito sa mga kita ng kumpanya:

Kung bibilhin mo ang lahat ng bahagi ng VTB nang sabay-sabay sa kasalukuyang presyo at hindi nagbabago ang taunang kita nito, kakailanganin mo ng humigit-kumulang 13 taunang kita para mabayaran ang pamumuhunan. O, sa madaling salita, 13 taon. Kung bibili ka ng Norilsk Nickel sa parehong mga termino, babayaran nito ang sarili nito sa loob ng halos 10 taon. Lumalabas na sa mga tuntunin ng ratio ng presyo/kita, ang isang bahagi ng Norilsk Nickel para sa 11,000 rubles ay mas kumikita kaysa sa isang bahagi ng VTB para sa 5 kopecks.

Ang mga formula para sa naturang stock valuation ay tinatawag mga animator. Ito ay mga derivative indicator na nagpapakita ng ugnayan sa pagitan ng mga resulta sa pananalapi ng isang kumpanya (kita, kita, utang, kapital) at ang capitalization nito.

Capitalization/profit multiplier (P/E, presyo/mga kita) nagpapakita kung ilang taon ang aabutin para mabayaran ang isang pamumuhunan kung ang presyo ng stock at kita ng kumpanya ay mananatili sa parehong antas.

Bagama't ang mga kita ng isang negosyo ay patuloy na nagbabago, ang P/E ay ang batayan para sa pagkalkula. Ihambing natin ang Gazprom at Netflix:

Kung doble ang kita ng Gazprom sa susunod na taon, bababa ang P/E sa 1.55 at, kung mananatili sa parehong antas ang presyo ng bahagi at kita, ang mga pamumuhunan sa kumpanyang ito ay magbabayad nang dalawang beses nang mas mabilis. Kung doble ang kita ng Netflix, magbabayad pa rin ang mga pamumuhunan sa serbisyong ito pagkatapos ng 228 taon.

May isa pang kapaki-pakinabang na multiplier -tubo/kapitalisasyon (E/P, kita/presyo). Ipinapakita nito kung gaano kalaki ang interes na maaari mong makuha sa loob ng isang taon mula sa mga dibidendo at mga pagbabago sa presyo ng bahagi kung mananatiling pareho ang presyo ng bahagi at mga kita ng kumpanya.

Anuman ang paraan ng pagkalkula na pipiliin mo, tandaan na ito ay isang teoretikal na pagtataya lamang. Ipinapalagay ng modelong ito na ang presyo ng bahagi ay nakasalalay lamang sa tubo at hindi isinasaalang-alang ang impluwensya ng panlabas na mga salik sa ekonomiya, background ng balita at opinyon ng publiko.

Ang P/E at E/P multiples mismo ay nagpapakita lamang kung ang isang kumpanya ay mura o mahal. Wala silang sinasabi kung episyente ang negosyo.

3. Mamuhunan sa negosyo, wala sa mga formula

Maaaring iba ang negosyo. Halimbawa, ang langis at gas ay mga konserbatibong industriya na nakapasa na sa yugto ng mabilis na pag-unlad at ngayon ay medyo matatag. Ang negosyo ng IT at media ay, sa kabaligtaran, mga makabagong sektor ng merkado kung saan ang isang hindi kilalang kumpanya ay maaaring maging pinuno sa loob ng ilang taon.

Ang isang mababang P/E, tulad ng Gazprom, ay nagpapakita na ang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya ay malamang na hindi bumaba ng mas mababa - sa halip, ito ay tataas. Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na ang pamumuhunan sa kumpanyang ito ay isang magandang ideya sa pamumuhunan. Nangangahulugan lamang ito na ito ay mura. Sa kabilang banda, kung dodoblehin ng Netflix ang mga kita nito bawat taon para sa susunod na 10 taon, tulad ng nagawa nito sa ngayon, hindi mahalaga na mayroon itong mataas na P/E. Ang mga pamumuhunan sa kumpanyang ito ay magbabayad nang mas mabilis.

Narito ang ilang mga tip sa kung paano suriin ang kalidad ng isang negosyo:

Intindihin ang negosyo. Alamin kung paano kumikita ang kumpanya, kung ano ang pag-aari nito, kung ano ang utang nito.

