Halimbawa ng pag-expire ng stock futures. Ano ang futures expiration?

Maraming mga nagsisimula ang hindi nauunawaan kung ano ang pag-expire ng futures, dahil iniisip nila na hindi kinakailangang malaman ito upang i-trade ang Forex. Ang mga mangangalakal sa stock exchange, siyempre, ay nahaharap sa isang katulad na kababalaghan, kaya't sila ay pisikal na hindi maaaring balewalain ito. Sa ibaba ay sasabihin namin sa iyo kung ano ang expiration, kung paano nakakaapekto ang mga futures contract sa mga quote ng mga pares ng pera na pamilyar sa mga mangangalakal ng Forex, at kung ano praktikal na benepisyo maaaring matutunan mula sa kaalamang ito.

Ang materyal ay magiging kapaki-pakinabang sa lahat ng mga speculators, hindi alintana kung sila ay nangangalakal sa Moscow Exchange, CME o Forex, o marahil sa ilang iba pang mga platform ng palitan, dahil ang mekanismo ay pareho sa lahat ng dako.

Kahulugan ng terminolohiya

Ang salitang Ruso na expiration ay nagmula sa English term expiration, na nangangahulugang katapusan ng isang partikular na panahon/term. Kapag inilapat sa isang palitan, ito ang petsa ng pagtatapos ng pangangalakal sa isang partikular na kontrata sa futures. Tulad ng alam mo, ang mga futures ay maaaring ayusin o maihatid, na nangangahulugan na kapag ginamit ang mga ito ay dapat mayroong ilang petsa kung saan ang mga kalahok sa merkado ay kailangang tuparin ang kanilang mga obligasyon sa ilalim ng kontrata.

Ang mga petsa ng pag-expire ay itinakda nang maaga - kapag ang mga futures ay ginamit, upang mahanap mo ang mga ito sa pamamagitan ng pagtingin sa detalye ng kontrata.

Para sa sikat na instrumento ng RTS, na ipinagpalit sa Moscow Exchange, ang pag-expire ay nangyayari bawat quarter, iyon ay, sa loob lamang ng isang taon mayroong 4 na pagbabago sa kontrata. Para sa paghahambing sa pareho pagpapalitan ng kalakal sa Chicago - CME - ang mga futures ay isinasagawa buwan-buwan.

Pagsasaalang-alang ng expiration para sa ilang sikat na asset

Sa ibaba ay tatalakayin natin kung paano tingnan ang mga detalye ng mga kontrata sa hinaharap sa Moscow Exchange, ngunit sa ngayon tingnan natin kung ano ang makikita doon tungkol sa RTS tungkol sa pag-expire:
"Ang huling araw ng kalakalan kung saan posible pa ring tapusin ang mga transaksyon sa ilalim ng kontrata ay ang ika-15 araw ng kaukulang buwan, at para sa mga sitwasyon kung saan ang ika-15 ay bumagsak sa isang araw ng pahinga, isaalang-alang ang unang araw ng trabaho kasunod ng katapusan ng linggo bilang petsa ng ang huling araw ng kalakalan.”

Kung saan ang mga buwan na isinasagawa ang RTS ay ilalarawan din sa ibaba, ngunit ngayon ay kailangan mong bigyang-pansin na ang sugnay Blg. 4.7 ay nagsasaad din: "Upang matupad ang mga obligasyon sa ilalim ng kontrata, ang presyo ng pag-aayos ay dapat isaalang-alang ang average na halaga ng RTS sa panahon 15- 16 na oras ng Moscow sa huling araw ng kalakalan, na tinutukoy ng algorithm ng sugnay No. 3.4 o sugnay No. 7.2 sa detalye sa pamamagitan ng pagpaparami ng isang daan.”

Relasyon sa pagitan ng pag-expire ng mga futures na kontrata at mga opsyon

Ngayon, ang pag-expire ng mga opsyon sa Moscow Exchange ay nangyayari bawat buwan, at napakahalaga para sa bawat mangangalakal na malaman kung kailan magaganap ang kanilang expiration date, dahil ang mga quote sa sandaling ito ay maaaring kumilos sa isang napaka-unpredictable na paraan. Dapat kang maging handa para sa katotohanan na sa pagitan ng 15-16 na oras sa Moscow, isang kontrata sa futures ang maaayos, na sa wakas ay hihinto sa pangangalakal pagkalipas ng 16:00. Kaugnay ng pagbuo ng presyo ng pag-areglo para sa mga futures, ang halaga ng mga opsyon ay maaaring gumawa ng mabilis na pagbagsak. Narito ang isang malinaw na halimbawa ng ganitong sitwasyon sa tsart.

Tulad ng patotoo ng isa sa mga mangangalakal, na hindi isinasaalang-alang ang kadahilanan ng pag-expire, sa sandaling iyon, dahil sa mabilis na momentum sa mga pagpipilian sa PUT, ang kanyang pagkawala ay umabot sa 50 libong USD! Ang dahilan ay isang matinding pagbaba sa mga quote ng RTS mula 15:00 hanggang 16:00 sa oras ng pag-expire ng kontrata.