Tingnan ang dynamics. Ang tubo na kinikita ng isang kumpanya mula sa pangunahing negosyo nito ay tinatawag na operating profit. Halimbawa, ginagawa ng Gazprom ang karamihan ng pera nito sa pamamagitan ng pagbebenta ng gas. Sabihin nating nagbebenta siya ng malaking bahagi ng negosyo at tumatanggap ng isang beses na kita, dahil doon ay doble ang kanyang taunang kita. Hindi posibleng ibenta ito sa pangalawang pagkakataon, ibig sabihin sa susunod na taon ay mas mababa ang tubo. Upang matantya nang maayos ang mga kita, tingnan ang dinamika ng mga kita ng kumpanya sa nakalipas na ilang taon. Ang data ay matatagpuan sa mga libreng serbisyong pinansyal tulad ng Google Finance, Yahoo Finance, Investing.com at Tezis.

Gumawa ng sarili mong desisyon. Maaaring undervalued o overvalued ang mga stock sa loob ng mahabang panahon. Sa pangkalahatan, ang merkado ay maaaring mali sa loob ng mahabang panahon, ngunit kapag bumuo ka ng isang portfolio ng mga mahalagang papel, kailangan mo pa ring magsimula sa isang bagay. May dapat maging pundasyon. Ang P/E ratio ay isang magandang base. Hindi nito mahulaan kung magkano ang kikitain mo sa isang taon o kung ang kumpanya ay kikita o malulugi, ngunit ito ay magbibigay sa iyo ng ideya kung ano ang kaya ng iyong portfolio.

Ang pagbili ng mga undervalued na share at pagkatapos ay ibenta ang mga ito habang tumataas ang kanilang halaga ay isang opsyon sa exchange trading na perpekto para sa mga mamumuhunan na hindi naghahanap ng agarang kita. Posible na maaaring tumagal ng maraming taon hanggang sa lumaki nang sapat ang demand para sa isang asset para maibenta ito sa magandang tubo. Hanggang sa puntong ito, ang may-ari ay tatanggap lamang ng mga dibidendo.

Ngunit ito ang sikreto ng lahat ng mga milyonaryo, dahil ang mga undervalued na stock ay tumaas ang presyo ng 1000% sa paglipas ng panahon!

Ano ang undervalued stocks?

Ang mga undervalued shares ay mga securities , na ang capitalization ay mas mababa sa halaga ng libro ng kumpanya, at mas mababa din sa halaga na tinatawag ng mga market analyst.

Ang pagbili ng mga undervalued shares ay nagbibigay ng pagkakataon na kumita ng pera sa kanila sa hinaharap, kapag ang demand ay tumaas sa isang layunin na antas. Ang pangunahing hamon ay kung paano matukoy at makahanap ng mga undervalued na stock.

Una sa lahat, kinakailangang itakda na ang paghahanap " underrated"Ang mga papel ay ang karapatan ng mga sumusunod, dahil ang mga kamag-anak na konsepto " mahal"At" mura"ay hindi ginagamit sa teknikal na pagsusuri.

Ang ilang mga adherents ng mathematical approach ay nagpapayo pa nga na alisin ang presyo sa mga chart at tumuon sa mga conditional neutral na numero. Kaya, ang negosyante ay hindi nakatali sa moral sa mga tiyak na antas, na nagpapahintulot sa kanya na mag-isip nang mas may kakayahang umangkop.

Ang pinaka-undervalued na mga stock ay nagdadala sa mga mamumuhunan ng pinakamalaking kita sa stock market. Ang isang pagsusuri ng ilang mga tagapagpahiwatig sa pananalapi ng mga kumpanya ay nagbibigay-daan sa iyo upang mahanap ang mga pinaka-kaakit-akit na bagay para sa pamumuhunan ng pera.

Grigory Tsukerman

Ang mga undervalued na stock ay matatagpuan sa anumang industriya. Kadalasan ang mga ito ay inaalok ng mga kumpanya na ang mga aktibidad ay paikot karakter. Sa ilang mga panahon, ang kakayahang kumita ng mga naturang organisasyon ay maaaring bumaba nang husto, bilang isang resulta kung saan ang demand para sa kanilang mga pagbabahagi ay babagsak din. Sa paglipas ng panahon, ang pagiging produktibo ay bumalik sa normal at ang mga halaga ng asset ay tumaas muli. Ang layunin ay bumili kapag mababa ang presyo.

Kadalasan ang underestimation ay nauugnay sa mababang katanyagan ng isang batang negosyo. Ang mga start-up na kumpanya ay isa sa mga pinaka-promising na lugar ng pagsusuri.