Ang mga mangangalakal na hindi nakikipagkalakalan sa Moscow Exchange ay maaaring hindi interesado sa RTS, Si at iba pang mga futures, ngunit tiyak na kailangan nilang isaalang-alang ang pag-expire ng American stock index SP500, dahil maaari itong makaapekto sa isang bilang ng mga instrumento. Dapat mo ring talagang bantayan ang mga futures para sa mga sikat na pera at langis ng Brent.

Para sa CP, kailangan mong malaman ang mga sumusunod tungkol sa pag-expire nito:

ang buong pagsasara ng kontrata ay nangyayari isang beses sa isang quarter, lalo na sa Marso, Hunyo, Setyembre at Disyembre;
ang expiration mismo ay nangyayari tuwing ikatlong Biyernes ng kaukulang buwan;
Maaari kang magtrabaho kasama ang isang mag-e-expire na kontrata hanggang 16:30 oras ng Moscow.

Paano makakaapekto ang pag-expire sa pangangalakal

Sa sandali ng pag-expire, ang impluwensya ng tinatawag na manika ay pinakadarama sa merkado, dahil ang mga paggalaw ng presyo ay kadalasang gumagawa lamang ng mga kamangha-manghang somersault. Ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na sa sandaling ito ang pakikibaka sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta ay lalong mabangis.

Ang mga partikular na kritikal na salik sa pagpepresyo sa panahong ito ay:

volume at ang relasyon sa pagitan ng stock market at derivatives market;
mekanismo para sa pamamahagi ng mga instrumento sa pangangalakal sa pagitan ng mga kalahok;
impluwensya ng mga gumagawa ng pamilihan.

Bilang resulta ng mga salik na ito, na nagsalubong at nagsasapawan sa isa't isa, mayroong isang matalim na pag-akyat sa pagkasumpungin sa merkado laban sa backdrop ng lubhang tumaas na mga volume, at ang direksyon ng paggalaw ay lubos na nakasalalay sa kung sino ang magwawagi sa mapagpasyang labanang ito. - mga nagbebenta o mamimili.

Ano ang kailangang malaman ng isang baguhan tungkol sa pag-expire

Ngayon, tulad ng ipinangako sa itaas, tingnan natin nang mas detalyado kung paano mag-e-expire ang futures sa Moscow Exchange, at una sa lahat, tingnan ang RTS index. Ang kanyang kontrata ay nagbabago 4 na beses sa isang taon, iyon ay, quarterly.

Ang bawat taon ng kalendaryo ay nagsisimula sa mga futures ng Marso na ginagamit sa pang-araw-araw na buhay. Nakuha nito ang pangalan dahil ang kontrata ay magtatapos sa Marso. Ang pagtatalaga ng naturang index sa stock exchange at sa mga terminal ng kalakalan ay magiging RI (RTS ticker) + H (Marso designation) + 7 (huling digit ng 2017).

Bilang karagdagan sa H, maaaring may iba pang mga titik na nagpapahiwatig ng buwan. Mayroong 4 sa kanila sa kabuuan para sa RTS:

H - Marso (RIH7);
M - Hunyo (RIM7);
U - Setyembre (RIU7);
Z - ang huling kontrata ay mag-e-expire sa Disyembre (RIZ7).

Kasabay nito, maraming mga kontrata ang kinakalakal sa merkado sa anumang oras, dahil ang panahon ng bisa ng alinman sa mga ito ay 6 na buwan. Halimbawa, ang kasalukuyang aktibong futures na RIH7 ay magagamit para sa kalakalan pabalik sa kalagitnaan ng Setyembre. Gayunpaman, ang aktibong kalakalan ng isang kontrata ay magsisimula kapag may natitira pang 3 buwan bago ito mag-expire.

Ibig sabihin, nagsimula ang liquidity, spreads at general activity sa RIH7 nang isara ang kontrata noong Disyembre 2016, ang designation nito ay RIZ6. Samakatuwid, mula Disyembre 15, ang lahat ng mga speculators, investor at iba pang kalahok ay lumipat sa pangangalakal sa RIH7, na ikakalakal hanggang Marso 15, 2017.

Gaya ng nabanggit sa itaas, ang huling araw ng kalakalan para sa kontrata ng RI ay nahuhulog sa ika-15 ng 4 na buwan sa itaas.

Ang mga lumang kontrata, sa sandaling mag-expire ang kanilang validity date, iyon ay, pagkatapos mag-expire, ay hindi na sinusuportahan. Isinasara sila ng palitan at hindi na sila ginagamit. Ang mga posisyon ng mga mangangalakal na hindi nagsara sa kanila mismo ay na-liquidate sa kasalukuyang presyo ng merkado, na may kakayahang gumawa ng mga makabuluhang paggalaw sa panahong ito laban sa backdrop ng matinding pagtaas ng volatility.

Upang makakuha ng detalyadong impormasyon tungkol sa kontrata ng Moscow Exchange futures, maaari kang pumunta sa opisyal na website nito, kung saan mayroong kaukulang seksyon na naglalarawan ng mga opsyon at futures. Dito maaari kang, halimbawa, pumili ng isang umiiral nang kontrata ng RTS upang tingnan ang detalyadong paglalarawan nito.

Ang detalyadong impormasyon ay ganito ang hitsura:

Dito, tungkol sa pag-expire, kailangan mong bigyang-pansin ang seksyon ng pagpapatupad, na nagsasaad: "Ang pagsasara ng mga transaksyon na may muling pagkalkula ng margin ng pagkakaiba-iba, na tinutukoy sa pamamagitan ng pag-multiply ng average na gastos ng RTS ng 100 sa panahon ng 15-16 na oras ng oras ng Moscow. Ang presyo ng isang hakbang ay katumbas ng 1/5 ng halaga ng dolyar ng Amerika kaugnay ng Russian ruble.

Kaya, kung ang mga futures ay hindi isinara ng negosyante bago ang pag-expire nito, kung gayon walang masyadong nakakatakot tungkol dito. Sa huling araw ng pangangalakal sa pagitan ng 15-16 na oras sa Moscow, ang transaksyon ay awtomatikong ma-liquidate ng exchange sa average na presyo ng RTS. Ang conversion sa banknotes ay gagawin sa pamamagitan ng pag-multiply ng presyo sa 100 upang alisin ang mga numero pagkatapos ng decimal point. Buweno, ang hakbang sa presyo ay kinakalkula batay sa halaga ng palitan ng dolyar na itatatag pagsapit ng 16:30 sa parehong araw ng kalakalan.

Ngunit mas ligtas pa rin na huwag ipagpaliban ang bagay hanggang sa huling minuto, ngunit lumipat sa isang bagong kontrata nang maaga. Pinakamabuting gawin ito sa araw na mag-expire ang lumang kontrata, kapag lumitaw ang kinakailangang pagkatubig sa bago, tulad ng makikita sa tsart - nawawala ang mga gaps, at ang paggalaw ng presyo ay nagsisimula nang maayos.

Maraming mga baguhang mangangalakal na nag-aaral pa lamang ng stock trading, madalas na gumagamit ng Quick para dito, ang iniisip na ang paglipat ay isang bagay na kumplikado. Sa katunayan, ang paglipat sa isang bagong kontrata kapag nag-expire ang luma ay hindi naman mahirap. Nasa ibaba kung paano ito eksaktong magagawa.

Paano baguhin ang isang nag-expire na kontrata sa Kwik

Ilarawan natin ang isang simpleng algorithm para sa kung paano mo mabilis na mapapalitan ang isang nag-expire na futures sa isang mas bago sa QUIK. Upang gawin ito, mag-right-click sa chart at piliin ang "I-edit" sa menu ng konteksto na bubukas.

Sa window na lilitaw, kailangan mong pumunta sa seksyong "Diagram", mag-click sa "Baguhin", at pagkatapos ay tukuyin ang pangalan ng mga bagong futures. Halimbawa, para lumipat sa March RTS, i-click ang RIH7.

Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng simpleng operasyong ito, magbabago ang pangunahing tsart ng asset, pati na rin ang lahat ng nauugnay dito, at awtomatikong kalkulahin ng mga indicator at iba pang tool ang kanilang mga halaga.

Gayunpaman, ang order book ay mananatiling hindi nagalaw at kailangang baguhin nang manu-mano. Upang gawin ito, pumunta sa "Gumawa ng Window". Dito kailangan mong hanapin ang item na "Kasalukuyang kalakalan" at i-click ito. Pagkatapos, sa bagong window ng FORTS Futures, ilagay ang ticker ng bagong futures sa paghahanap, halimbawa, RIH7.

Pagkatapos ay maaari mong isara ang lumang baso, palitan ito ng na-update, at simulan ang pangangalakal.

Mula sa artikulong ito malalaman mo kung ano ang futures expiration at binary na mga pagpipilian, oras nito (petsa), pati na rin ang epekto nito sa mga aksyon sa pangangalakal.

Ang konsepto ng expiration ay talagang hindi mahirap maunawaan. Magiging kapaki-pakinabang para sa bawat modernong tao na maging pamilyar dito, dahil napakahalaga na maunawaan ang kakanyahan ng stock trading.

Ang pag-expire ay:

Petsa ng pagkumpleto ng transaksyon.
Ang petsa kung kailan mag-e-expire ang opsyon ay ang huling araw para gamitin ito.

Konsepto ng pag-expire

Ang mga futures at mga opsyon ay may mga petsa ng pag-expire. Ang pag-expire ng mga opsyon at futures ay ang punto ng oras kung kailan magtatapos ang kontrata sa futures at natupad ang mga pangyayari.

Ang mga huling minutong kontrata sa trading exchange ay may petsa ng pag-expire (isang petsang oras para sa pagsasagawa ng mga aksyon na ipinangako ng mga mangangalakal). Alinsunod sa index ng RTS, ang oras na ito ay dumarating ng 4 na beses sa 1 taon. Sa CME, lumilitaw ang proseso sa simula ng bawat bagong buwan. Ang dokumento tungkol sa mga tampok ng mga kontrata sa futures ay nagpapahiwatig ng oras ng pag-expire.

U RTS futures Ang mga detalye ay nagsasaad na ang panghuling magagamit na araw ng kalakalan ay ang oras kung kailan maaaring tapusin ang isang kontrata. Ito ay bumagsak sa araw ng buwan, pati na rin sa kalahating taon ng pagpapatupad. Kung ang ika-15 araw ay bumagsak sa isang katapusan ng linggo, ang araw ng kontrata ay ipapasa sa susunod na araw ng linggo.