Kung ang pagbaba sa halaga ng mga ari-arian ay nauugnay sa mga pandaigdigang problema ng kumpanya, kung gayon hindi natin mapag-uusapan ang undervaluation. Ibig sabihin, mababa ang presyo ay ganap na layunin.

Para sa paghahanap" mura» ang pagbabahagi at pagkalkula ng kaugnayan sa pagitan ng kanilang merkado at aktwal na halaga ay ginagamit sa iba't ibang paraan. Sa ibaba ay titingnan natin ang mga pangunahing pamamaraan para sa paghahanap ng mga undervalued na stock.

Gaya ng nakasaad sa itaas, ang mga pagbili sa hinaharap ay gagawin para sa mga pangunahing dahilan at para sa isang panahon na sapat para sa paglago ng pamumuhunan ng undervalued na instrumento.

Hindi ito maaaring maging ganito: ngayon napagpasyahan mo na ang mga pagbabahagi ng Amazon ay nangangalakal sa mababang presyo, binili ang mga ito, at bukas ay lumago sila ng 300%. Ang proseso ng pagdadala ng presyo sa tunay na halaga ay maaaring tumagal ng higit sa isang taon.

Napakahalagang maunawaan na ang desisyon na bumili ng mga pagbabahagi ay dapat na natimbang At makabuluhan, kung hindi, ang lahat ng kalakalan ay mababawasan sa . Alinsunod dito, hindi ka dapat magmadali upang bumili ng anumang mga pagbabahagi kung ngayon ay nakakita ka ng isang broadcast tungkol sa "hindi pa nagagawang" potensyal na paglago ng sinumang nagbigay. Kahit hindi naman teknikal na pagsusuri, kung saan ang lahat ay tinutukoy ng mga numero, ngunit mas mahusay na gumuhit ng impormasyon mula sa mga mapagkukunang iyon na ikaw mismo ang nahanap, at hindi ang mga nakahanap sa iyo.

Upang maghanap ng mga undervalued na stock kailangan mong gumamit ng mga espesyal na serbisyong tinatawag Stock Screener() ay mga indicator ng pagsubaybay ng lahat ng kumpanya sa stock exchange. Gamit ang serbisyong ito, maginhawang pumili ng mga asset sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga limitasyon para sa iba't ibang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Mayroong maraming mga katulad na programa na inaalok sa Internet.

Pagse-set up ng screener

Magsisimula tayo sa pagpili ng isang bansa. Susunod, kakailanganin mong magpasya sa palitan - kung wala kang anumang mga espesyal na kagustuhan, pagkatapos ay mas mahusay na iwanan ang lahat sa mas undervalued na mga stock na mapagpipilian. Ang susunod na hakbang ay ipahiwatig ang pamantayan ayon sa kung aling mga pagbabahagi ang pipiliin. Ang bawat parameter ay dapat na iakma sa pamantayan para sa mga undervalued na stock:

Presyo sa mga benta – hanggang 1. Ang isang tagapagpahiwatig na higit sa 2 ay nagpapahiwatig ng labis na pagtatantya.
Dami - mula sa 100. Ipinapakita ng pamantayang ito ang dami ng kalakalan. Kung mas mababa ang halaga nito, mas mababa ang demand sa merkado at mas malaki ang spread - ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng pagbili at pagbebenta. Bumababa ang kahalagahan ng indicator na ito habang tumataas ang panahon ng pamumuhunan. Ang pangunahing layunin ay putulin ang mga asset na may zero liquidity. Kung ninanais, ang pinakamababang Volume ay maaaring tumaas.
Presyo upang i-book - hanggang 2. Patas na ratio Mga Presyo/Halaga ng Aklat nagbibilang mula isa hanggang lima. Kung mas mababa ang indicator, mas mataas ang posibilidad na undervalued ang asset.
Return on equity (TTM, %) – mula 10. Ang mga pagbabahagi ay mga mapanganib na instrumento, kaya ang kita sa kapital ay dapat na medyo mataas. Hindi bababa sa hindi bababa sa para sa mga bono o deposito sa bangko.
Operating margin (%) – mula 0. Ang lahat ay simple dito: ang operating profit margin ng kumpanya ay hindi dapat negatibo.
Gross margin (%) – mula 0. Nalalapat din ang nakaraang kinakailangan sa gross profit margin.
Kabuuang utang/equity (Kamakailang taon, %) – hanggang 50. Kung mas mababa ang ratio ng utang-sa-equity, mas malusog ang posisyon sa pananalapi ng kumpanya. Ang pagkakaroon ng malubhang utang ay makabuluhang nagpapalala sa mga prospect para sa karagdagang paglago.
Div yield (%) – mula sa 0. Ang mga halaga ng dibidendo ay isasaalang-alang lamang kung may mga kahirapan sa pagpili.
P/E ratio – hanggang 15. Kung mas mataas ang price-to-earnings ratio, undervalued ang stock.
Huling presyo – mula 0. Kailangan lang namin ang parameter na ito para makita ang kasalukuyang presyo ng stock. Hindi namin ito ginagamit bilang isang filter. Para sa kaginhawahan, maaari mong ilagay ang pamantayang ito sa huli.