Kahulugan ng Computational Environment

Ang tinantyang gastos ay kinakalkula batay sa kanilang average na indicator ng presyo mula 15 hanggang 16 na oras ng Moscow. Para sa mga pagbabago sa halaga ng mga opsyon, ang kritikal na petsa ay ang petsa ng pagkakalantad. Kung mag-e-expire ang mga opsyon sa panahon ng expiration ng futures, magiging unpredictable ang option value. Ang mga futures ay inilabas sa 16:00 oras ng Moscow, at ang presyo ay nabuo mula 15:00 hanggang 16:00.

Samakatuwid, mula 15:00 hanggang 15:40 oras ng Moscow, ang presyo ng mga pagpipilian ay maaaring magbago nang malaki. Ang pag-expire ng futures ay nangyayari kapag ang 2 partido, dahil sa dati nang itinatag na mga pangyayari, ay magkasundo.

Pagtutukoy

Ang bawat kontrata sa futures ay may sariling oras ng pag-expire. Ang oras na ito ay naitala sa isang dokumento na tinatawag na "specification". Ang pagtutukoy ay isang kasunduan na itinakda ng palitan na naglalarawan sa mga pangunahing tampok at kundisyon ng futures.

Ang pag-expire ay ang yugto ng panahon kung kailan sinuspinde ang kasalukuyang kontrata. Upang matukoy ang buwan at taon ng paghinto ng kontrata at pag-expire ng futures, kailangan mong malaman ang code. Para sa higit na pagkilala, ang futures ay gumagamit ng 2 uri ng pag-encode, bagama't mayroon silang parehong impormasyon, ang mga pangalan lang ang naiiba: buo at maikli.

Pag-expire ng mga pagpipilian sa binary

Ngayon tingnan natin ang isang halimbawa ng pagbili ng opsyon na PUT.

Hayaan ang opsyon sa oras ng pagbili ay nagkakahalaga ng 10 rubles, at ang strike price ay 100 rubles. Lumalabas na ang breakeven point ay nasa antas na 90 rubles. Sa anumang presyo ng lugar na mas mababa sa 90 rubles, ang mamimili ng opsyon ay kikita (tingnan ang screenshot). Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng spot at strike ay tinatawag na variation margin.

Taasan

Upang ilarawan ang buong proseso nang sunud-sunod, maaari mong gamitin ang sumusunod na pinasimple na diagram:

Ang opsyon na premium ay binabayaran. Ang negosyante (bumili) ay may kasalukuyang pagkawala ng 10 rubles.
Kapag nag-expire ang opsyon, ang presyo ng lugar ay 80 rubles.
Ang mga futures ay inihahatid sa opsyon strike price, na 100 rubles.
Dahil ang mga futures ay binili para sa 100 rubles, at ang presyo ng lugar ay 80 rubles, ang halaga ng margin ng pagkakaiba-iba ay 20 rubles. Ang pagkakaroon ng pagkalkula ng opsyon na premium na 10 rubles, nakakakuha kami ng netong kita na 10 rubles.
Ang garantiya sa hinaharap ay naharang sa account ng mangangalakal. Ang negosyante ay nagiging may-ari ng posisyon sa futures.

Kadalasan, mas malapit sa presyo ng pag-expire, ang gastos ng opsyon ay aktibong tumataas, at magiging mas kumikita para sa mamimili na ibenta ang opsyon kaysa maghintay para sa pagpapatupad nito. Ayon sa istatistika, higit sa 50% ng mga mamimili ang gumagawa nito.

Una, walang garantiya na ang halaga ng asset ay hindi mapupunta sa loss zone. Pangalawa, ang mga baguhang mangangalakal at iba pa ay minsang nakapasok mahirap na sitwasyon kapag nagbubukas ng isang nawawalang posisyon sa futures kapag mataas ang leverage.

Sa mga tuntunin ng pagkasumpungin, ang halaga ng isang opsyon ay maaaring lumampas nang malaki sa asset, na ginagawang isang independiyenteng instrumento ng kalakalan ang opsyon.

Habang pinoprotektahan ang kanilang sariling mga interes, susubukan ng nagbebenta ng opsyon na pigilan ang mga panganib. Kapag naibenta ang isang opsyon sa PUT, mas mababa ang halaga ng asset habang lumalapit ang expiration, mas malaki ang posibilidad na makaranas ng pagkalugi ang nagbebenta. Samakatuwid, gamit ang hedging, nagbubukas ang nagbebenta ng maikling posisyon sa pinagbabatayan na kapital.

Alinsunod dito, ang nagbebenta ng opsyon na TUMAWAG ay may magkasalungat na interes at nakuha ang asset.

Taasan

Dahil sa salungatan sa pagitan ng mga interes na ito, ang presyo ay nagsisimulang magbago nang husto bago mag-expire.