Ito ang hitsura ng talahanayan pagkatapos ng mga setting:

At sa ibaba ay agad siyang umalis listahan ng mga undervalued na stock:

Dahil gumagawa kami ng sari-saring portfolio, nililimitahan namin ang aming presensya sa isang kumpanya sa bawat industriya. Iyon ay, kung mayroon tayong, halimbawa, dalawang organisasyon sa pagtatayo, dapat tayong pumili ng isa. Gayunpaman, walang pumipigil sa iyo na hatiin lamang ang halaga ng pamumuhunan sa mga bahagi ng parehong mga organisasyon.

Magagamit mo ang serbisyo sa http://finviz.com/screener.ashx, na nagse-set up ng parehong mga parameter; dito, kung gusto mo, maaari mong piliin ang bansa, industriya, industriya at iba pang tagapagpahiwatig ng nagbigay, gaya ng target na presyo:

Ngunit ano ang gagawin kung ang bilang ng mga angkop na kumpanya ay lumalabas na mas malaki kaysa sa pinlano ng mamumuhunan?

Sa ganitong mga kaso, ang isang "casting" ay gaganapin para sa lahat ng mga kandidato, kabilang ang mga tinanggal dahil sa mga quota sa industriya. Sa bagong pag-filter, hinihigpitan ang mga sumusunod na pamantayan: Presyo sa libro, Return on equity, Presyo sa mga benta, Kabuuang utang/equity at P/E. Ang limitasyon para sa bawat parameter ay tumataas sa 10%. Iyon ay, kung ang P/E sa una ay dapat na mas mababa sa 15, pagkatapos ay ayon sa mga bagong kinakailangan - hindi na 13,5 . At iba pa.

Ang mga pitfalls

Ang pagpili ng mga undervalued na stock ay kaakit-akit dahil sa pagiging simple at kahusayan nito, ngunit mayroon din itong tiyak na disbentaha. Ang katotohanan ay ang lahat ng data tungkol sa mga kumpanya ay kinuha mula sa kanilang pinansyal na ulat, na hindi palaging nagpapakita ng katotohanan.

Halimbawa, sa loob ng maraming buwan ang sitwasyon ay eksklusibong iniulat bilang stable. At biglang, sa ilang sandali pagkatapos na bilhin ang mga pagbabahagi, ang organisasyon ay nag-publish ng isang menor de edad na ulat kung saan ang lahat ay biglang naging masama. Sa napakaraming kaso, ang gayong pagbagsak ay ipinaliwanag ng katotohanan na ang totoong sitwasyon ay nakatago lamang hanggang sa sandaling iyon.

Halos imposibleng protektahan ang iyong sarili mula sa mga hindi kasiya-siyang sorpresa, maliban kung mayroon kang sariling tao sa pamamahala ng kumpanya. Gayunpaman, ang lahat ng mga analyst, nang walang pagbubukod, ay nahaharap sa problemang ito, anuman ang paraan na kanilang ginagamit. Ang tanging proteksyon laban sa naturang force majeure ay portfolio diversification, kaya ang diskarte na aming inilarawan ay maaaring ituring na isa sa mga pinaka maaasahan.

Sa iyong opinyon, ang mga undervalued na stock ay:

Limitado ang Mga Pagpipilian sa Poll dahil hindi pinagana ang JavaScript sa iyong browser.

Graham coefficient

Tiyak na narinig mo ang tungkol sa Graham's coefficient na kayang tukuyin ang mga undervalued na stock.