Pagkatapos ng pag-expire sa merkado, ang bilang ng mga manlalaro at bukas na mga posisyon alinsunod sa pinagbabatayan na asset ay bumababa nang husto, na maaaring humantong sa mga problema sa pagkontrol sa mga bukas na posisyon sa "manipis" na merkado na ito. Ang mga baguhang mangangalakal na nagtatrabaho sa mga opsyon ay pinapayuhan na huwag maghintay ng expiration kung maaari.

Mayroong isang maliit na butas kung sakaling ang pagkawala ay halata na kapag ang opsyon ay nag-expire, ngunit mayroon pa ring mataas na posibilidad ng pagbabago ng trend. Maaari mong palitan ang isang mag-e-expire na opsyon para sa isa pa na may mas huling oras ng pag-expire.

Ang mekanismong ito ay tinatawag na rollover (Ingles na roll-over ay nangangahulugang "roll"). Ang lahat ay nagkakahalaga ng pera, ngunit sa ilang mga sitwasyon ay mas kumikita ang paghihintay.

Pag-expire ng futures

Ang pag-expire ng futures ay nangangahulugan ng proseso ng pagtatapos ng sirkulasyon sa stock market kaukulang fixed-term na kontrata. Sa madaling salita, ang konsepto ng futures expiration ay nangangahulugang ang araw kung kailan natupad ang mga pangyayari ng futures (ibig sabihin, depende sa bersyon ng hinaharap - settlement o delivery - alinman sa mutual settlement ay isinasagawa sa pagitan ng mga partido sa transaksyon, o ng asset na pinagbabatayan nito ay inihatid).

Ang oras ng pag-expire ng anumang mga kontrata sa futures ay nakatakda sa kaukulang detalye. Ang mga pagtutukoy ay nagsasaad ng mga pangunahing kondisyon nito. Makakahanap ka ng mga pagtutukoy para sa lahat ng mga kontrata sa futures ng Russia sa mapagkukunan ng Moscow Exchange sa Internet.

Kadalasan, ang mga futures ay nag-e-expire sa ika-15 ng buwan at tinukoy na taon ng pag-expire.

Ang oras ng pagtatapos ng isang kontrata ay maaaring matukoy ng code nito. Ang lahat ng futures ay may 2 uri ng mga code - buo at maikli, ngunit naglalaman ang mga ito ng magkaparehong impormasyon.

Isang halimbawa ng isang futures contract sa PCT index.

Ang buong code na "RTS-12.12" ay nagpapahiwatig na ang kontrata ng RTS ay dapat ipatupad sa ika-12 buwan ng 2012.
Ang maikling code na "RIZ2" ay binibigyang kahulugan tulad ng sumusunod: "RI" ay para sa isang kontrata ng RTS, "Z" ay Disyembre, "2" ay nangangahulugang ang huling digit ng taon (sa aming kaso, 2012).

Upang ganap na ma-decipher ang mga maiikling code ng lahat ng mga kontrata sa pangangalakal, ang palitan ay bumuo ng angkop na mga talahanayan ng paliwanag.

Taasan

Halimbawa, ang code na "GDM3" ay nangangahulugan na ang kontrata para sa ginto ay isasagawa sa Hunyo 2013. Ang code na "NKQ4" ay nagpapahiwatig na ang futures agreement para sa mga ordinaryong share ng NOVATEK ay isasagawa sa Agosto 2014.

Ang epekto ng expiration sa mga aksyon sa pangangalakal

Karamihan sa mga futures ng Russia ay may tagal na 3 buwan. Iminumungkahi nito na ang dalas ng pag-expire ng futures ay mababa, sa loob lamang ng isang taon mayroong apat na expiration (sa panahon ng tagsibol, madalas sa Marso, sa tag-araw - sa Agosto, sa taglagas - noong Setyembre, sa taglamig - sa Disyembre. Kapag malapit na ang petsa ng pag-expire, mas mabilis ang pagbaba sa mga palitan ng kalakalan at magsisimula ang mga mag-e-expire na kontrata.

Ang mga pamantayan sa presyo ng kontrata sa panahon ng validity ay halos palaging inuulit ang paggalaw ng presyo ng pinagbabatayan na asset, ngunit sa pagdating ng petsa ng pag-expire, ang ratio ng presyo ay magkakaroon ng bawat pagkakataon para sa mga pandaigdigang pagkakaiba. Ito ay dahil sa ang katunayan na halos ang buong masa ng mga kalahok sa kalakalan na ito ay hindi inaasahan na ang kontrata ay mawawalan ng bisa, pagkatapos ay umalis sila sa futures contract. Sa kasong ito, ang nakapirming halaga ng palitan ay nilalabag sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga haka-haka na aksyon.

Bilang isang pattern, ang side by side expiration ay sumusulong na may mga anti-natural na hakbang sa stock market. Ayon sa kaugalian, tinatawag ng mga bidder ang hindi pangkaraniwang bagay na ito sa ganitong paraan: ang aksyon ng mga puppeteer. Isang kagiliw-giliw na kababalaghan ang napansin - ang mga mamimili (mga kalahok sa industriya ng 1st option) at mga nagbebenta (mga kalahok sa ika-2 uri ng aktibidad) ay impormal na nakikipaglaban para sa kita.

Sa panahon ng nakakabigo na digmaang ito, lumitaw ang mga paghihirap:

Tagapagpahiwatig ng pangangalakal ng derivative market, ang kaugnayan ng salik na ito sa mga pagbabahagi.
Ibinabahagi ng mga kalahok sa merkado ang asset.
Presyon mula sa mga tagalikha ng merkado.

Dahil sa mga salik na ito, lumilitaw ang volatility ng merkado sa panahon ng expiration. Ang mga panalo ng isang partikular na grupo ay direktang proporsyonal sa huling resulta.

Ang pinakamababang halaga ng halaga ng kita ng opsyon ay apektado ng expiration. Ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay nangyayari kapag ang merkado ay nananatili sa balanseng posisyon sa loob ng mahabang panahon.

Pag-expire ng futures– ito ang proseso ng pagtatapos ng sirkulasyon ng kaukulang kontrata sa futures sa exchange market. Sa madaling salita, ito ang araw kung kailan natutupad ang mga obligasyon sa ilalim ng isang futures contract (ibig sabihin, depende sa uri ng futures - settlement o delivery - alinman sa mutual settlements sa pagitan ng mga partido sa transaksyon ay nangyari, o ang pinagbabatayan na asset ay naihatid).

Ang petsa ng pag-expire ng anumang kontrata sa futures ay nakatakda sa kaukulang detalye. Ang isang detalye ay isang dokumento na itinatag ng palitan, na nagtatakda ng mga pangunahing kondisyon ng futures. Ang mga detalye ng lahat ng mga kontrata sa futures ng Russia ay matatagpuan sa website ng Moscow Exchange.

Bilang isang patakaran, ang pag-expire ng futures ay nangyayari sa ika-15 ng buwan at taon ng pagpapatupad (kung ang ika-15 ay hindi isang araw ng trabaho, kung gayon ang pag-expire ay isinasagawa sa susunod na araw ng trabaho pagkatapos ng ika-15).

Paano malalaman ang buwan at taon kung kailan mag-e-expire ang futures

Ang petsa ng pag-expire ng kontrata ay matatagpuan sa pamamagitan ng code nito. Ang bawat futures ay may dalawang uri ng mga code - maikli at buo, ngunit nagdadala sila ng parehong impormasyon.

Gamit ang halimbawa ng futures sa RTS index

1) Ang buong code na "RTS-12.12" ay nagpapahiwatig na ito ay dapat bayaran sa Disyembre 2012.

2) Ang maikling code na "RIZ2" ay na-decipher tulad ng sumusunod: "RI" - kontrata para sa RTS; "Z" - Disyembre; Ang "2" ay ang huling digit ng taon (sa kasong ito, 2012).

Upang matukoy ang mga maiikling code ng ganap na lahat ng mga kontrata sa pangangalakal, binuo ng palitan ang mga sumusunod na talahanayan ng paliwanag.

Halimbawa, ang code na "GDM3" ay nagpapahiwatig na ang kontrata ay aayusin sa Hunyo 2013. Ang code na "NKQ4" ay nangangahulugan na ang karaniwang stock futures na kasunduan ay maaayos sa Agosto 2014, atbp.

Paano nakakaapekto ang pag-expire ng futures sa pangangalakal

Bilang isang patakaran, ang "buhay" ng lahat ng futures ng Russia ay tatlong buwan, na nangangahulugan na ang mga futures ay mag-e-expire ng apat na beses sa isang taon (karaniwan ay sa kalagitnaan ng Marso, Agosto, Setyembre at Disyembre). Habang papalapit ang petsa ng pag-expire, ang dami ng kalakalan sa nag-e-expire na kontrata ay nagsisimulang bumaba at unti-unting lumipat sa susunod na petsa ng pag-expire ng futures.

Sa panahon ng sirkulasyon, aktwal na inuulit ng halaga ng kontrata ang dynamics ng presyo ng pinagbabatayan na asset, ngunit habang papalapit ang expiration date, maaaring mag-iba nang malaki ang parity ng presyo. Nangyayari ito dahil ang karamihan sa mga kalahok sa pangangalakal, na pangunahing gumagawa ng mga haka-haka na transaksyon, ay umalis sa kontratang ito nang hindi naghihintay para sa pagpapatupad nito.

Anong nangyari pag-expire? Ito ay talagang hindi isang mahirap na konsepto upang maunawaan at ito ay magiging kapaki-pakinabang para sa sinumang modernong tao na maging pamilyar dito, dahil ang pag-unawa sa kakanyahan ng pangangalakal sa stock exchange ay mahalaga para sa mga negosyante. Tingnan natin ang terminong ito at ang mga tampok na nauugnay dito!

Kaya, ang pag-expire ay:

ang petsa kung saan nakumpleto ang transaksyon;
ang petsa kung kailan mag-e-expire ang opsyon, ang huling araw para gamitin ito.

Konsepto ng pag-expire

Ang pag-expire ay nangyayari sa mga futures at mga opsyon. Ang parehong pag-expire ng opsyon at pag-expire ng futures ay ang punto sa oras kung kailan magtatapos ang isang kontrata sa futures at natupad ang mga obligasyon.