Benjamin Graham- isang tao na nagawang patunayan ang bisa ng kanyang teorya kahit na noong mga taon ng Great Depression, nang ang karamihan sa mga manlalaro sa American stock market ay nabangkarote. Ang kanyang mga aklat na "Security Analysis" (1934) at "" (1949) ay tunay na mga klasiko ng genre, na may kaugnayan pa rin ngayon. Ang mga gawang ito ay lubos na inirerekomendang basahin para sa sinumang gustong maging seryoso tungkol sa pamumuhunan.

Ilang taon na ang nakalilipas sa merkado ng Amerika, 20% lamang ng mga stock ang nasiyahan sa Graham ratio, ngunit sa higit sa 5,000 mga stock, maraming mapagpipilian.

Paano kinakalkula ang Graham Ratio?

Ang Graham Ratio ay isang tool na sumusukat sa potensyal ng isang stock. Ito ay ipinahayag bilang isang simpleng numero na kumakatawan kasalukuyang halaga net assets (NCAV) na may kaugnayan sa isang bahagi.

NCAV ay kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang mga ari-arian at mga utang. Kaya tingnan natin kung mananatili sila mga likidong asset pagkatapos bayaran ang lahat ng obligasyon. Kung negatibo ang pagkakaiba, hindi angkop ang enterprise para sa aming pagsusuri. Ang paghahati sa NCAV sa bilang ng mga pagbabahagi ay nagbibigay sa amin ng Graham ratio na kailangan namin.

Halimbawa, sa mga ari-arian ng kumpanya 70 milyon dolyar, habang ang mga utang ay umaabot sa 30 milyon, bilang ng mga namamahagi - 5.5 milyon.

(70-30) / 5.5 = 7,2

Ang mga stock na may presyo sa loob ng 50-66% ng NCAV ay dapat tingnang mabuti.

Halimbawa, nakatanggap kami ng NCAV na 7.2, at ang mga share ng kumpanya ay nagkakahalaga ng $3.6. Ang ratio na ito ay nangangahulugan ng isang kumikitang pagbili sa napakababang presyo.

Dapat tandaan na ang karamihan mga organisasyong pinansyal may negatibong NCAV, ibig sabihin hindi sinasaklaw ng kanilang mga asset ang kanilang mga utang. Ang maximum na isang-katlo ng mga kumpanyang nakalista sa mga nangungunang stock exchange ay maaaring magyabang ng isang positibong balanse. Gayunpaman, ang bilang na ito ay sapat na upang payagan kang pumili ng ilang mga kagiliw-giliw na alok.

Pamantayan para sa pagpili ng mga undervalued na stock

Ang pagkakaroon ng pagpapasya sa isang listahan ng mga angkop na kumpanya, maaari kang magpatuloy nang direkta sa paghahanap para sa mga undervalued na pagbabahagi. Katulad ng mga setting sa Stock Screener, pipili kami ng mga stock batay sa ilang mga parameter. Ang klasikong pamamaraan gamit ang Graham coefficient ay ganito ang hitsura:

Ipinapakita ng talahanayan sa ibaba ang pangunahing pamantayan sa pagpili:

Kapag nahanap mo na ang mga stock na ganap na nakakatugon sa pamantayan sa itaas, magagawa mo.

Ang pinakamahusay na mga broker para sa pamumuhunan sa mga stock

FinamEU

Nag-aalok ang broker ng malaking bilang ng mga pagbabahagi. Karamihan sa mga broker ay nagsusumikap na magbigay ng access lamang sa pinakasikat na NYSE o NASDAQ, ngunit ang FinmaxFX ay may malaking bilang ng mga European at Asian na stock, isang malaking bilang ng mga indeks, at siyempre, mga securities mula sa American exchange, kabilang ang mga domestic na kumpanya. Ang broker ay nagbibigay ng isang propesyonal na platform ng kalakalan at Mas magandang kondisyon.

Madaling iakma VFSC at sa Russia TsROFR. Minimum na deposito para magbukas ng account $250 .