Ang mga huling minutong kontrata sa trading exchange ay may petsa ng pag-expire (ang napetsahan na oras para sa mga mangangalakal upang maisagawa ang mga ipinangakong aksyon). Naka-on RTS index Dumating ang oras na ito ng 4 na beses sa 1 taon. At lumalabas ito sa CME sa simula ng bawat buwan. Ang oras ng pag-expire ay ipinahiwatig sa dokumento sa mga tampok ng mga kontrata sa futures.

Ang mga detalye ng futures ng RTS ay nagsasaad na ang huling posibleng araw ng kalakalan - ang oras kung kailan posible na tapusin ang isang kontrata - ay nahuhulog sa ika-15 araw ng buwan at kalahating taon ng pagpapatupad, at kung ang ika-15 araw ay bumagsak sa isang katapusan ng linggo, kung gayon lilipat ang araw ng kontrata sa susunod na araw ng linggo.

Paano tinutukoy ang tinantyang presyo?

Ang tinantyang presyo ay kinakalkula batay sa average na presyo sa panahon mula 15 hanggang 16 na oras na oras ng Moscow. Ang kritikal na petsa para sa mga pagbabago sa halaga ng mga opsyon ay ang petsa ng pagkakalantad. Kung ang mga opsyon ay nag-expire sa panahon ng futures expiration, ang presyo ng opsyon ay magiging hindi mahuhulaan. Ang mga futures ay inilabas sa 16:00 oras ng Moscow, at ang presyo ay nabuo mula 15:00 hanggang 16:00.

Dahil dito, mula 15 hanggang 15:40 oras ng Moscow, ang presyo ng mga opsyon ay maaaring magbago nang husto. Ang pag-expire ng mga futures ay nangyayari kapag ang magkabilang panig ay magkakasundo sa kanilang dating itinatag na mga obligasyon.

Pagtutukoy

Ang bawat kontrata sa hinaharap ay may sariling oras ng pag-expire, ang oras na ito ay ipinahiwatig sa isang dokumento na tinatawag na "specification". Ang pagtutukoy ay isang kasunduan na itinakda ng palitan na naglalarawan sa mga pangunahing kondisyon at tampok ng mga futures.

Ang pag-expire ay ang yugto ng panahon kung kailan sinuspinde ang kasalukuyang kontrata. Upang matukoy ang buwan at taon ng pag-expire ng futures o pagwawakas ng kontrata, dapat mong malaman ang code. Para sa higit na pagkilala, ang futures ay may dalawang uri ng pag-encode, kahit na ang impormasyon sa mga ito ay pareho, ang mga pangalan ay magkaiba: maikli at buo.

Paano nakakaapekto ang mga expiration sa mga aksyon sa pangangalakal?

Ang tagal ng karamihan sa mga futures ng Russia ay tatlong buwan, na nagmumungkahi na ang dalas ng naturang kababalaghan bilang pag-expire ng futures ay mababa, apat na expiration lamang sa isang taon (madalas sa panahon ng tagsibol - Marso, tag-araw - Agosto, taglagas - Setyembre, at din sa taglamig - Disyembre). Kapansin-pansin na kapag mas malapit ang petsa ng pag-expire, mas mabilis na nagsisimulang bumaba ang mga palitan ng kalakalan ng nag-expire na kontrata, at ang pera para sa pangangalakal ay dahan-dahang inililipat sa susunod na petsa ng pag-expire ng futures.

Sa panahon ng pagkilos, ang mga pamantayan sa presyo ng kontrata ay halos inuulit ang kadaliang mapakilos ng mga halaga ng pangunahing asset, ngunit sa pagdating ng oras para sa pag-expire, ang ratio ng presyo ay kinakailangang magkaroon ng pagkakataon na mag-iba sa buong mundo. Ito ay nagmumula sa katotohanan na ang ganap na mayorya ng mga kalahok sa kalakalang ito ay hindi naghihintay para sa pag-expire ng kontrata at umalis sa kontrata sa hinaharap, sa gayon ay lumalabag sa nakapirming halaga ng palitan at gumawa ng isang haka-haka na aksyon. Bilang isang pattern, ang expiration ay gumagalaw nang magkatabi sa mga counter-natural na galaw sa mga stock market. Ayon sa kaugalian, tinatawag ng mga kalahok sa auction ang hindi pangkaraniwang bagay na ito sa ganitong paraan: ang pagkilos ng mga puppeteer. Ang isang kagiliw-giliw na kababalaghan ay ang mga kalahok sa isang uri ng industriya ng mga opsyon (mga mamimili) at mga kalahok sa isa pang uri ng aktibidad (nagbebenta) ay impormal na nakikipagkumpitensya para sa kita. At sa panahon ng nakakabigo na digmaang ito, lumitaw ang mga paghihirap:

ang laki ng market trading ng derivative at ang ratio ng factor na ito sa shares;
ang mga taong nakikilahok sa merkado ay nagbabahagi ng asset;
presyon mula sa mga tagalikha ng merkado.

Dahil sa mga salik na ito, tumataas ang pagkasumpungin ng merkado sa panahon ng pag-expire; ang tagumpay ng isang partikular na grupo ay direktang proporsyonal sa huling resulta.