Opisyal na site:

Mga tagapagpahiwatig na nagpapahiwatig ng mga undervalued na bahagi

Mula sa nangungunang dalawang paraan ng pagpili ng mga undervalued shares, naunawaan mo na na ang pagpapasiya ng undervalued shares ay nakabatay lamang sa isang tuyo na pagkalkula ng halaga ng mga pangunahing tagapagpahiwatig ng kumpanya. Tingnan natin ang ilan sa mga ito. P/E, dapat mong ihambing ang indicator sa data mula sa mga organisasyong tumatakbo sa parehong segment ng ekonomiya. Maaaring mag-iba ang average na ratio para sa iba't ibang mga merkado at sektor ng industriya. Halimbawa, para sa mga kumpanya ng teknolohiya, bilang panuntunan, ito ay mas mataas kaysa sa mga organisasyong nangangalakal ng mga hilaw na materyales. Mga negosyong tumatakbo sa umuunlad na mga bansa, karaniwang may mas mababang P/E kaysa sa kanilang mga kakumpitensya mula sa mga bansang napakaunlad. At iba pa.

Capitalization sa Cash Flow Ratio (P/CF)

Maraming mga eksperto, kapag nagsasagawa ng pagsusuri, ay hindi interesado sa kita ng kumpanya, ngunit sa libreng pera na mananatili dito pagkatapos bayaran ang lahat ng mga gastos.

Ang mababang ratio ng P/CF ay nagpapahiwatig na ang organisasyon ay may medyo malusog kalagayang pinansyal at may mga reserba para sa karagdagang pag-unlad.

Gayunpaman, ang mababang P/CF ay maaari ring mangahulugan na ang kumpanya ay hindi sapat na namumuhunan sa pagpapaunlad ng negosyo. Maaaring mura ang mga pagbabahagi sa naturang kumpanya, ngunit dapat mong maingat na timbangin ang mga kalamangan at kahinaan bago bumili. Posible na ang organisasyon ay nakakaranas ng isang malubhang kakulangan ng kapital at samakatuwid ay nag-iiwan ng reserba kung sakaling lumala ang mga bagay.

Sa pangkalahatan, ang mababang P/CF ay isang positibong salik, ngunit hindi rin ito sapat sa sarili nito upang bumili ng undervalued na asset.

Capitalization sa ratio ng halaga ng libro (P/BV)

Ang konsepto ng halaga ng libro ay tumutukoy sa "net" na mga asset na binawasan ang mga utang at iba pang pananagutan ng kumpanya. Medyo mababa ang koepisyent P/BV ay isang magandang senyales para sa mga mamumuhunan.

Ang normal na indicator ngayon ay P/BV=3.

Kapag tumaas ang ratio, tataas ang panganib ng stock na overvalued. Ang pagbaba ay maaaring magpahiwatig na ang utang ng kumpanya ay tumaas.

Dapat itong isaalang-alang na ang kahalagahan ng koepisyent na ito ay higit na tinutukoy ng uri ng aktibidad ng negosyo.

Halimbawa, wala itong praktikal na kahalagahan kapag sinusuri ang mga bahagi ng mga organisasyong tumatakbo sa larangan ng IT. Ang katotohanan ay ang halaga ng libro ay hindi isinasaalang-alang ang intelektwal na potensyal kung saan direktang nakasalalay ang tagumpay ng mga kumpanya ng teknolohiya. Ito ay lumalabas na ang kanilang ratio ay maaaring maging mataas kahit na sa pagkakaroon ng malubhang mga utang. Ngunit kapag sinusuri ang pagbabahagi ng mga kumpanya sa pananalapi o pang-industriya, ang tagapagpahiwatig na ito ay walang maliit na kahalagahan.

Ratio ng capitalization sa kita (Presyo/Benta)

Kapag pumipili ng isang kumpanya na ang pagbabahagi ay undervalued, maraming mga analyst ang binibigyang pansin ang naturang indicator bilang kita. Mas mataas ang coefficient Presyo/Benta, mas kaakit-akit ang mga prospect para sa hitsura ng enterprise.Gayunpaman, hindi natin dapat kalimutan na ang halaga ng kita ay hindi palaging tumutugma sa halaga ng kita. Ang isang kumpanyang may mataas na Presyo/Benta ay maaaring makaranas ng malubhang problema sa kahusayan sa pamamahala.

Paano maayos na pamahalaan ang mga asset

Sa sandaling tumaas ng 50% ang presyo ng nakuhang asset, maaari mong ibenta kaagad ang dalawang-katlo ng pakete sa kamay. Sa ganitong paraan, agad mong mababawi ang lahat ng iyong mga paunang gastos. Lumalabas na ang ikatlong bahagi ng mga pagbabahagi ay natanggap mo nang buo libre at kumakatawan sa netong kita. Kung hindi mo ibinebenta ang karamihan sa pakete sa 50% na pagtaas ng presyo, ngunit magpakita ng pagpigil at maghintay ng 100% na paglago, magagawa mong mabawi ang puhunan sa kalahati lamang ng mga asset.

Bago ka bumili ng mga undervalued na pagbabahagi, napakahalagang maunawaan kung bakit bumagsak ang mga ito - kung ang kumpanya ay may malubhang problema na maaaring hindi malutas sa hinaharap o kung ito ay pana-panahon.

Halimbawa, bumabagsak na mga stock Circuit City dahil sa pagbaba ng kita ay hindi naging problema, dahil ang kita ay bumagsak dahil sa ang katunayan na ang kumpanya ay nagpakilala ng consumer lending, kung saan ang mga mamimili ay hindi nagbabayad sa unang 6 na buwan. Malinaw, ang pagbagsak sa pagbabahagi ay isang magandang panahon upang bumili, dahil sa lalong madaling panahon ang mga customer ay magsisimulang magbayad hindi lamang para sa mga kalakal, kundi pati na rin ang interes sa mga pautang.

Kung makakita ka ng error, mangyaring i-highlight ang isang piraso ng teksto at i-click Ctrl+Enter.

Nagpasya kang bumili ng mga pagbabahagi. Hindi mahalaga kung alin: Gazprom, Sberbank, Magnit, Rosneft. O baka gusto mong bumili ng isang piraso ng Google, Apple, Coca-Cola at iba pang mga tatak sa mundo? May pagnanais, ngunit hindi mo alam kung saan magsisimula. Sa artikulong ito, sa madaling sabi, ngunit sa parehong oras, isaalang-alang ang malawak na plano ng aksyon para sa mga baguhan na mamumuhunan, ibig sabihin, kung paano bumili ng mga pagbabahagi bilang isang indibidwal - isang kumpletong plano ng aksyon.

Kailangan malaman!

Ngunit ang isang pribadong tao ay walang direktang access sa pangangalakal sa palitan. Dapat silang magtrabaho sa pamamagitan ng mga broker. Ang isang broker ay isa ring tagapamagitan sa pagitan mo, ng palitan at iba pang kalahok sa pangangalakal. Masyado bang maraming tagapamagitan? - tanong mo. Don't worry, hindi naman talaga masama.

Kita mula sa pagbabahagi

Una, kailangan mong maunawaan kung paano nabubuo ang mga kita kapag nangangalakal ng mga pagbabahagi sa stock market. Maaaring matanggap ang kita sa dalawang paraan:

1. dahil sa pagtaas ng halaga ng mga binili mong share.

Sabihin nating bumili ka ng mga pagbabahagi ng Sberbank para sa 90 rubles. Pagkaraan ng ilang panahon, tumaas ang presyo sa 190. Kung ibebenta mo ang mga ito sa presyong ito, kikita ka ng 100 rubles mula sa bawat bahagi. Kung bumili ka ng 1,000 shares, ang tubo ay magiging 100,000 rubles, kung bumili ka ng 500, kikita ka ng 50,000.

Para sa 3 taon mula 2015 hanggang 2017. Ang mga quote sa pagbabahagi ng Sberbank ay tumaas mula 65 hanggang 220 rubles!!! Kita - 250%!!!

2. Pagtanggap ng mga dibidendo.

Bumili ka ng shares para sa kung aling mga kumpanya. At bawat taon (minsan kahit 2 beses sa isang taon) makakatanggap ka ng isang tiyak na bahagi ng kita mula sa bilang ng mga pagbabahagi na binili.

Sa pangkalahatan, ang pamamaraan para sa pagbili ng mga pagbabahagi ay simple at tumatagal ng 3 hakbang.

HAKBANG 1. Pumili ng isang broker

Bago ka magsimulang pumili, kailangan mong magpasya kung bibili ka ng mga pagbabahagi lamang ng mga kumpanyang Ruso (Sberbank, Gazprom, atbp.) o mga dayuhan (Google, Apple). Ang katotohanan ay hindi lahat ng mga broker ay may access sa mga internasyonal na palitan. Ngunit bilang isang patakaran, ang pinakamalaki ay may ganitong pagkakataon. Lahat ng Russian broker ay may access sa MICEX.

Ang pangunahing criterion para sa pagpili ng isang broker ay ang pagiging maaasahan nito. Mas mataas ang mas mahusay.