Ang pag-expire ay nakakaapekto sa pinakamababang halaga ng halaga ng mga pagbabalik ng mga opsyon; ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay pangunahing nagpapakita ng kapaki-pakinabang na relasyon sa pagitan ng pagbebenta at pagbili ng mga kalahok. Ang aksyon na ito ay nangyayari sa isang matagal na pananatili ng merkado sa balanseng mga posisyon.

Ang mga nagsisimula sa pangangalakal ay matatagpuan ang kanilang sarili sa isang bago, hindi kilalang mundo na may sarili nitong mga patakaran at batas. Ang isang malaking halaga ng hindi maintindihan na impormasyon, mga termino, mga modelo ay gagawing malito kahit ang mga siyentipiko. Anumang diskarte sa merkado ay upang asahan ang hinaharap o madalas na umuulit na mga kaganapan at kumita ng pera dito. Ngayon ay pag-uusapan natin kung ano ang futures expiration at kung paano mo madaragdagan ang iyong mga pamumuhunan gamit ito. Ang artikulo ay magiging kapaki-pakinabang hindi lamang para sa mga nagsisimula, kundi pati na rin para sa mga nakaranasang mangangalakal, anuman ang platform kung saan ka nangangalakal, dahil ang mekanismo ay pareho sa lahat ng dako.

Kahulugan, terminolohiya at termino

Ang salitang "expire" ay nagmula sa Ingles pag-expire- pagkumpleto ng isang tiyak na panahon/term. Kapag inilapat sa isang palitan, nangangahulugan ito ng pagtatapos ng pangangalakal sa isang partikular na kontrata. Ang expiration ng futures ay nahahati sa dalawang uri: settlement at staging. Kapag ginagamit ang mga ito, pipiliin ang isang tiyak na petsa kung saan kakailanganin ng lahat ng kalahok na tuparin ang kanilang mga obligasyon. Makikita mo ito sa mga detalye ng anumang kontrata. Halimbawa, ang expiration ng futures sa Mos. Ang pagpapalitan para sa pinakasikat na instrumento ng RTS ay nangyayari bawat quarter.

Paano makakaapekto ang pag-expire sa pangangalakal

Kapag dumating ang petsa ng pag-expire ng kontrata, ang mga paggalaw ng presyo ay magsisimulang gumawa ng matalim na paglukso sa direksyon ng parehong mga nagbebenta at mamimili. Ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng katotohanan na sa panahong ito mayroong isang malakas na pakikibaka sa pagitan nila. Maraming mga kadahilanan ang nagbibigay ng partikular na presyon sa presyo sa panahon ng naturang panahon: ang dami at relasyon sa pagitan ng mga pagbabahagi at merkado para sa mga instrumento sa produksyon, ang pamamahagi ng mga instrumento sa pagitan ng lahat ng mga kalahok at ang impluwensya ng mga gumagawa ng merkado. Bilang resulta ng mga datos na ito, ang mataas na volume at pagkasumpungin ay nabuo sa merkado, at sinuman ang mananatiling panalo ay magsasaad ng karagdagang direksyon ng paggalaw.

Bakit kailangang malaman ng isang baguhan kung ano ang futures expiration?

Halimbawa, kunin ang sikat na RTS index. Ang kanyang kontrata ay nagbabago 4 na beses sa isang taon, i.e. quarterly. Ang taon ng kalendaryo ay nagsisimula sa mga futures ng Marso, dahil ang petsa ng pag-expire nito ay nahuhulog sa katapusan ng Marso. Bawat buwan at taon ay minarkahan sa mga terminal batay sa 3 data point. Una ay ang pagtatalaga ng RI (para sa RTS), pagkatapos ay ang buwan (H - Marso, M - Hunyo, U - Setyembre, Z - Disyembre) at nagtatapos sa numero 7 (ang huling digit ng taong 2017). Bilang resulta, ang isang futures name (RIH7) ay naglalaman na ng pangunahing impormasyon. Dapat tandaan na sa anumang sandali maraming mga instrumento ang kinakalakal sa merkado, dahil ang pag-expire ng futures ay anim na buwan, ngunit ang aktibong yugto ay nagsisimula tatlong buwan bago ang pag-expire.

Tiyak na mayroon kang tanong: ano ang mangyayari sa kontrata pagkatapos ng pagtatapos nito? Isinasara lamang ito ng palitan sa kasalukuyang presyo sa merkado at inililipat ang kita o pagkawala sa account ng negosyante. Samakatuwid, kahit na ikaw mismo ay hindi nagsara ng iyong kontrata, walang masama doon, ngunit mas mahusay pa rin na lumipat sa isang bagong kontrata nang maaga. Magagawa mo ito sa iyong sarili sa mga setting ng terminal.

Mga futures ng langis ng Brent

Dahil sa mahusay na katanyagan ng oil trading, gusto naming sabihin sa iyo kung paano mag-e-expire ang Brent futures, kung ano ito at kung paano ka kikita dito. Kapag nakikipagkalakalan sa instrumento na ito, dapat mo munang isaalang-alang ang mga salik na nakakaimpluwensya sa halaga nito sa malapit na hinaharap. Kabilang dito ang: mga rate ng inflation, ang estado ng supply ng gasolina sa loob ng 5-10 taon, ang posibleng epekto ng mga bagong teknolohiya at, siyempre, geopolitics. Dapat pansinin na ang kalakalan