Ang broker ay tumatanggap ng isang tiyak na porsyento ng bawat isa sa iyong mga transaksyon. Ang bahaging ito ay medyo maliit at kadalasan ay umaabot mula 0.02% hanggang 0.5%.

Ngunit huwag hayaan ang gayong "maliit" na mga porsyento na magbigay ng katiyakan sa iyo. Siyempre, kung plano mong bumili ng mga pagbabahagi at humawak, o hindi bababa sa gumawa ng medyo bihirang mga transaksyon - 1-2 bawat buwan, kung gayon ang bayad sa broker na ito ay isang maliit na bagay para sa iyo.

Ngunit kung nagpaplano ka ng aktibong pangangalakal, ang pagkakaibang ito ng daan-daang porsyento sa loob ng isang taon ay maaaring maipon sa libu-libo, o kahit sampu-sampung libong rubles sa komisyon.

Kaya, mas mabuting pumili muna ng isang broker na may kaunting bayad sa transaksyon. Siyempre, mula sa listahan ng mga pinaka maaasahan.

At ang huling bagay kapag pumipili ng isang broker ay minimum na halaga, kung saan gagana ang broker. Karaniwan ito ay mula 30 hanggang 100 libong rubles.

Para sa mga interesado, pinili ko ang broker na Otkritie (opisyal na website). Nagtatrabaho ako sa kanya mula noong 2008. Nagbabayad ako ng komisyon para sa transaksyon - 0.057% ng halaga ng transaksyon. At dahil hindi ako madalas mag-trade (pangmatagalang pamumuhunan), ang bayad para sa taon ay mga pennies lamang

HAKBANG 2. Magtapos ng isang kasunduan

Pagkatapos pumili ng isang broker, kakailanganin mong bisitahin ang kanyang opisina upang tapusin ang isang kasunduan sa serbisyo ng brokerage. Ang pamamaraan mismo ay maihahambing sa pagtuklas deposito sa bangko(tumatagal ng hindi hihigit sa kalahating oras).

Isang account ang bubuksan para sa iyo kung saan ka bibili at magbebenta ng mga share.

Pagkatapos tapusin ang kasunduan, ang kailangan mo lang gawin ay ilipat ang pera sa iyong account.

Ginawang posible na ngayon ng maraming broker na magbukas ng account online. Walang pagbisita sa opisina. Upang magparehistro, kailangan mong magkaroon ng kumpirmadong entry sa portal ng Mga Serbisyo ng Estado.
Ang pamamaraan para sa pagbubukas ng isang brokerage account mismo ay tatagal ng 20-25 minuto. Sa mga ito, ang malaking bahagi ng oras ay gugugol sa pagsagot sa talatanungan. Ang mga account ay binubuksan nang malayuan sa loob ng 2-3 araw ng negosyo.

Ang kasalukuyang listahan ng mga broker na nagbibigay ng mga serbisyo sa pagbubukas ng online na account ay nasa website ng Moscow Exchange.

STEP 3. Pagbili ng shares

Upang mag-trade ng mga stock mayroon kang 2 pagpipilian.

Bumili sa pamamagitan ng telepono. Tumawag ka at ipahiwatig kung ano at magkano ang gusto mong bilhin. Ganun din sa pagbebenta.
Bumili sa pamamagitan ng isang espesyal na terminal (Quik)- isang programa na nagbibigay-daan sa iyong makita ang lahat ng stock quote sa real time at magsagawa ng mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng isang bahay.

Sa unang kaso, hindi mo kailangang mag-abala sa pag-aaral ng mga teknolohiya para sa pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi. Ang mga quote mismo ay maaaring matingnan sa mga dalubhasang site, kung saan marami sa Internet (halimbawa, rbc.ru, stocknavigatot.ru). Pumili ka ng shares na gusto mong bilhin, tumawag ka at ayun... Binili ang shares.

Ano ang ibinibigay nito sa atin? Maaari kang makatanggap ng karagdagang 13% ng mga pondong ini-invest mo sa IIS. Sa pangkalahatan, ito ay isang garantisadong pagbabalik.

Pero...may 2 kundisyon:

Ang IIS ay dapat na bukas nang hindi bababa sa 3 taon;
Maaari kang magbalik ng 13% lamang na may 400,000 bawat taon.

Kung hindi, ang lahat ay ganap na pareho sa pagbubukas ng mga regular na brokerage account.